国际投资学第五章跨国公司.ppt

2007年世界投资报告显示： 2006年全球外国直接投资流入量连续3年增长，达到了13060亿美元，比上一年增长了38%，是2000年以来增幅最高的一年。 据统计，流入发达国家的外国直接投资增长了45%，达到8570亿美元；流入发展中国家为3790亿美元，比2005年增长了21%；流入东南欧和独联体国家的外资达到了其历史最高水平，为690亿美元，增幅达到68%。其中，在发展中地区，亚洲吸收了2600亿美元的直接投资，西亚成为亚洲吸收外资最活跃的地区，其外资流入量是2002年的10倍。 2008世界投资报告显示： 2007年外商直接投资再创新高，流量达到18330亿美元，同比2006年增长30%，发达国家吸引的投资仍然占据最大份额，为1.25万亿美元。其中吸引外资最多的国家分别是美国、英国、法国、加拿大和荷兰。发展中国家外商直接投资(FDI)流入量达到5000亿美元，就地区而言，南亚、东亚、东南亚和大洋洲吸引的外资额占了发展中国家吸引外资总额的一半。2007年以来，主权财富基金的崛起，成为大型跨国公司、金融机构并购的直接投资者。发展中国家跨国公司也呈迅速增长之势。 发达国家仍然是资本输出的主要国家，去年的输出总额高达1.69万亿美元，其中美国仍是最大输出国，其输出额高达3140亿美元。不过，发展中国家的资本输出也越来越多，去年达到创纪录的2530亿美元。中国和俄罗斯的资本输出在发展中国家中居领先地位。 （4）投资行业 70年代中期前 资源开发业+制造业80% 70年代中期后 制造业+服务业 80年代中期后 服务业 50% （三）跨国公司的发展趋势 投资主体多元化 跨国经营集中化 投资流向：发达国家 投资部门：服务业 跨国公司联盟化 投资政策自由化 （1）投资主体多元化 发达国家 发展中国家 （2）跨国经营集中化（以2007年为例） 7.9万家跨国公司 100家 FDI占1/3 75家 来自美英法德日 10家 占总资产的1/4，FDI的1/3 2011 2010 公司名称 营业收入 利润 国家 排名 排名 (中英文) 百万$ 百万$ 1 1 沃尔玛(Wal-Mart Stores） 421,849 16,389 美国 2 2 荷兰皇家壳牌石油公司(Royal Dutch Shell) 378,152 20,127 荷兰 3 3 埃克森美孚(Exxon Mobil) 354,674 30,460 美国 4 4 英国石油公司(BP) 308,928 -3,719 英国 5 7 中国石油化工集团公司(Sinopec Group) 273,421 7628 中国 6 10 中国石油天然气集团公司(China National Petroleum) 240,192 14,366 中国 7 8 国家电网公司(State Grid) 226,294 4,556 中国 8 5 丰田汽车公司(Toyota Motor) 221,760 4,765 日本 9 6 日本邮政控股公司(Japan Post Holdings) 203,958 4,891 日本 10 11 雪佛龙(Chevron) 196,337 19,024 美国 2011年财富500强企业前十名 5 跨国公司联盟化 全球并购： 16000亿$→ 25000亿$→33000亿$→5940亿$→16400亿$ 1996 1997 1998 2001 2007 1996 波音+麦道 1996 三菱+东京 7200亿 1996 花旗+旅行者 = Citi Group 富士 柯达 2008 三菱日联＋大摩 （24.9％，90亿美元） 第三节 跨国公司对外投资的类型和方式 一、跨国公司对外投资的类型 （一）资源导向型投资 （二）出口导向型投资 （三）降低成本型投资 （四）研究开发型投资 （五）克服风险型投资 （六）发挥潜在优势型投资 二、绿地投资与跨国并购 （一）跨国公司对外投资的方式主要有两种： （1）绿地投资 在东道国新建企业进行独资或合资经营 （2）跨国并购 通过跨国收购或兼并方式来控制东道国的企业。和一般对并购的分类类似，跨国并购也可分为跨国兼并（Merger）和跨国收购（Acquisition）两种。 20世纪80年代后，跨国并购逐渐取代新建投资，成为最主要的对外投资方式。 兼并与收购的区别 A公司兼并B公司 第一种可能：B公司注销，成为A公司的一部分，称为吸收兼并 第二种可能：A、B公司同时注销，共同组成新AB公司，成为新设兼并