方正证券-电力行业深度报告：煤价大跌后，煤电跷跷板倒向何方.pdf
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行业研究2025.03.05
电力行业深度报告
煤价大跌后，煤电跷跷板倒向何方
方正证券研究所证券研究报告
分析师近期煤价开启下行趋势，港口5500大卡煤价跌破700元/吨的关卡，煤矿
金宁登记编号：S1220524110004利润势必有所下滑，但对于火电企业而言，煤价的下跌带来了其成本的下
降，尤其是
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电力行业深度报告：煤价大跌后，煤电跷跷板倒向何方.docx
正文目录
当前时点，怎么看煤电股息？ 4
煤价变化对煤炭企业的影响 4
2022年起煤价开启下跌趋势 4
煤炭企业股息率有所下滑 7
煤价下跌，火电企业走出困境 8
原料煤成本占据火电成本大头 8
火电企业有望开启高股息之路 10
困境反转火电企业也值得关注 11
投资建议 12
风险提示 19
图表目录
图表1:
2022年起煤价逐渐下行（元/吨）........................................................
4
图表2:
2024年下半年我国煤炭开工率提升（）.........................................
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电力行业深度报告：估值和盈利皆处于底部，煤价回落带动业绩修复.pdf
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估值和盈利皆处于底部，
煤价回落带动业绩修复
行业深度报告 行业研究
方正证券研究所证券研究报告
电力行业 2018.03.25/推荐
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四座跷跷板行业深度研究报告.docx
研究报告
PAGE
1-
四座跷跷板行业深度研究报告
一、行业概述
1.行业发展历程
(1)四座跷跷板行业起源于我国古代，最初主要用于民间娱乐和健身。随着时间的推移，这一传统娱乐设施逐渐演变，融入了现代科技元素，成为了一种新型的户外休闲设备。从最初的简易木制结构到如今多样化、功能丰富的产品，四座跷跷板行业经历了从传统到现代的华丽转身。
(2)20世纪末至21世纪初，随着我国经济的快速发展，户外休闲市场逐渐壮大，四座跷跷板行业迎来了快速发展期。在这一时期，行业内部竞争加剧，企业纷纷加大研发投入，推出了一系列具有创新性和趣味性的产品，满足了不同年龄段消费者的需求。同时，行业也逐渐形成了较为完善的产
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电力行业：用电增速下滑，煤价略有降低－月月报（中）.doc
电力行业：用电增速下滑，煤价略有降低－4月月报（中）
敬请阅读末页的重要说明
证券研究报告 | 行业月报
公用事业 | 电力
推荐（维持） 用电增速下滑，煤价略有降低
2012年4月22日 电力行业4月月报（中）
上证指数 2245
行业规模
占比%
股票家数（只） 53 2.5
总市值（亿元） 6202 2.8
流通市值（亿元） 4749 2.7
行业指数
% 1m 6m 12m
绝对表现 -3.2 9.1 2.9
相对表现 -3.6 0.4 5.3
资料来源：港澳资讯、招商证券
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分析员：陈俊华
chenjunhua@ 选择拥有“区域优势 + 扩张潜能”的发电商
(8621) 5879 6226
投资要点:
进入二季度以来，持续创新高的电力需求增长以及资产注入预期的加剧，推动电力板块表现出少有的领先市场的强
劲走势；然而电力行业仍需面对 2007 年
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多个省份发文推进淘汰落后煤电机组
——电力行业周报
❖ 川财周观点
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近日多个省份发布了文件，要求加快淘汰 30 万千瓦及以下落后煤电机组， 所属部门 ।股票研究部
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2008电力行业深度分析报告.pdf
目录
一、电力产业整体经营状况分析 4
1.电力产业与国民经济发展的关系 4
2.电网运行状况分析 7
3.电网建设情况 9
4.电力产业投融资分析 11
二、电力产业供需状况分析 15
1.电力产业供给增长情况与供给结构分析 15
2.国内电力市场需求的结构状况 17
3.对当前缺电形势及原因分析 19
4.电力产业需求预测 21
三、产业景气分析 26
1.景气指数变化特点分析 26
2.景气指数走势预测分析 28
四、电力产业竞争及价格变动状况分析 28
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股债跷跷板发生时，资产品种切换有何规2024年10月29日
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证券分析师李勇
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电力行业等保;目录;01;等保是指对信息系统分不同重要等级进行保护，通过技术、管理和法律等手段，确保信息系统在安全、稳定、可靠的环境中运行。;满足合规要求;等保政策法规及标准;02;应设置门禁、警卫或电子监控等措施，严格控制对机房、配电室等重要区域的物理访问。;;资源使用监控;应用程序安全;应对敏感数据进行加密存储，确保数据在传输和存储过程中不被非法获取或篡改。;03;;成立专门的信息安全管理机构，负责信息安全管理的决策和协调。;;;应急响应管理要求;04;信息系统梳理;合规性指标;等保整改措施与建议;等保持续改进与优化;05;电力行业面临着来自外部的攻击和内部的安全隐患，如黑客攻击、恶意软件
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电力行业培训框架汇报
分析师：张君昊（SAC执业编号S1130524070001）
唐执敬（SAC执业编号S1130525020002）
联系人：汪知瑶（S1130123070110）
2025年3月29日
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1、电力公司研究框架：商业模式、核心跟踪指标
2、电力行业研究框架：供需平衡模型
3、电力细分
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电力行业培训框架汇报
2025年3月29日;
1、电力公司研究框架：商业模式、核心跟踪指标
2、电力行业研究框架：供需平衡模型
3、电力细分赛道研究框架：
(1)火电:短期跟踪燃煤成本、长期关注收益结构转型
(2)水电:短期跟踪来水、长期关注稳定盈利/分红
(3)核电:短期跟踪装机、市场电价,长期关注CAPEX、度电盈利曲线、新技术
(4)新能源:短期跟踪市场电价、长期关注绿色价值、风光资产间差异
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工商业用户终端销售电价构成;;
各类电源核心跟踪指标体系
电源属性决定了核心跟踪指标排序有差异;
以电新产业链的新三样(动力电池、光伏组件、电动车)为代表
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德勤电力行业报告
目录
CONTENTS
行业概述与发展趋势
发电领域现状及挑战
输配电领域改革与机遇
电力市场化改革与竞争格局
新能源与清洁能源发展策略
数字化转型与智能化升级路径
01
行业概述与发展趋势
03
电力行业的主要特点包括：发电方式多样化、输配电网络复杂、电力需求波动大等。
01
电力行业是国民经济的基础性行业，具有资本密集、技术密集、安全性要求高等特点。
02
当前，电力行业正经历着能源转型、技术创新、市场化改革等多重变革。
01
国际电力市场呈现出发达国家与发展中国家需求差异大、能源转型趋势明显等特点。
02
国内电力市场则面临着能源结构调整、环保压力增大、市场化改革加速等
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十三五电力行业报告
目录
CONTENTS
•引言
•十三五期间电力行业发展概述
•电力需求与供给分析
•十三五期间电力行业政策环境分析
•十三五期间电力行业市场竞争格局分析
•十三五期间电力行业发展趋势与展望
•结论与建议
01
引言
CHAPTER
报告背景和目的
背景
随着中国经济的快速发展，电力需求持续增长，电力行业面临诸多挑战和机遇。为了更好地了解电力行业的发展
现状和趋势，本报告旨在全面分析十三五期间电力行业的市场情况、政策环境、竞争格局和技术创新。
目的
为政府、企业和社会各界提供有关电力行业发展的详实数据和深入分析，为决策提供科学依据，推动电力行业的
可持续发展。
报告范围和限
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电力行业财务分析报告.pdf
电力行业财务分析报告
我国经济的加速发展必定增大对电力的需求，建设平安、
稳定、可持续发展的电力企业就成为当务之急。同国内其他
行业一样，电力行业同样面临着深化体制改革，推动电力市
场建设，完善现代企业制度等艰难任务，在这个过程中电力
企业在获得机会的同时必定也会面临更大的风险。
一、强化资金管理，提高资金管理水平
树立科学理财观，合理地把资金支配在每一个环节上，
使每一个环节的资金流淌起来，提高资金周转效率，从而实
现电力企业的经营目标。详细来讲，可通过以下途径来提高
资金的运用效率：
（1）加强资金集中管理，实行“收支两条线”加强企
业对资金的限制力，实行资金的集中管理。一是统一银行开
户