国际金融5 外汇市场与外汇交易.pptx

第五章外汇市场与外汇交易第一节 外汇市场一、外汇市场的概念 简单来说，外汇市场就是外汇交易的场所。外汇市场由有形市场和无形市场构成，有形外汇市场指的是外汇交易者在一定时间内集中于固定场所，按一定的规则进行外汇交易。 二、外汇市场的主要特征 （1）外汇市场是某国或地区之间宏观经济变化的“晴雨表”。 （2）外汇市场的汇率波动频繁，外汇风险管理已经引起重视。 （3）外汇市场上“创造价格”的功能越来越突出。 （4）外汇市场上政府的干预比以前频繁，规模小，但及时并且效率高。 三、外汇市场的类型 根据外汇交易交割收付款期限的不同，外汇市场可以分为：1.即期外汇市场2.远期外汇市场3.掉期外汇市场4.外汇期货市场5.外汇期权市场这五种市场在交易方式上具有相对独立性，但在外汇的市场价格上，相互联系却非常紧密，一个市场的价格变动会同时影响另外四个市场的价格。四、外汇市场的作用（1）清算结算作用 某企业进口一批货物，需支付100万美元，该企业在外汇市场用人民币买进美元以支付货款。（2）套期保值作用某企业出口一批货物，收到100万美元，预计十天后支付进口材料款，但近日美元汇率不稳，持续下跌，欧元走势较好，该企业将该笔美元换成欧元，待支付材料款时再换回美元。（3）投机作用P59引例 （4 ）形成汇率外汇的市场交易形成外汇价格即汇率。五、外汇市场的参与者 第二节 外汇业务一、即期外汇业务 （一）即期外汇业务的概念与类型即期外汇业务又称现汇交易，是指外汇买卖双方在达成交易的当天或两个工作日内完成交割的外汇买卖业务。即期外汇买卖的汇率称为即期汇率（Spot Rate）。 即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。（二）即期外汇业务的报价与操作实例例P64小结：即期外汇买卖 步骤 一笔完整的即期外汇买卖应包括：询价（Asking）、报价（Quotation）、成交（Done）及证实（Confirmation）四个步骤，其中包括买卖的金额、买卖的方向、买入价和卖出价、起息日及结算指示等。 注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语1.一般只报点数2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。4.但在确认环节，汇率则要报全价。二、远期外汇业务 （一）远期外汇业务的概念与作用远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时，双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定时间的外汇交易。作用：保值和投机两方面的作用。（二）远期汇率的标示方法 远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率，它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水（Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水远期汇率的标示方法 以汇价点表示远期汇水的规则如下： 在直接标价法下，点数排列前大后小，表示外汇远期升水，相反前小后大则表示外汇远期贴水；见书P65，例5.在间接标价法下，点数排列前大后小，表示外汇远期贴水，相反前小后大则表示外汇远期升水。操作方法：无论何种报价方式，点数排列前小后大，汇率与汇水同边相加点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减口诀：前小后大用加法 前大后小用减法练习：1.即期汇率USD/CAD 1.5369/79三个月远期300/290十二个月远期590/580前大后小用减法则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89 9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99口诀：前小后大用加法 前大后小用减法练习2即期汇率USD /HKD7.7930 /483个月远期100 /88前大后小用减法则：三个月远期汇率USD /HKD7.7830 /60 练习3即期汇率 EUR/CHF 1.4601/43 3个月远期汇水30/58前小后大用加法3个月远期汇率 EUR/CHF 1.4631/1.4701（三）远期汇率与利率的关系 远期汇率是由两种货币的利差决定的，利率变动会直接影响到汇水的大小，具体计算公式为： 远期汇水具体数字=即期汇率×两种货币利率差×交易期限/12例：见书P67练习：伦敦外汇市场限期汇率￡1= ＄1.5500，伦敦市场利率为9%，纽约市场利率为7.5%，求：美元远期汇率是升水还是贴水？升水或贴水值是多少？三个月远期汇率是多少？方法一：美元升水率答1