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筹资情况分析报告 篇一：融资分析报告 　　融资分析报告 　　一、 前言　　国内LED产业巨头德豪润达在去年11月完成增发募资15亿元后，在LED产业上的第二次大规模扩张产能，定向增发募资35亿。以小家电起家的德豪润达，在市场尚未成熟的LED产业上频频发力，引发了各界对其质疑。　　二、 德豪润达定向增发募资的目的　　据德豪润达的增发方案，35亿元的定向募集资金扣除发行费用后将全部投向芜湖LED外延片生产线项目和补充流动资金。而德豪润达的董事长王东雷也曾说过：德豪润达的目标是要建立LED全产业链企业，目前已初现规模。显而易见，德豪润达再次定向增发募资是扩张性筹资动机，是为了自身的生存与发展，即全力发展LED产业，在LED方面进一步突破和发展，成为该产业领域的领头羊，从而赢得更多的利润。　　LED作为目前全球最受瞩目的新一代光源，存在着巨大的市场前景和较高的毛利率，很多企业都蠢蠢欲动。但是目前，全球LED领域的技术和专利，一半以上被美、日、德等发达国家的少数大公司所占有。这些专利多为核心技术专利，国内企业尤其是中小企业很难寻找到突破口。而LED产业是资金密集型产业，需要投入大量资金才能实现规模化生产，必须要掌握核心技术，拥有核心专利，打造完整的产业链条才能形成竞争优势。德豪润达第二次大规模扩张产能目的是全部投入芜湖LED生产，致力为用技术打造核心竞争力，形成一个以芯片为主导的开放合作型的LED全产业价值链，成为全球LED领域的领军企业。预计该项目建成达产后，将新增年均营业收入79.56亿元，年税后利润15.87亿元，前途一片光明。德豪润达日前公布的XX年中报显示，其小家电行业今年上半年的毛利率为13.22%，比去年同期降低6.20%；然而其LED行业的毛利率达到37.96%，比去年同期提高4.92%，可见能达到理想的利润空间。　　三、 可供德豪润达使用的长期融资方法及其利弊　　1、德豪润达可通过外部筹资、间接筹资来筹集资金，发展企业。　　2、德豪润达作为股份有限公司，可用股权性筹资中的发行普通股筹资的筹资　　方式。普通股筹资的优点是：（1）、没有固定的股利负担；（2）、普通股股本没有规定的到期日，无须偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算，才予以清偿。这对于保证德豪润达对资本的最低需要，促进其长期持续稳定经营具有重要作用；（3）、利用普通股筹资的风险小。（4）、发行普通股筹集股权资本能提升公司的信誉。　　但也存在这一定的弊端，其缺点是：（1）、资本成本较高；（2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股股价的下跌；（3）、如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。　　3、德豪润达也可通过债务性筹资中的长期借款筹资方式、发行普通债券筹 方式、融资租赁筹资方式来筹集资金。　　其一、长期借款筹资优点如下：（1）、借款筹资速度较快；（2）、借款资本成本较低；（3）、借款筹资弹性较大；（4）、企业利用借款筹资，与债券一样，可以发挥财务杠杆的作用。缺点是：（1）、借款筹资风险较高；（2）、借款筹资限制条件较多；（3）、借款筹资数量有限。　　其二、债券筹资的优点是：（1）、债券筹资成本较低；（2）、能够发挥财务杠杆的作用；（3）、能够保障股东的控制权；（4）、便于调整公司的资本结构。虽有上述优点，但也有明显的不足：（1）、债券筹资的财务风险较高；（2）、债券筹资的限制条件较多；（3）、债券筹资的数量有限。　　其三、融资租赁筹资的优点是：（1）、能够迅速获得所需资产；（2）、限制条件较少；（3）、可以免遭设备陈旧过时的风险；（4）、融资租赁的全部租金通常在整个租期内分期支付，可以适当降低不能偿付的危险；（5）、融资租赁的租金费用允许在所得税前扣除，承租企业能够享受税上利润。其不足是租赁筹资的成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%；承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担；另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可视为承租企业的一种机会损失。　　4、 德豪润达还可通过混合性筹资中的放行优先股筹资、发行转换债券筹资、发行认股权证筹资等筹资方式。　　其一、发行优先股筹资的优点是：（1）、优先股一般没有固定的到期日，　　不用偿付本金。（2）、优先股的股利既有一定的固定性，又有一定的灵活性。（3）、保持普通股股东对公司的控制权；（4）、从法律上讲，优先股股本属于股权资本，发行优先股筹资能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力。其缺点是：（1）、优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券；（2）、优先股筹资的制约因素较多。（3）、可能形成较重的财务负担。　　其二