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国内宏观面韧性依旧、美联储维持利率不变 兴业期货研究部 宏观策略周报 2017-07-31 宏观策略组 内容要点 李光军  美国第 2 季度 GDP 增速不及预期，而欧元区整体则延续较高的景气度。再结 021 合美联储、欧洲央行态度看，后者相对更显鹰派 ，美元或进入被动走弱格局， 对贵金属和有色金属影响偏多 ； ligj@  结合我国 6 月官方制造业 PMI 值、1-6 月规模以上工业企业利润增速看 ，国 更多资讯内容 内经济基本面韧性依旧。结合政治局年中经济工作会议精神，“去产能、防风 险”导向未变，即宏观面因素对大类资产仍缺乏明确驱动 ； 请关注本司网站  上周央行持续进行逆回购操作，以稳定市场预期。预期后市其将仍将维持 “削 峰填谷”的流动性管理思路，资金价格难有明显波动，债市维持区间震荡格局 ； 策略建议 大类资产 宏观驱动 中观驱动 市场情绪 评级 股指 / / 分化 标配 债券 / / / 低配 大宗商品 / 中性 分化 标配 贵金属 偏多 / / 标配 请务阅读正文之后的免责条款部分 1 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 宏观策略周报 目录 一、股指走势分化，商品延续震荡4 二、资金面追踪5 2.1、央行动态 5 2.2、当周资金价格走势5 三、主要宏观经济指标跟踪 7 3.1、当周主要宏观经济指标跟踪7 四、财经周历8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 宏观策略周报 插图目录 图 1 中债指数走势4 图2 国内 A 股主要指数走势4 图 3 美元及欧元对人民币走势 4 图4 中证商品指数走势4 图 5 伦敦现货金走势 4 图6 SP 500 指数及美债 10 年期收益率走势4 图7 央行公开市场操作5 图8 央行定向宽松操作跟踪 5 图9 银行间市场回购利率5 图 10 银行间市场隔夜拆借利率 5 图 11 央票利率 6 图 12