公用事业行业各地区电力交易模式及年度交易梳理之广东篇：电力供需及煤价预期充分，2025年批发侧及零售侧长协电价同比下行.docx

目 录

TOC\o1-1\h\z\u1、商业模式：多元形式呈活力，多层架构显优势 4

2、2025年度交易数据：总交易电量上扬，均价呈下降态势 5

3、2025年或将延续电力供需偏宽松格局 7

4、广东省整体煤价面临下行压力 8

5、投资建议 9

6、风险分析 9

图目录

图1：广东电力市场商业模式示意图 4

图2：2022-2025年广东电力批发交易情况 5

图3：2024年1-11月广东电力现货价格 6

图4：2022-2025年广东电力零售侧交易情况 6

图5：2017-2024年广东省全社会用电量和GDP 7

图6：2024年1-12月国内重要港口动力煤价格（元/吨） 8

图7：2024年1-12月广州港印尼动力煤场地价（元/吨） 8

表目录

表1：2025年年度长协交易情况 5

表2：2025年年度零售市场交易情况 6

图1：广东电力市场商业模式示意图

1、商业模式：多元形式呈活力，多层架构显优势

广东电力市场的交易类型包括市场交易和非市场交易，市场交易包括中长期市场交易、现货市场交易；交易方式分为批发侧和零售侧，其中批发侧分为双边协商交易、挂牌交易和集中竞价交易；市场主体包括用户侧和发电侧，其中用户侧包括批发用户和零售用户，发电侧包括市场交易电源和市场代购电源；中长期交易价格、零售交易价格、绿电零售交易价格和现货交易价格有不同的形成机制。

广东电力交易中心， 备注：经营主体的中长期成交电量占比不足90%时，需要进行偏差考核

2、2025年度交易数据：总交易电量上扬，均价呈下降态势

批发侧

2025年度批发侧交易共成交电量3410.94亿kWh（不包括绿电年度交易），成

交均价为391.86厘/kWh。其中，年度双边协商交易成交电量3310.0亿kWh，

成交均价为391.87厘/kWh，占年度总成交电量（不包括绿电）的97.04%；年度挂牌和年度集中竞争交易分别成交59.48亿kWh和41.39亿kWh，成交均价分别为390.8厘/kWh和392.72厘/kWh。

表1：2025年年度长协交易情况

成交电量（亿千瓦时）

成交均价（厘/千瓦时

占比

2025年度双边协商交易

3310.08

391.87

97.04%

2025年度挂牌交易

59.48

390.8

1.74%

2025年度集中竞争交易

41.39

392.72

1.21%

2025年度交易（不包括绿

3410.94

391.86

100.00%

2025年度绿电双边协商交易

40.59

392.35

广东电力交易中心，

备注：绿电双边协商交易电能量成交均价为386.58厘/千瓦时，绿色环境价值成交均价为5.77厘/千瓦时。

2025年的年度总成交电量同比增长32%，年度总成交均价同比下降15.8%。从

2022年-2025年的广东年度中长期交易情况来看，2025年年度长协电价交易总

量最大，达3411亿kWh，同比增长32%；平均交易电价相对较低，同比下降15.8%；年度总成交电量占年度交易规模上限均超过80%，其中2025年突破历史新高，占比为89.8%。

图2：2022-2025年广东电力批发交易情况

4000

553.86

600

3411465.62496.17

3411

465.62

496.17

391.86

2603

2473

2582

3000 400

2500 300

2000 200

1500 100

1000

0

2022年 2023年 2024年 2025年

年度总成交电量（亿kWh,左轴） 年度总成交均价（元/MWh，右轴）

广东电力交易中心，

备注：年度总成交均价涵盖年度双边协商交易、年度挂牌交易、年度集中竞争交易等各类年度交易形式产生的成交均价。

回顾历史，2024年现货市场价格长期低于长协均价。2024年1-11月的现货市场价格除1月的实时市场月度综合价外，其2-11月的月度综合价均低于400元

/MWh，低于2024年的长协均价465.62元/MWh。

图3：2024年1-11月广东电力现货价格

500

465.62 469.08

450

400

448.61

363.65

374.96378.18

350

300

352.35

368.73380.1

326.95

317.71

292.66

347.16

320.53

321.67

302.8

353.55

354.69

314.9