【2017年整理】基金走势.doc

　2015年 HYPERLINK /fund/ \t /jijin/jijinqingbao/201501/_blank 基金投资指南：左手蓝筹右手灵活 　　——2015基金投资指南 　　牛市渐入佳境，也带动了基金市场的投资热情，然而面对“任性”的行情，基民仍应保持一份“冷静”。2015年，市场何去何从，哪些基金将会走红，投资者该如何选择？ 　　综合近期各大基金研究机构发布的2015年基金投资策略，乐观情绪普遍提升，建议提高权益类基金的配置比例，尤以价值型指数基金和灵活型主动股基最受推崇；债基或难复制去年强势表现，关注高票息组合及可转债基金；QDII基金的配置能力仍需得到重视，不过与近两年一致看好美股的情况不同，2015年机构对于主投 HYPERLINK /hkstock/ \t /jijin/jijinqingbao/201501/_blank 港股的QDII推荐力度有所提升；至于货基，在市场 HYPERLINK /lilv/ \t /jijin/jijinqingbao/201501/_blank 利率下行、权益市场不乏机会之时，机构建议投资者应善用其流动性管理功能，而非将其作为核心配置。 　　⊙本报记者 丁宁 　　偏股型基金： 　　提高进攻性 左手蓝筹右手灵活 　　综合近期各大基金研究机构的观点，2015年权益类基金的推荐力度大为提升，其中尤以蓝筹风格基金（包括价值型指数基金和蓝筹主题基金）和风格较为灵活、 HYPERLINK /zhishi/ruhexuangu/ \t /jijin/jijinqingbao/201501/_blank 选股能力强的灵活型基金最受推崇。 　　面对“任性”的牛市行情，机构乐观情绪普遍提升。“建议在基金投资组合的大类资产配置上，调高风险收益水平，在权益类和固定收益类资产中偏重权益类资产配置比重。”长城证券表示；凯石 HYPERLINK / \t /jijin/jijinqingbao/201501/_blank 财富也建议“提升偏股产品战略配置比例，增强组合整体进攻性”。 　　而在类型选择上，国金证券认为“指数型基金的配置价值将得到提升，重点关注宽基指数中价值特征明显的指数型基金”。 　　上海证券建议侧重配置具备估值优势的蓝筹价值型基金，主题方面侧重重仓受益大宗商品价格下跌的航空业、金属非金属冶炼及加工业、造纸业的基金，以及重仓受益政策的国企改革板块和基建板块的基金。 　　显然，侧重配置价值型指数基金和蓝筹主题基金的策略是基于对蓝筹行情的看好；然而也有机构对2015年可能出现的风格多元化特征保持谨慎，建议投资者侧重灵活型偏股基金。 　　在国金证券看来，2015年，在蓝筹股的修复仍然存在较大空间、具有业绩支撑的成长股在调整过后仍有可能卷土重来的市场背景下，无论是低估值蓝筹板块与白马成长股的轮动、改革落地实施背景下主题投资的轮动还是产业政策下的行业轮动，都有可能贯穿新一年的市场，具备较强投资管理能力的灵活操作风格基金值得重点关注。 　　“建议投资者选择择股能力较强、并能够灵活根据市场环境进行行业配置的基金经理，规避行业配置过度集中，或者风格较为固化的基金经理。”招商证券表示。 　　海通证券也认为，2015年主动股混基金遵循三条主线：首先，核心配置灵活度和开放度较高的基金经理；其次，选择配置选股能力较强的成长风格基金经理；最后，注重风险防控，优选非主流策略基金经理。 　　 HYPERLINK /bond/ \t /jijin/jijinqingbao/201501/_blank 债券型基金： 　　去年行情难复制 关注高票息和可转债 　　2014年债券市场超预期走牛，偏债型基金整体业绩创出七年最佳。然而在多数机构看来，今年的债市难以复制去年的行情，债基配置比例可适当降低（低风险投资者除外）；建议在债券基金的投资上强调对基金选券能力的重视，关注高票息组合及可转债基金。 　　海通证券表示，目前债券收益率的调整已经较为充分，在没有其他强有力因素的刺激下将很难期望2015年的债券市场会出现大的趋势性行情。 　　华泰证券也预期，债券基金经过2014年的绚丽绽放后，2015年的业绩表现大概率将回归平淡；不过，对于中低风险承受能力的投资者，债券基金作为长期投资品种有投资价值。 　　具体品种方面，基于对2015年债券市场的震荡行情及券种间不断分化的发展趋势，以及权益类投资偏乐观的估计，国金证券建议在债券基金的投资上强调对基金选券能力的重视，关注高票息组合及可转债基金。 　　其强调，2015年宏观基本面决定债券市场仍然存在走牛的基础，而在经济新常态下，A股市场投资机会不断。基于此，可转债基金将成为今年债券基金配置中不可缺少的“进攻型选手”。 　　对于可转债基金的挑选，国金证券表示可以考察基金的业绩表现、杠杆水平、可