安心·360天人民币理财产品2017年二季度报告1、理财.PDF

“安心·360天”人民币理财产品2017年二季度报告 1、理财产品概况 产品名称 “安心·360天”人民币理财产品 产品代码 AD2014360 销售币种 人民币 产品风险评级 中低 收益类型 非保本浮动收益 产品成立日 2014/8/14 产品到期日 2019/8/15 预期收益率（年) 4.00% 托管费率（年） 0.05% 销售管理费（年） 0.30% 报告期理财产品余额（亿元） 678.80 2、投资组合报告 2.1、市场回顾 2017年以来发达经济体经济走势总体向好，略有分化，欧美强，日本弱。在制造业、私人消费、出口等持续 向好带动下，欧美经济处于扩张区间，通胀虽有反复，但总体实现目标水平，日本经济离增长及通胀目标仍 有差距。货币政策方面，欧洲主要央行转鹰，日本仍然倾向宽松，未来全球货币环境或边际收紧。2017年上 半年国内经济运行总体平稳，2季度以来受库存周期、房地产影响边际转弱；物价下行，通胀预期证伪。央 行货币政策整体稳健，而以4月份银监会连发7部文为起点，监管冲击成为市场关注的焦点。债券市场方面， 2017年2季度债市继续调整，跌幅较1季度缩小，以国开债为例，2017年2季度1年期和10年期品种分别上行 38BP和9BP，曲线平坦化上移。具体来看，4月和5月受货币政策紧缩预期浓重及金融监管重重施压影响，债 券市场出现明显调整，5月初10年国债收益率触及3.7%，刷新了2016年10月以来的新高，而进入6月后，在央 行提出协调监管，同时保证6月资金面无忧的利好下，长债收益率迅速回落，10年国债收益率下行20BP至 3.5%附近。信用利差方面，2季度信用利差先上后下，与1季度相比，信用利差上行幅度明显收窄，高等级品 种信用利差基本无变化，反映高等级信用债信用利差仍以流动性溢价主导。 2.2、投资运作回顾 2017年2季度，本产品继续秉持稳健投资原则，谨慎操作，结合市场的波动特点，以确保组合流动性、安全 性为首要任务，通过对资金面及利率进行阶段性判断，结合组合资产结构特点，主要以维持现有资产仓位为 主。整体看，2季度本产品成功应对了市场和规模波动，投资业绩平稳，实现了安全性、流动性和收益性的 目标，并且整体组合的持仓结构相对安全，流动性和弹性良好，为下一阶段抓住市场机遇、创造安全收益打 下了良好的基础。 2.3、下一步投资策略 展望2017年下半年，美国经济整体向好的趋势仍将延续，但是消费增长乏力、居民加杠杆动能下降、企业融 资需求不足等原因导致经济压力仍存；欧洲和日本继美国之后库存周期开启，预计下半年欧洲经济将进一步 向好，日本则在全球经济复苏背景下保持平稳增长。不过美联储仍致力于货币政策正常化，加息和缩表预期 加强，同时欧洲随着经济好转预计下半年QE规模也将有所缩减，日本则将保持目前货币政策稳定，整体上全 球流动性收紧趋势仍将延续。国内方面，库存周期步入尾声，房地产周期缓慢下行，经济韧性增强，工业经 济目前供需保持稳定，下半年预计经济将平稳下行，但整体可控。货