房地产投资风险课件.pptx

房地產投資風險

2025年3月26日2第一節房地產投資風險概述一、房地產投資風險的定義（一）風險的定義所謂風險，是指某一事件發生的不確定性以及這種不確定性所導致結果的綜合效應。

2025年3月26日3第一節房地產投資風險概述有關風險的概念有很多，一般常用的定義方式有以下四種：（1）損失發生的可能性（2）預期收益不能實現的可能性（3）預期收益和實際收益之間的方差（4）投資者預期收益率不能實現的概率

2025年3月26日4第一節房地產投資風險概述

2025年3月26日5第一節房地產投資風險概述（三）風險和收益之間的關係如果一投資專案為零風險，則其收益就是確定的。而投資者之所以會選擇有風險的專案，是因為其預期收益有可能大於零風險專案的收益。這種超出零風險利率所獲得的額外收益通常被稱作風險報酬。一般來說，投資專案的風險越高，投資者所要求的預期收益就越大，當然其預期收益不能實現的概率也越大。

2025年3月26日6第一節房地產投資風險概述（四）風險和不確定性之間的關係一般意義上來說，風險和不確定性之間的主要區別在於預期結果的概率分佈是否可知或可估計。若結果的概率分佈是可知或可估計，則稱為風險，反之則稱為不確定性。

2025年3月26日7第一節房地產投資風險概述二、房地產投資風險的分類房地產投資風險的分類方法有很多。根據專案的資產和債務情況，可以將房地產投資風險分為經營風險和財務風險。

2025年3月26日8圖12.2風險的分類資產經營風險風險債務/權益財務風險內部外部靜態動態

2025年3月26日9第一節房地產投資風險概述1、經營風險（businessrisk）所謂經營風險是指，由於房地產投資專案的經營問題造成的預期收益無法實現的可能性或預期經營成果的不確定性，即所要求的總投資內部收益率（IRRTC）無法實現的可能性。經營風險可分為靜態風險和動態風險。靜態風險是指由自然災害引起的無規律的不在投資者可控範圍之內的損失。動態風險既可以為投資帶來收益又可能造成損失，投資者無法完全控制。

2025年3月26日10第一節房地產投資風險概述2、財務風險(financialrisk)財務風險是指由債務融資所導致的風險，即由於投資者無力應對債務融資造成的複雜的財務狀況而導致預期的股本內部收益率（IRRE）無法實現的可能性。

2025年3月26日11第一節房地產投資風險概述由於財務風險主要是由內部或外部因素所引起的現金流動性或償付問題，因此可將其分成內部財務風險和外部財務風險兩類。內部財務風險是指專案不能產生足夠現金償還每月或每年債務所導致的風險。外部財務風險投資者在資本市場或其他外部資源（銀行貸款、股權投資等）中獲取資金的能力有關。

2025年3月26日12第一節房地產投資風險概述還有一種較為常用的風險分類方法，可以根據風險是否影響到市場內所有的投資專案，能否由投資者設法避免或消除，將房地產投資風險分為系統風險（SystematicRisk）和非系統風險（UnsystematicRisk）。系統風險是指對整個市場內所有投資專案產生影響，投資者無法避免或消除的風險；非系統風險（或個別風險）是指只對市場內個別專案產生的影響，可以由投資者設法避免或通過投資組合方法消除的風險。

2025年3月26日13第一節房地產投資風險概述系統風險主要包括：市場供求風險。市場供求風險是指投資所在地區房地產市場供求關係的變化給投資者帶來的風險。通貨膨脹風險，也稱為購買力風險。是指投資完成後所收回的資金與投入的資金相比購買力降低給投資者帶來的風險。

2025年3月26日14第一節房地產投資風險概述週期風險。週期風險是指房地產業的週期波動給投資者帶來的風險。政策性風險。由於房地產業與國家經濟緊密相關，因此在很大程度上受到政府的控制。利率風險。利率風險是指利率的變化對房地產市場的影響和可能給投資者帶來的損失。

2025年3月26日15第一節房地產投資風險概述非系統風險主要包括：管理風險。是指由於房地產投資者管理不善而造成損失的風險。所謂經營管理不善，主要包括：投資者不能勝任經營管理工作；資訊匱乏；決策失誤；不能處理好各種合同關係；違章或違法等。財務風險。財務風險是指由於投資者舉債經營而產生的不能履行債務義務或不能及時獲得貸款的風險。與上一種分類方法中的財務風險基本一致。其他風險：主要包括合同風險、自然風險等。

2025年3月26日16第一節房地產投資風險概述三、房地產投資風險的測量方法（一）初步分析法1、初步財務可行性分析。2、現金流分析法。3、內部收益率分解法。4、風險吸收分析法。

2025年3月26日17第一節房地產投資風險概述（二）敏感性分析法（三）概率分析法。主要包括：1、蒙特卡洛分析法。2、簡化概率分析法。

2025年3月