联特科技三步走战略，成长为光模块行业小巨头.pdf

东兴证券深度报告P3

联特科技（301205.SZ）：三步走战略，成长为光模块行业小巨头

目录

1.三步走战略，成长为光模块行业小巨头4

2.光模块市场发展迅速，持续扩大研发投入建立技术优势7

3.盈利预测及评级11

4.风险提示13

插图目录

图1：联特科技发展历程4

图2：联特科技高速率光模块产品布局5

图3：联特科技光模块产能扩建进展6

图4：YoleGroup关于2023-2029年全球光模块细分市场展望7

图5：LightCounting关于2025-2029年800G/1.6T/3.2T光模块出货量预测（支）8

图6：LightCounting发布2023年全球光模块TOP10榜单9

图7：2019-2023年联特科技研发人数10

图8：2019-2023年联特科技研发费用10

图9：2019-2024年前三季度联特科技营业收入（亿元）11

图10：2019-2024年前三季度联特科技归母净利润（亿元）11

图11：2019-2024年前三季度联特科技毛利率12

图12：2019-2024年前三季度联特科技费用率12

表格目录

附表：公司盈利预测表14

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源

P4东兴证券深度报告

联特科技（301205.SZ）：三步走战略，成长为光模块行业小巨头

1.三步走战略，成长为光模块行业小巨头

三步走战略，成长为光模块行业小巨头。联特科技自2011年成立以来，经历了“技术初创—市场开拓—自主

创新”三大阶段。初期，公司专注于光通信收发模块的研发生产和销售，以10G长距离波分复用产品为主，

以国际市场为主，为后续发展奠定基础；中期，公司将目标客户转向中大型电信及网络设备制造商，积极开

拓国内市场，同时紧跟无线通信和数据中心的发展需求，开发出10G-400G等多种速率的光模块产品，覆盖

电信、数通等领域，并与NOKIA、Arista、ADTRAN、中兴通讯、新华三等国内外知名客户开展深度合作。

近年来，公司坚持自主创新，加大在高速光模块研发投入，推进800G、1.6T等高端光模块产品的研发和量产。

图1：联特科技发展历程

司公告，东兴证券研究所

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源

东兴证券深度报告P5

联特科技（301205.SZ）：三步走战略，成长为光模块行业小巨头

目前联特科技在推进高速率光模块研发和量产方面进展顺利。

联特科技目前着重扩宽其高速率数通光模块领域。2024年3月，公司发布了基于SiphoMZM技术的800G

光模块，包括集成DSP模块和LPO模块，主要应用于解决优质光网络方案，彰显其在技术创新上的突破。

9月，在CLOE上，联特科技推出最新研发的1.6T光模块解决方案，并且表示目前1.6T样品已开发完成，

正送往客户进行测试，标志公司在超高速