煤炭行业上市公司资本结构与公司价值毕业论文.doc

毕业论文 （20_ _届） 煤炭行业上市公司资本结构与公司价值 摘 要 本文选取2006年~2009年沪深两市29家煤炭行业上市公司作为研究对象，以净资产收益率和主营业务利润率为因变量，以资产负债率、长期负债比率、股东权益与固定资产比率为自变量进行描述性统计分析、简单回归分析、多元回归分析。通过实证研究得出：我国煤炭行业资本结构与公司价值存在着显著的曲线关系。其中资产负债率与公司价值呈负相关关系，长期负债比率以及股东权益与固定资产比率与公司价值是正相关关系。我国煤炭行业上市公司在债务融资上存在问题，在债务结构中主要依赖银行贷款。要解决上述问题，我们可以从提高债券市场发展速度、优化公司治理结构、加快发展完善我国上市公司退市机制三方面入手。 关键词：Abstract This article selects the 2006-2009 stock market’s 29 coal industry as the research object, the listed company to net assets yield and main business profitability as independent variables and asset-liability ratio, , long-term leverage, Shareholders equity and fixed assets ratio as independent variable by descriptive statistical analysis, simple regression analysis, multiple regression analysis. Through an empirical research concludes that our countrys coal industry capital structure and the company value exists significant relationship. The value of assets is negatively related, long-term debt ratio, Stockholders equity and fixed assets ratio and the company value is positive correlativity. Our coal companies in debt financing, in debt structure mainly depend on bank loans. To solve the above problems, we can from improve bond market development speed, optimization of corporate governance, to speed up the development of perfect our listed companies delisting mechanism three aspects. Keywords: coal industry; capital structure; the company value目 录 1 引言 1 1.1 选题背景及意义 1.2 研究目的与方法 1.2.1 研究目的 2 1.2.2 研究方法 2 2 资本结构理论及相关概念的界定 3 2.1 资本结构理论 2.1.1 MM理论 3 2.1.2 权衡理论 3 2.1.3 代理理论 4 2.1.4 融资优序理论 4 2.2 相关概念的界定 2.2.1 资本结构的概念 4 2.2.2 公司价值的概念 5 2.2.3 煤炭行业的概念 5 3 煤炭业上市公司资本结构现状分析 6 3.1 煤炭行业上市公司现状 3.2 煤炭行业上市公司资本结构现状 4 研究设计与研究假设 9 4.1 样本选取 4.2 变量设计 4.3 研究假设 5实证分析 13 5.1变量描述统计分析 5.2 简单回归分析 1 5.3 多元回归分析 1 结 论 20 附录1 29家煤炭行业上市公司样本名单 21 参考文献 22 致 谢 23 1 引 言 1.1 选题背景及意义 资本结构和公司价值的研究一直受到国内外学者的关注。在经济全球化的背景下，煤炭资源已处于重要的战略地位，关系到我国持续发展的大局。选择煤炭行业上市公司作为研究对象是基于两方面的考虑：一方面，从资本结构理论上看，上市公司运作模式和管理手段更加符合资本结构研究对象的特点要求。另一方面，从企业经营角度出发，研究改善煤炭行业上市公司资本结构对公司价值的影响，对进一步改进我国煤炭行业