2025年2月小品种月报：波动率偏高环境下继续做波段，票息价值延续挖掘.pdf

2025年2月小品种月报：波动率偏高环境下继续做波段，票息价值延续挖掘.pdf 固定收益|专题报告——波动率偏高环境下继续做波段，票息价值延续挖掘 目录 1企业永续债5 1.1一级市场：发行量回升，融资成本窄幅波动5 1.2二级市场：收益率近乎单边上行，利差小幅波动7 2金融永续及次级债9 2.1一级市场：发行仍较为低迷，大行中仅邮储银行新发9 2.2二级市场：利差几乎全面走阔，永续债流动性小幅提升11 3ABS13 3.1一级市场：发行量继续大幅回落，短端融资成本上行13 3.2二级市场：收益率大幅上行，换手率环比继续小幅回落14 风险提示15 2 固定收益|专题报告——波动率偏高环境下继续做波段，票息价值延续挖掘 图表目录图1：2月企业永续债发行量环比增长20%，净

2025-03-15 约9.28万字 14页立即下载

2025年2月小品种月报：波动率偏高环境下继续做波段，票息价值延续挖掘.docx 目录企业永续债 5 一级市场：发行量回升，融资成本窄幅波动 5 二级市场：收益率近乎单边上行，利差小幅波动 7 金融永续及次级债 9 一级市场：发行仍较为低迷，大行中仅邮储银行新发 9 二级市场：利差几乎全面走阔，永续债流动性小幅提升 11 ABS 13 一级市场：发行量继续大幅回落，短端融资成本上行 13 二级市场：收益率大幅上行，换手率环比继续小幅回落 14 风险提示 15 图表目录图1：2月企业永续债发行量环比增长20%，净融入173亿元 5 图2：2月AAA主体永续债发行占比约91%，环比提升 5 图3：2月城投、综合、公用事业永续债新发规模领先 6 图4：2月江苏、四川、广东三地

2025-03-13 约2.11万字 16页立即下载

2025年1月小品种月报：二永债继续做波段，并适度挖掘票息价值.docx 目录企业永续债 5 一级市场：发行量大幅缩减，但仍实现小额净融入 5 二级市场：收益率波动上行，利差被动收窄 7 金融永续及次级债 9 一级市场：一级发行清淡，次级债净融出 9 二级市场：城农商行利差压缩幅度更大 11 ABS 13 一级市场：融资额下滑，同时融资成本下行 13 二级市场：收益率全面上行，成交热度回落 14 风险提示 15 图表目录图1：1月企业永续债发行量环比缩减六成，净融入199亿元 5 图2：1月AAA主体永续债发行占比约84%，环比提升 5 图3：1月城投、公用事业、综合永续债新发规模领先 6 图4：1月江苏、四川、福建三地城投新发永续债规模靠前 6 图5：1月新发

2025-02-18 约2.14万字 17页立即下载

2025年3月小品种月报：继续做波段，把握利率下行机会.pdf 固定收益|专题报告——继续做波段，把握利率下行机会目录 1企业永续债5 1.1一级市场：净融资额转负，融资成本存在上行压力5 1.2二级市场：中短端收益率波动下行，利差同步收窄7 2金融永续及次级债9 2.1一级市场：发行量持续提升，银行贡献主要融资额度9 2.2二级市场：利差小幅收窄，永续债流动性明显提升11 3ABS13 3.1一级市场：发行放量，但融资成本均不同程度提升13 3.2二级市场：成交规模环比接近翻倍14 风险提示15 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 固定收益|专

2025-04-11 约10.8万字 14页立即下载

2025年3月小品种月报：继续做波段，把握利率下行机会.docx 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。目录企业永续债 5 一级市场：净融资额转负，融资成本存在上行压力 5 二级市场：中短端收益率波动下行，利差同步收窄 7 金融永续及次级债 9 一级市场：发行量持续提升，银行贡献主要融资额度 9 二级市场：利差小幅收窄，永续债流动性明显提升 11 ABS 13 一级市场：发行放量，但融资成本均不同程度提升 13 二

2025-04-15 约2.3万字 15页立即下载

2025年3月小品种月报：继续做波段，把握利率下行机会.pdf 固固定定收收益益||专专题题报报告告报告发布日期2025年04月04日 继续做波段，把握利率下行机会

2025-04-07 约11.49万字 17页立即下载

利率有波段信用票息价值显着但低评级面临分化.ppt 三、估值：信用债估值优势及其分化股票类似与永不付息的债券债券收益率股票：P=EPS*PE（严格意义上，没有包含增长的价值）永续债券：P=C*1/R债券收益率R和股票PE的类似性三、估值：信用债估值优势及其分化资料来源：PBOC，国家统计局，光大证券研究所债券收益率R和股票PE的粗略宏观上的联系1、联储模型图：联储模型的经验基础：实体经济和利率的此消彼涨的关系三、估值：信用债估值优势及其分化资料来源：Bloomberg，光大证券研究所债券收益率R和股票PE的粗略宏观上的联系1、联储模型图：10年期国债与标普的E/P三、估值：信用债估值优势及其分化资料来源：国家统计局，光大证券研究所债券收益率R和

2025-01-10 约7.6千字 10页立即下载

利率有波段,信用票息价值显著但低评级面临分化——2011.ppt * * * * * * * * * * * * * * 资料来源：上市银行公告，光大证券研究所图：1-7月的募集规模的估计银行理财产品规模测算以发行个数作为参照因子，先分别估计出三类银行的总募集规模（例如：2.89=0.67÷8.93%×38.52）再推算银行理财产品总募集规模（10.59=9.50÷89.64%）非保本信托模式募集规模的估计方法类似（6.40=5.76÷89.64%）四、债券资金面：偏紧但不会更紧资料来源：上市银行公告，光大证券研究所

2017-02-23 约1.24万字 75页立即下载

2025-04-23 约3.85千字 27页立即下载

震荡行情，二永债是做波段的好品种吗？.docx 简评： 1、现在二永债的估值/利差水平如何？春节以后债券市场调整幅度加大，10Y国债一度从1.6%点位上探到1.9%。今年以来债市的调整也大致可以分为两个阶段，一是年初至春节，基本上以短端上行为主，主要原因在于资金面的边际收紧，从基本面、政策面及市场风险偏好（预期）三个层面考察，没有特别大的变化；二是春节以后至今，短端持续调整以及节后预期层面的变化对债市尤其是长端带来扰动，主要交易的是资金面以及市场风险偏好。目前我们仍然处于二阶段，往前推演尚不能看到确定的利多因素的出现，市场预计仍将处于宽幅震荡行情之中。宽幅震荡行情下，配置盘可根据自身成本及趋势判断选择梯度进场或离场，但负债压力较大的

2025-03-24 约6.92千字 8页立即下载

震荡行情，二永债是做波段的好品种吗？.pdf •债券研究债券简评报告简评： 1、现在二永债的估值/利差水平如何？春节以后债券市场调整幅度加大，10Y国债一度从1.6%点位上探到1.9%。今年以来债市的调整也大致可以分为两个阶段，一是年初至春节，基本上以短端上行为主，主要原因在于资金面的边际收紧，从基本面、政策面及市场风险偏好（预期）三个层面考察，没有特别大的变化；二是春节以后至今，短端持续调整以及节后预期层面的变化对债市尤其是长端带来扰动，主要交易的是资金面以及市场风险偏好。目前我们仍然处于二阶段，往前推演尚不能看到确定的利多因素的出现，市场预计仍将处于宽幅震荡行情之中。宽幅震荡行情下，配置盘可根据自身成本及趋势判断选择梯

2025-03-25 约1.25万字 8页立即下载

震荡行情，二永债是做波段的好品种吗？.pdf 证券研究报告•债券研究债券简评报告震荡行情，二永债是做波段的好品种吗？发布日期：2025年03月15日分析师：曾羽010SAC执证编号：S1440512070011 庞谦010-85

2025-03-18 约1.65万字 11页立即下载

固定收益定期：信用｜继续配置票息资产.pdf 固定收益|固定收益专题内容目录 1.资金紧张缓解之后4 2.一级发行：非金信用债净融资继续回升7 2.1.城投债：净融资额下降，发行期限有所拉长9 2.2.产业债：净融资大幅上升，一级市场热情下降12 2.3.金融债：净融资继续下降14 3.二级成交：总交易量下降15 3.1.城投债：成交量下降15 3.2.产业债：长久期债券成交规模上升16 3.3.二永债：成交规模上升17 4.收益率与利差：中短久期引领信用债收益率全面上行18 图表目录图1：本周债市收益率变动4 图2：本周债市信用利差变动4 图3：债市收益率日度变动跟踪（bp）4 图4：3YAA银行永续信用利差拆分5 图5：3YAA（

2025-02-03 约9.47万字 19页立即下载

2025-2030年多波段激光功率计项目投资价值分析报告.docx 2025-2030年多波段激光功率计项目投资价值分析报告目录 TOC\o1-3\h\z\u一、多波段激光功率计行业现状 3 1、行业背景与发展历程 3 激光技术在多领域的应用与增长 3 多波段激光功率计的发展历程与技术进步 5 2、市场规模与增长趋势 7 全球及中国市场规模预测 7 主要应用领域及市场需求分析 9 2025-2030年多波段激光功率计市场份额、发展趋势、价格走势预估数据 12 二、市场竞争与技术分析 12 1、市场竞争格局 12 主要企业市场份额与排名 12 新进入者威胁与替代品影响分析 14

2025-03-30 约3.01万字 39页立即下载

2025Q1信用债复盘：赎回扰动反复，票息价值回归.docx 目录一、2025Q1信用债市场：赎回扰动反复，票息价值回归 4 二、2025Q1大事记：两会首提防范房企债务违约风险，中航产融退市引关注 5 （一）城投：两万亿置换债已发行近七成，继续完善和落实一揽子化债方案 5 1、热点事件：置换债发行进度达67%，非标舆情事件数量同比下降明显 5 2、监管政策：落实落细债务置换政策，将不新增隐性债务作为“铁的纪律” 6 （二）房地产：万科获深铁70亿流动性支持风险暂缓，首提防范房企债务违约风险 8 1、热点事件：万科舆情风险持续扰动，深铁70亿资金支持助力缓释流动性 8 2、监管政策：持续用力推动房地产市场止跌回稳，防范房企债务违约风险 9 （三）金融

2025-04-13 约1.74万字 17页立即下载