期权如何影响股市投资.ppt

六、期权的作用与好处 一、杠杆功能 程大叔支付了1元权利金买入了X公司的股票认购期权，那3个月之后程大叔有权按10元/股买入X股份 3个月后X公司的股票价格会有多种可能，那程大叔买入股票期权和只买股票两种投资方式获得的收益也会有所不同 到期日，股票在不同价格下两种投资的收益率 到期日股票价格（元） 9 10 11 12 15 买入1份股票收益率 -10% 0 10% 20% 50% 买入1份期权收益率 -100% -100% 0 100% 400% 一、杠杆功能 杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的期权费，就能分享标的资产价格变动带来的收益。 二、有限损失性 程大叔支付1元权利金买入X公司的股票认购期权，3个月之后他有权按10元/股买入X股份，那么在3个月后： 如果股价高于10元，程大叔会执行买的权利，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还 如果股价低于10元，程大叔则不执行买的权利，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还 对于程大叔来说： 有机会获得高收益，如果股票上涨可以带来收益，股票涨得越多，则赚得越多 承担有限损失，如果股价下跌了，低于执行价格，最大损失为全部的期权权利金 二、有限损失性 程大叔支付1元权利金买入了Y公司的股票认沽期权，3个月之后他有权按20元/股卖出Y股票，那么在3个月后： 如果Y公司股价低于20元，程大叔会执行这个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还； 如果Y公司股价高于20元，程大叔则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。 对于程大叔来说： 有机会获得高收益，如果股票下跌可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，而股价跌到0元时收益最大 承担有限损失，如果股价上涨了，高于行权价格，最大损失为全部的期权权利金 二、有限损失性 有限损失性 虽然期权的多头方需要付权利金，但最大损失也就是权利金，获利空间却很大。 标的资产价格上涨越大，认购期权多头方获利越大。 标的资产价格下跌越大，认沽期权多头方获利越大。 三、风险转移 对于陈大哥买入的Y公司的股票认沽期权来说，相当于给他持有的X公司的股票买了份保险 6个月后： 如果Y公司股价低于10元，陈大哥会执行这个权利，以10元卖出1股X公司股票； 如果X公司股价高于10元，程大叔则不执行卖的权利。 也就是说，无论6个月后X公司的股价如何，程大叔都会锁定收益——就相当于给他持有的Y公司的股票买了份保险。 三、风险转移 风险转移 期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。 四、个股期权功能总结 杠杆功能 投资者只需要付出少量的期权费，就能分享标的资产价格变动带来的收益 有限损失性 买入股票认购期权：收益无限，损失有限，最大损失为全部的期权权利金 买入股票认沽期权：收益有限，股价跌到0元时收益最大；损失有限，最大损失为全部的期权权利金 风险转移 期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。 谢谢! * * * * * * * *-17 *-25 *-13 期权如何影响股市投资 万联证券寺右新马路营业部 李文聪 二零一五年一月三十一日 一、金大妈买房子 金大妈买房子 金大妈的烦心事不断。金大妈的儿子一年后结婚，金大妈儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。为了准备儿子的婚房，金大妈相中一套当前标价100万元的房子，大妈很犯愁？　? 金大妈买房子 金大妈左右为难： 现在买吧，担心一年后房价下跌； 想再等等看，担心房价又涨上去。这该如何是好？　 金大妈买房子 此时，房产商推出了这样的方案： 如果金大妈现在支付2万元定金，那么在1年后： 金大妈有权按100万元购买这套房，2万元不予退还； 如果房价低于100万，金大妈可以不买， 2万元不予退还。 这能不能解决了金大妈的担忧？ 这是个好东西吗？ 金大妈买房子 如果签了合约，购房总成本 正常情况 约定的1年后购买价 1年后房子的市价 是否 执行 房价支出 合约费支出 购房总成本 购房总 成本 100万 120万 是 100 2万 102万 120 100万 80万 否 80 2万 82万 80 金大妈买房子 对金大妈而言 花2万块钱买权利 买了一个在未来以约定的价格买房的权利，只有买房的 权利，没有买房义务 到期之后，房价真的涨了，就按约定价买（赚了！） 到期之后，万一房价跌了，最多损失合约费 损失有限，收益可能无限 金大妈买房子 对房产商而言 收了2万块钱卖了一个权利 由于收了金大妈2万元合约费，只有卖房义务，没有权利 到期之后，房价真的涨了，就必须按约定价卖（亏了！） 到期之后，房价跌了，由于金大妈不会按照合约规定以 更贵的价格来买房子，所以赚了2万元合约费 而房产商为什么会也愿意这么做呢？ 如果房价没涨，可以