安通学校2012年中级会计职称〈财务管理〉第五章讲义..doc

北京安通学校2012年中级财务管理讲义（第五章） 第五章 营运资金管理 本章属于重点内容。包括现金、应收账款、存货管理及流动负债管理。本章既可以出客观题，也可以出主观题。 【主要主观题考点】 1．目标现金余额的确定（最佳现金持有量） 2．信用政策决策方法 3．最优存货量、保险储备的确定 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的概念和特点 （一）概念 营运资金＝流动资产-流动负债 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。 1．流动资产 是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 （1）流动资产按照占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等。 （2）按在生产过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。 2．流动负债 是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，具有成本低、偿还期短的特点。 （1）以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。 （2）以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。 自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债。如应付账款、预收账款等商业信用形成的流动负债。 人为性流动负债，是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。如企业安排借入的短期借款。 （3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。 （二）营运资金特点 （1）来源具有灵活多样性 （2）数量具有波动性 （3）周转具有短期性 （4）实物形态具有变动性和易变现性 【例题-单项选择题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（　）。(2009) A.资产总额－负债总额 B.流动资产总额－负债总额 C.流动资产总额－流动负债总额 D.速动资产总额－流动负债总额 【答案】C 【例题-单项选择题】下列各项中，不属于自然性流动负债的是（ ）。 A.应付账款 B.应交税费 C. 预收账款 D. 短期借款 【答案】D 二、营运资金的管理原则 1.保证合理的资金需求 企业应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。 2.提高资金使用效率 加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一。提高营运资金使用效率的关键是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。 3.节约资金使用成本 在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约资金使用成本二者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，尽力降低资金使用成本。 4.保持足够的短期偿债能力 合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。 二、营运资金战略 财务管理人员必须做的两个决策：一是需要多少？二是如何为营运资金融资？ （一）流动资产的投资战略——需要多少 1．紧缩的流动资产的投资战略 （1）维持低水平的流动资产与销售收入比率； （2）高风险、高收益。 2．宽松的流动资产的投资战略 （1）维持高水平的流动资产与销售收入比率； （2）低风险、低收益。对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于较高的流动性，企业的运营风险较小。 3．如何选择流动资产投资战略为维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。企业需要维持充足现金，以应付突发事件持有现金额取决于：（1）企业愿冒缺少现金风险的程度（2）企业预测现金收支可靠的程度（3）企业临时融资的能力。为抓住突然出现的获利机会而持有的现金除了上述三种基本的现金需求以外,还有许多持有现金是作为补偿性余额，补偿性余额是同意保持账户余额。它是对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。【例判断题】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（　）（2007） 【答案】√成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）当企业现金余额在最高控制线（上限）和最低控制线（下限）之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券。 H＝3R－2L【例判断题】在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。（　）（2011） 【答案】√现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账