地方政府债务置换与城投公司投融资期限错配.pdf
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摘要
城投公司是我国地方经济发展的重要参与者，在很长一段时间内都起着地方
政府融资平台的作用。在其为地方基础设施发展做出重大贡献的同时也造成了地
方政府债务风险的累积。2014年的国务院下发了《国务院关于加强地方政府性
债务管理的意见》(国发(2014]43号)，其中规定：“纳入预算管理的地方政府
存量债务可以发行一定规模的地方政府债券置换。”债务置换打破了投资者对城
投公司隐性担保的预期，对其融资能力具有一定负面影响。由于城投公司在地方
经济发展中的特殊地位，其期限错配可能会造成公司财务风险加剧、地区经济动
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