镇江国有投资控股集团有限公司主体评级报告及跟踪评级安排-联合资信.pdf
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主体长期信用评级报告
镇江国有投资控股集团有限公司
主体长期信用评级报告
评级结果: 评级观点
主体长期信用等级:AA+ 镇江国有投资控股集团有限公司(以下简
评级展望:稳定
称“镇江国投”或“公司”)是镇江市重要的国
评级时间:2018 年1 月17 日 有资产经营管理和产业投融资主体,主要负责
镇江市国有资产运营管理、扶持优势产业发展
财务数据 和部分公益性项目建设。联合资信评估有限公
项 目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年9 月 司(以下简称“联合资信”)对公司的评级反映
现金类资产(亿元) 28.75 20.25 23.85 28.62
了镇江市经济持续发展,产业结构不断升级,
资产总额(亿元) 352.11 409.83 470.44 486.69
公司在财政补助及资金注入方面得到政府有力
所有者权益合计(亿元) 141.29 198.19 236.68 238.88
短期债务(亿元) 46.59 48.73 60.17 122.19 支持;公司业务多元化,酱醋调味品业务处于
长期债务(亿元) 91.03 91.85 109.90 71.00 行业龙头地位,品牌知名度高,发展态势良好。
全部债务(亿元) 137.62 140.58 170.07 193.19 同时,联合资信也关注到公司下属公司众多,
营业收入(亿元) 50.93 50.91 55.77 48.56
对部分子公司管控能力较弱,公司整体盈利能
利润总额(亿元) 3.48 2.97 4.65 1.18
力较弱,其他应收款规模大且存在回收风险,
EBITDA(亿元) 7.65 6.74 9.48 --
经营性净现金流(亿元) 3.14 3.32 12.77 2.10 整体债务负担重,存在或有负债风险等因素对
营业利润率(%) 13.96 12.60 17.04 14.12 公司信用水平的不利影响。
净资产收益率(%) 2.24 1.49 1.76 -- 公司作为镇江市重要的国有资产运营管
资产负债率(%) 59.87 51.64 49.69 50.92 理和产业投融资主体,其职能定位清晰,区域
全部债务资本化比率(%) 49.34 41.50 41.81 44.71
优势显著,未来有望持续获得镇江市政府的支
流动比率(%) 164.31 165.30 176.47 127.41
经营现金流动负债比(%) 2.67 2.85 10.65 -- 持。基于以上分析,联合资信对公司的评级展
全部债务/EBITDA(倍) 17.99 20.87 17.93 -- 望为稳定。
EBITDA 利息倍数(倍) 1.84 1.79 1.96 --
注:1. 2017 年 1 ~9 月财务数据未经审计;2. 其他流动负债中的 优势
有息债务 已调整至短期债务。
1.近来年,镇江市经济持续发展,产业结构
分析师 不断升级,为公司的发展提供较好的外部
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