东吴证券-乘用车-智能化2月报：1月产批零符合预期，比亚迪推动智驾平权.pdf
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证券研究报告·行业研究·汽车与零部件
乘用车智能化2月报：
1月产批零符合预期，比亚迪推动智驾平权
汽车行业证券分析师：黄细里
执业编号：S0600520010001
联系邮箱：huanxl@
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汽车行业证券分析师：黄细里
执业编号：S0600520010001
联系邮箱：huanxl@
联系电话：021
2025年
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汽车与零部件行业乘用车智能化3月报：2月产批零符合预期，奇瑞广汽接力智驾平权.pdf
核核心要点心要点
◼乘用车跟踪
➢行业景气度跟踪：2月产批零表现符合预期。产量方面：乘联会口径2月狭义乘用车产量实现173.
6万辆，同环比+40.6%/-17.6%。销量方面：乘联会口径批发销量实现176.7万辆，同环比+36.4
%/-15.9%。交强险口径零售销量128.0万辆，同环比分别+19.2%/-28.0%。出口方面：乘联会
口径整体出口34.9万辆，同环比分别为+17.1%/-8.2%。
➢新能源跟踪：2月新能源批发、零售渗透率有所上升。2月新能源汽车批发渗透率46.3%，环比
（
+4.04pct；零售口径渗透率为51.3%，环比+11.70pct。
➢自主跟踪：2月整体自主
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乘用车行业深度报告：2月需求弱，比亚迪智驾平权，华为拟推L3级智驾.docx
内容目录
1、2月观察：比亚迪规模优势发力全民智驾，华为拟发布L3级智驾彰显极致技术 5
、2月淡季需求弱、但同比增长，新能源车渗透率预计环比明显恢复 5
、比亚迪发力“全民智驾”开辟新时代，纯电新技术加持有望迎增量 6
、智能化：“天神之眼C”高阶智驾下探至7万级，“加量不加价”产品力大增 6
、新能源：DM5.0继续上车，第二代刀片电池、超充技术有望推升纯电车销量 10
、庞大受众及渠道规模助推比亚迪智驾普及，民营座谈会发言彰显品牌影响力 11
、华为有望推L3架构/进军主流市场，“集团军作战”模式参与智能化时代竞争 12
、2024Q4基金持仓分析：Q4旺季汽车板块获加仓，整车板块获加仓
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全文可编辑-乘用车行业市场前景及投资研究报告：比亚迪智驾平权，L3级智驾.ppt
乘用车拟推L3级智驾——行业深度报告行业研究2月需求弱，比亚迪智驾平权，乘用车2025年02月27日投资评级：看好（维持）行业走势图?2月观察：比亚迪规模优势推全民智驾，拟发布L3级智驾彰显极致技术3002月受传统淡季影响需求较弱、但同比增长，新能源车渗透率预计环比明显增长。智能化为2025年的主旋律，小鹏受益于此销量增长明显，而更需要关注的是，乘用车沪深60%48%36%24%12%0%行业深度报告比亚迪所代表的规模优势及当前高阶智驾渗透率非常低，需要比亚迪这类车企通过大规模的智驾上车对消费者进行教育，同时通过、小鹏等行业第一梯队车企引领高阶智驾技术的发展：系所代表的极致技术有望并行发展，主
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民生证券-比亚迪-002594-系列深度四：高阶智驾全面落地引领智驾平权加速.pdf
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高阶智驾全面落地引领智驾平权加速2025年04月29日
➢规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上。我们看好公司：1）智推荐维持评级
能化：引领智驾平权，再度占据领先优势；2）规模化：凭借Dm-i5.0、纯电4.0
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乘用车行业2025年度策略：自主格局强化，高阶智驾迎来平权时代-国盛证券.pdf
2202501180250118
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年月日
内容目录
一、2024年回顾：以旧换新拉动内需，自主格局强化4
1.1行业复盘4
1.2全球销量：总量恢复至历史稳态，新能源渗透空间大5
1.3国内销量：政策与新车共振，内需持续超预期，总量高景气7
1.3.1以旧换新带动，2024Q4内需持续超预期8
1.3.2终端折扣维持高位、行业库存健康9
1.3.3自主新车密集，格局强化份额提升，中低端竞争加剧10
1.3.4出口受关税短期扰动，属地化建厂加速推进。14
1.4经营状况：自主盈利逐步恢复，合资压力加大，新势力陆续跨过盈亏线17
二、展望2025年
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智驾平权之车企智驾方案梳理
证券分析师：黄细里
执业证书编号：S0600520010001
联系邮箱：huangxl@
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2025年3月24日
核心结论：淘汰赛模式！强者恒强！
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行业报告：行业深度研究2025年01月01日
智驾专题：
比亚迪加速智能化转型，高阶智驾有望大规模上
车
作者：
分析师孙潇雅SAC执业证书编号：S1110520080009
分析师王彬宇SAC执业证书编号：S1110523070005
行业评级：强于大市（维持评级）
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明上次评级：强于大市
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摘要
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智驾平权时代开启，核心产业链风口将至——比亚迪华为智驾产业链格局深度梳理
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文姬登记编号：S1220523120002化战略发布会，宣布天神之眼高阶智驾功能赋能大多数10万元以下以及
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20250210
汽车报告日期：年月日
DeepSeek赋能车企+比亚迪智驾平权，2025年智驾平权有望加速
——汽车行业周报
华龙证券研究所摘要：
DeepSeek+2025
投资评级：推荐（维持）本周观点：赋能车企比亚迪智驾平权，年智驾平
权有望加速。技术端、成本端和市场端三重推动下，高阶智驾渗
最近一年走势透率或将快速提升，2025年有望成为智驾平权元年。技术端，
DeepSeek赋能下，云端训练成本、车端芯片成本均有望下降，智
驾系统迭代效率提升，传统自主车企自研智驾系统有望实现加速
追赶；成本端，除智驾训练及芯片降本外，高端智驾车型放量有
望释放规模效应；市场端
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高阶智驾全面落地引领智驾平权加速2025年04月29日
➢规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上。我们看好公司：1）智推荐维持评级
能化：引领智驾平权，再度占据领先优势；2）规模化：凭借Dm-i5.0、纯电4.0
当前价格：355.00元
技术+成本优势夯实龙头地位；3）高端化：技术赋能高端，腾势、仰望、方程豹
新车密集投放；4）全球化，出口销量高增，全球化建厂加速；本篇报告为比亚迪
深度报告系列四，重点研究公司智能化布局及智驾平权落地。
➢L2+渗透率提升消费者认知AI加速平价智驾落地。近年智驾整体渗透率提[Table_Author]
升且L2以
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2025年比亚迪分析报告：高阶智驾全面落地，引领智驾平权加速.pdf
比亚迪
高阶智驾全面落地引领智驾平权加速
➢规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上。我们看好公司：1）智
能化：引领智驾平权，再度占据领先优势；2）规模化：凭借Dm-i5.0、纯电4.0
[Table_Author]
技术+成本优势夯实龙头地位；3）高端化：技术赋能高端，腾势、仰望、方程豹
新车密集投放；