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新疆大学经济与管理学院 16.3 货币政策 货币政策工具的比较与配合 再贴现率：并不经常使用 借款不能进行超过一个较短时期；只是银行的紧急求援手段；有时借款具刚性 公开市场业务：最主要手段 操作灵活；具连续性效果；影响可准确预测 法定准备金率：不轻易变动 有时滞；作用十分猛烈 道义劝告：无可靠法律地位 公开市场操作与再贴现率的配合 新疆大学经济与管理学院 货币政策对经济的调节作用 利率降低 手持现金增加 增加对债券、股票的购买 储蓄减少 投资增加 货币供给减少 投资增加 利率提高 手持现金减少 减少对债券、股票的购买 储蓄增加 投资减少 货币供给增加 投资减少 货币需求增加 货币需求减少 消费增加 消费减少 新疆大学经济与管理学院 第四节 资本证券市场 新疆大学经济与管理学院 第五节 金融衍生品市场 新疆大学经济与管理学院 第六节 宏观经济政策及理论的演变 新疆大学经济与管理学院 第十七章 总需求-总供给模型 第一节 总需求曲线 新疆大学经济与管理学院 17.1 总需求曲线 总需求 整个经济社会在每一总价格水平上对产品和劳务的需求总量。 总需求（AD）= 消费需求（C）+投资需求（I）+政府需求（G）+国外需求（NX） 总需求函数 物价总水平与经济社会的均衡支出或均衡收入之间的数量关系。 新疆大学经济与管理学院 17.1 总需求曲线 总支出和总需求曲线 Y AE Y P AD AE0 AE1 AE0 AE1 P0 P1 Y1 Y0 Y1 Y0 新疆大学经济与管理学院 17.1 总需求曲线 总需求曲线为何向右下倾斜 利率效应： P↑= L (Md)↑= r↑=I↓=AD↓ 实际余额效应： P↑= 购买力↓= 实际财富↓= C↓，I↓=AD↓ 税负： P↑= 名义收入↑= T↑=YD↓= C↓，I↓= AD↓ 净出口： P↑= PM↓，PX↑= M↑，X↓=NX↓= AD↓ 投资： P↑=本国生产成本↑= 去国外投资↑=国内投资↓=AD↓ 新疆大学经济与管理学院 17.1 总需求曲线 Y r Y P AD LM0 LM1 r1 P0 P1 Y1 Y0 Y1 Y0 IS?LM和总需求曲线 r0 IS P↑ M/P↓ LM左移 Y↓ AD↓ 新疆大学经济与管理学院 17.1 总需求曲线 AD曲线的斜率 LM曲线越陡，AD越平缓； IS曲线越平缓，AD越平缓。 新疆大学经济与管理学院 货币政策效果分析 15.3 货币政策及其效果 M r L r2 M1 M2 r1 I r I r1 r2 I1 I2 新疆大学经济与管理学院 15.3 货币政策及其效果 货币政策的局限性 扩张性货币政策对反衰退效果较弱（流动性陷阱，悲观前景削弱投资意愿，银行惜贷） 紧缩性货币政策主要反需求拉上的通胀，对成本推进的通胀无能为力 货币流通速度实际会受经济周期和货币供给影响（繁荣时流通速度加快，衰退时变慢） 存在外部时滞 第四节 财政政策和货币政策的混合 新疆大学经济与管理学院 15.4 财政政策和货币政策的混合 政策选择和需求结构 扩张财政 = Y↑；i↑ 私人投资（住宅投资）↓，政府购买↑，消费比重↑ G↑= 政府购买比重↑，消费比重↑，私人投资↓ 投资补贴 = 私人投资↑，消费比重↑ T↓/ 转移支付↑ = 私人消费↑ 扩张货币 = Y↑；i↓（= 私人投资↑） 新疆大学经济与管理学院 15.4 财政政策和货币政策的混合 财政政策和货币政策的混合使用 严重通胀： 紧缩财政+紧缩货币 通胀但不严重：紧缩财政+膨胀货币 严重萧条： 扩张财政+膨胀货币 萧条但不严重：扩张财政+紧缩货币 新疆大学经济与管理学院 Y Y* r LM IS E 15.4 财政政策和货币政策的混合 严重通胀：紧财+紧货 YE r1 严重通胀： 紧财 = AD↓= Y↓ 紧货 = r↑ = I↓= Y↓ 最终：Y↓↓ 新疆大学经济与管理学院 Y Y* r LM IS E 15.4 财政政策和货币政策的混合 通胀不严重：紧财+膨货 YE r1 通胀不严重： 紧财 = AD↓= Y↓ 膨货 = r↓ = I↑= 防止衰退 最终：Y↓ 新疆大学经济与管理学院 Y Y* r LM IS E 15.4 财政政策和货币政策的混合 严重萧条：扩财+膨货 YE r1 严重萧条： 扩财 = AD↑= Y↑ 膨货 = r↓ = 减少“挤出效应” 最终：Y ↑↑ 新疆大学经济与管理学院 Y Y* r LM IS E 15.4 财政政策和货币政策的混合 萧条不严重：扩财+紧货 YE r1 萧条不严重： 扩财 = AD↑=