四川大学 李天德《国际金融学》第十一章 国际金融一体化.ppt

第十二章 国际金融一体化 第一节 国际金融一体化概述 世界经济一体化、区域集团化日益兴起，成为国际金融一体化的重要因素 金融一体化除了通常所指的全球化，还日益表现在区域性的货币一体化的发展上 根据区域性货币一体化或货币联盟的发展程度，可以分为两种: 第二节　货币一体化化理论 “最适货币区”理论的提出 美国经济学家罗伯特.蒙代尔(Mundell. Robert) 1961年12月正式提出了“最适货币区”理论。该理论研究了一组国家在具备一定条件的基础上可以组成货币区，在经济趋同的基础上实行单一货币。这一学说为实行区域货币一体化奠定了理论基础。 第二节　货币一体化化理论 蒙代尔认为,需求转移是引起支付不平衡的主要原因,弹性汇率能解决两个不同货币区间的需求转移问题，但是不能解决同一货币区内不同地区之间的需求转移问题. 要使弹性汇率更好的发挥作用,就必须放弃各国的国家货币而采取区域性的货币. 这里的区域指的是由生产要素具有流动性的几个地区构成的 第二节　货币一体化化理论 　 在他之后，经济学家对“最适货币区”理论进行了补充和完善。根据他们的阐述，货币一体化应具备以下条件： 要素流动性标准 经济开放度标准 第二节　货币一体化化理论 产品多样化标准 金融一体化标准 政策一体化标准 通货膨胀的相似性标准  第二节　货币一体化化理论 最适度货币理论的最新进展 宏观经济学理论、博弈理论等的发展,对最适度货币区理论的这一缺陷进行了部分弥补和修正。这集中表现在对加入货币区的收益和成本的分析上。 第二节　货币一体化化理论 收益 有利于降低贸易中货币结算的交易成本，因而有助于刺激国际分工及其在成员国和区域内的贸易和资本流动； 有利于消除相关价格的不确定性，这可以使生产商将整个区域当作一个市场，并获得生产的规模经济效益。 第二节　货币一体化化理论 成本 货币政策自主权不同程度的丧失 汇率工具的丧失 第三节　欧洲货币体系及欧元 欧洲货币体系的建立 欧洲货币体系的内容 欧洲单一货币—欧元 欧洲货币体系的建立 欧洲货币体系的建立 　欧洲货币体系是由欧洲经济共同体发展而来的。欧洲六国为加强政治、经济方面的联合，于1957年3月在罗马签订了《罗马条约》，决定建立欧洲经济共同体，并于1958年1月1日正式成立。 欧洲货币体系的内容 实行联合浮动 建立欧洲货币基金 创建欧洲货币单位 欧洲单一货币—欧元 欧元的转换进程 第一阶段：1991年12月至1998年12月31日，为欧元实施的准备阶段。 第二阶段：1999年1月1日至2001年12月31日，此阶段为欧元区内各国货币向欧元转换的过渡期。 欧洲单一货币—欧元 欧元的转换进程 第三阶段：2002年1月1日至2002年6月30日，此阶段欧元纸币和硬币将投入流通。 第四阶段：2002年7月1日以后，欧元区内各国原货币退出流通，欧元成为欧元区内唯一的货币。 欧洲单一货币—欧元 欧元对美元汇率回顾 欧元的国际地位 欧元拥有强大的欧盟经济作为后盾，未来很有可能成为与美元分庭抗礼的国际货币。 欧元对国际金融体系的影响 欧元会推动国际汇率体制的合作与稳定，促进国际汇率体制朝着美元—欧元—日元三极体制演变。 欧洲单一货币—欧元 积极影响 欧元区各成员国消除了货币兑换成本，推动了欧盟的经济发展。 欧洲中央银行体系将以来货币政策工具创造一个更具深度和流动性的货币市场。 对银行来说，货币联盟既意味着挑战，也蕴藏着机遇。 欧洲单一货币—欧元 欧元面临的不稳定因素 欧元区的一些成员国出现了巨额的国际收支逆差。 欧元汇率的稳定没有政策保证，会对投资者的决策产生影响。 失业率偏高的问题一直长期困扰着欧洲各国，欧元实施后，调节的难度更大了。 欧洲单一货币—欧元 有关欧元信息的一些网址 Europa-The European Union On-line http:// Euro2002 Information Campign http:// 人民网 http:// 中国银行欧元业务 BANK OF CHINA ＆ EURO http:// /product/euroserv/ * *