国信证券机构业务讲解.ppt

业务类型 阳光私募业务 伞形信托 企业债、公司债业务简介与开发承揽 税收筹划运用 大宗交易 权益市值管理 第一部分：阳光私募业务 阳光私募业务之证券投资集合资金信托计划 为什么要投资阳光私募 私密性高，以信托计划形式成立的阳光私募产品具备财产独立性，投资者资产发生清算时，该资产不纳入其中 追求绝对正收益：私募基金管理人的利益和投资者的利益高度一致，私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩报酬；只有投资者盈利，私募才能获取超额业绩报酬； 股票的投资比例灵活：一般在0-100%之间，可通过灵活仓位选择规避市场系统性风险； 规模可控：目前阳光私募基金规模通常在几千万至1个亿，相对于公募，总金额比较小，操作更灵活方便； 特别的激励机制：当私募基金产生盈利时，私募基金管理人一般将提取其中的20%作为回报，该超额业绩报酬只有在私募基金净值每次创出历史新高后才可提取，因此从制度上确保私募基金管理人的利益和投资者的利益高度一致。 阳光私募的适用客户 希望参与二级市场获取收益，但专业性不足的客户 工作繁忙，没有时间进行投资的客户 寻找专业投资人的客户 ．．．．．．等 　成熟市场中，例如美国，通过阳光私募投资股票是常见的投资方法，阳光私募也是投资者资产配置的重要部分，目前美国阳光私募的资产规模已超过公募的规模 第二部分：伞形信托业务 伞形信托的基本介绍 所谓伞型结构化信托，就是在一个主信托证券账号下，通过分组交易系统设置若干个独立子信托单元。每个子信托单元都类似一个完全独立的小型结构化信托。信托公司通过其信息技术和风控平台，对每个子信托单元进行管理和监控。 信托产品受益人分为次级受益人和优先受益人。 ——次级受益人可以按照1:1或1:2的比例从优先受益人处按一定固定利率融得资金。次级受益人通过信托公司提供的软件系统，单独进行股票投资操作和清算。各种股票买卖指令申请，也将通过该软件即时汇总到信托公司，并由信托公司完成最终的交易下单。 伞形信托的基本介绍（续） 伞形信托的优势 对投资人来说，相比融资融券，伞形结构化信托具有以下优势： 投资范围较广，而融资融券只能投资限定的标的券； 持仓比例设置灵活，即单个信托单元的所有资金需要投资两只股票以上，一般可为资产总额的30%-50%； 自然人就可以成为次级投资者，并不需要注册成立投资顾问公司，节省税收支出； 相对于融资融券开户需提供18个月的交易记录，伞型结构化产品只需要次级受益人提供资金证明； 所提供的融资杠杆高，最高可达1:2； 融资总成本较低。 伞形信托适合什么客户 需要借出资金，获得固定的预期收益的客户 —— 即为优先收益人 需要融入资金，进行股票杠杆交易的客户 需要突破二级市场部分投资限制的客户 专业性强、能承受较高风险的客户 寻找信托帐户的专业投资者 。。。。。。等 —— 即为次级收益人 第三部分：企业债、公司债业务简介与开发承揽 固定事业部简介 企业债及其发行条件 公司债及其发行条件 第四部分：税收筹划运用 投资类合伙企业相关税收优惠 个人限售股减持税收筹划方案 机构限售股减持相关税收优惠 个人限售股减持税收筹划方案 持有限售股的个人，根据国家税务总局相关规定，限售股减持时需缴纳20%的个人所得税。 为吸引持有限售股的客户，部分地区出台了限售股税收奖励政策。结合此类政策实施异地减持，并通过送股、转股的安排与大宗交易平台，可您节省可观的税收。 下表为税收方案的框架及案例： 第五部分：大宗交易 大宗交易的市场规模、参与方及市场分布 大宗交易要点分析 大宗交易未来与机会  第六部分：权益市值管理 证券组合（或单只股票持仓）保险市值管理解决方案 股票银行市值管理解决方案  大宗交易——基本定义 小非：限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通。 大非：限售流通股占总股本5%以上者，在股改两年以上方可流通。 单笔数额较大的证券买卖。 如A股大宗交易的条件为：单笔交易数量不低于50万股，或交易金额不低于300万元人民币。 大小非 大宗交易 2008年-2011年大宗交易市场规模 * 2012年将解禁1,547亿股！！！ 2011大宗交易买入地域分布 2011大宗交易卖出地区分布 可实现资金的快速套现 可降低交易费用 减少股价波动带来的损失 省时省力 减税优势 选择大宗交易减持的原因 大宗交易要点分析——大宗交易的条件 深圳证券交易所条件 上海证券交易所条件 A股单笔 数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币 买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币 B股 单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币。 单笔买卖申报数量应当不