【中银国际-2025研报】策略周报：具身智能和AI双主线轮动行情.pdf
文本预览下载声明
策略研究|证券研究报告—总量周报2025年3月9日
策略周报
具身智能和AI双主线轮动行情
两会提振市场信心，泛科技资产重估进行时，当前仍处于人形机器人及科技
成长板块“有为”窗口。
◼
显示全部
文档详情
相似文档
-
【中银国际-2025研报】策略周报：调整不改战略乐观.pdf
策略研究|证券研究报告—总量周报2025年3月23日
策略周报
调整不改战略乐观
市场短期调整而非趋势反转，二次布局信号关注BOCIASI快线指标。
◼市场短期调整而非趋势反转。本周公布的国内1-2月经济数据验证弱修复预期，内需
各个主要分项均有不同程度的改善，虽然后续外需不确定性依旧但政策红利释放有望
带来内需进一步修复空间。此外，本周全球迎来一个央行超级周，海外美日央行政策
利率维持不变，海外主要经济体货币政策均释放偏鸽信号。本周市场持续震荡调整，
此前表现较强的科技股本周领跌。经过春节以来的中国科技股重估行情，中美科技巨
头的估值差异已经基本弥合。我们认为，短期市场存在一定震荡调整的需求
-
【中银国际-2025研报】中银量化大类资产周报：市场短暂分歧后，科技风格再出发.pdf
金融工程|证券研究报告—周报2025年3月9日
中银量化大类资产周报
市场短暂分歧后，科技风格再出发
股票市场概览
◼本周A股上涨，港股上涨，美股下跌，其他海外权益市场走势分化。
-
【中银国际-2025研报】宏观和大类资产配置周报：2025年财政支出力度有望明显加大.pdf
宏观经济|证券研究报告—总量周报2025年3月9日
宏观和大类资产配置周报
2025年财政支出力度有望明显加大
大类资产配置顺序：股票大宗债券货币。
宏观要闻回顾
◼经济数据：据海关统计，202
-
【中银国际-2025研报】市场更新：库存周期的指引.pdf
策略研究|证券研究报告—点评报告2025年5月30日
市场更新：库存周期的指引
工业企业利润延续上行，弱补库延续，盈利因子有望震荡上行。
成本驱动下4月工业企业利润延续上行。量价拆分来看，4月价格持续偏
弱，工业增加值高位回落，量价拖累下4月工业企业营收累计同比增速
相较3月有所下降。虽然营收有所走弱，但成本下行驱动下，4月工业企
业利润增速维持上行趋势。分行业来看，中游材料和中游制造相关行业
盈利表现较优，上游资源品及下游消费品盈利偏弱。
二季度国内弱补库大概率延续。库存周期视角下，4月工业企业库存同比
出现一定回踩，“抢出口”或为扰动因素。分行业来看，上游行业库存
周期进程相对领先，中
-
中银证券-策略周报：AI产业链有望重回主线.pdf
策略研究|证券研究报告—总量周报2025年4月29日
策略周报
AI产业链有望重回主线
政治局会议延续基调，地产、消费政策进一步发力或仍需等待二季度经济数
据验证，“人工智能+”表述有所强化有机会重回主线。
-
【中银国际-2025研报】化工行业周报20250309：国际油价下跌，TDI价格下跌、制冷剂价格上涨.pdf
基础化工|证券研究报告—行业周报2025年3月9日
强于大市化工行业周
国际油价下跌，TDI价格下跌、制冷剂价格上涨
3月份建议关注：1、三四月份旺季可能涨价的品种，如农化、纺织化学用品、制冷剂等；2、年
报季报行情，如大型能源央企、轻
-
【中银国际-2025研报】食品饮料行业周报：2025年政府工作报告强调扩内需、促消费，关注当前位置消费板块估值修复机会.pdf
食品饮料|证券研究报告—行业周报2025年3月9日
强于大市食品饮料行业周报
2025年政府工作报告强调扩内需、促消费，关注当前位置消费板
块估值修复机会
上周食品饮料板块涨跌幅+0.7%，在申万一级行业中排名第22，其中酒类涨幅排名靠
-
【中银国际-2025研报】建发国际集团（01908）：销售稳居行业前十，拿地仍具韧性.pdf
房地产|证券研究报告—最新信息2025年3月24日
01908.HK建发国际集团
买入
销售稳居行业前十，拿地仍具韧性
原评级：买入
市场价格:港币15.74销售稳居行业前十，销售权益比例稳步提升。根据克而瑞，2024年公司
板块评级:强于大市销售金额1335亿元，同比下降29.4%，销售排名行业第7，较2023年提
升了1位；销售面积611万平，同比下降29.3%。根据公司公告，2024
年公司实现权益销售金额1034亿元，同比下降25.1%；权益销售面积505
万平，同比下降24.3%；销售均价2.05万元/平，同比下降1.1%；销售权
股价表现益比例为77%，同比提升4个百分点。根据克
-
【中银国际-2025研报】贸易摩擦与资产配置逻辑（之一）：中美股债再平衡.pdf
固定收益|证券研究报告—深度报告2025年5月12日
中美股债再平衡
贸易摩擦与资产配置逻辑（之一）
在中美贸易摩擦加剧阶段，A股和欧洲高信用评级主权债或可实现较好风险
相关研究报告对冲。
《美债与美国自然利率
《加息尾声的美元反弹
-
【中银国际-2025研报】2025年两会政府工作报告学习体会：正视困难、坚定信心.pdf
固定收益|证券研究报告—点评报告2025年3月5日
正视困难、坚定信心
2025年两会政府工作报告学习体会
相关研究报告从政府工作报告中的经济、通胀目标以及增量政策安排来看，对债市的利空
《美债与美国自然利率不明显，但也应考虑到这背后体现的是对内生增长动力的信心。
《加息尾声的美元反弹
我们认为，从政府工作报告中的经济、通胀目标以及增量政策安排来看，
《关注货币活性下降
《美债利率上行遇阻对债市的利空不明显，但也应考虑到这背后体现的是对内生增长动力的
《如何看待美债利率回落信心。债市仍应结合后续通胀和基本面变化，审慎看待利率下行空间。
《中债收益率曲线已较为平坦1、经济社会发展目标：GDP
-
【中银国际-2025研报】2025年政府工作报告学习体会：以消费提振畅通经济循环.pdf
宏观经济|证券研究报告—总量点评2025年3月5日
2025年政府工作报告学习
体会
以消费提振畅通经济循环
年内通胀目标设定更加务实。财政支出力度有望明显加大。以消费提振畅通
经济循环。民营经济获政策加力支持。
3月5日，十四届全国人大三次会议开幕会在北京人民大会堂举行。国务
院总理李强作政府工作报告。（下文简称“报告”）。
报告提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右，与2024
年目标持平。粮食产量1.4万亿斤左右，较2024年有所上调。此外，在
生态环境质量方面，报告提出2025年单位国内生产总值能耗降低3.0%左
右，较去年增加0.5个百分点。
值得一提的是，202
-
【浙商国际-2025研报】中债策略周报.pdf
中债策略周报
2025.5.5-2025.5.11
分析师：曹潮
中央编号：BVH841
联系电话：852
邮箱：caochao@cnzsqh.hk
1
中国债券场策略周报-投资要点
中国债券市场表现回顾：
尽管降准/降息落地，本周债市依然延续横盘震荡走势，10年/30年国债利率分别变动+0.4、+1.5个
bps至1.63%/1.88%；短端方面，1年国债活跃券、3年国债利率均下行超1个bps。
中国债券市场基本面、货币政策与资金面：
基本面和货币政策：4月出口同比8.1%，对美出口下滑至-21%，但对其他国家出口额大幅回升，其
中具备供给优势的通用机械设备、船舶和机电产品等表现亮眼
-
【浙商国际-2025研报】美债策略周报.pdf
美债策略周报
2025.5.5-2025.5.11
分析师：曹潮
中央编号：BVH841
联系电话：852
邮箱：caochao@cnzsqh.hk
1
美债市场策略周报-投资要点
美债市场表现回顾：
5月FOMC会议宣布维持当前利率区间不变，重申高关税冲击存在诸多不确定性，不急于做出任何政策调
整，市场降息预期回调，10Y美债周内累计上行7个bps。
美债市场基本面、货币政策和资金面：
基本面与货币政策：本周为重要经济数据真空期；货币政策方面，5月FOMC会议声明淡化净出口分项对
于美国经济增长的负面影响，仍然强调美国经济处于稳健的扩张状态；尽管失业率和通胀存在同时上行的
风险，但鲍
-
中银国际-通信行业2025年度策略：聚焦通信技术变革.pdf
通信|证券研究报告—行业点评2025年2月18日
强于大市通信行业2025年度策略
聚焦通信技术变革
我们预期2025年将迎来AI应用快速发展和算力扩容，通信行业的景气度依
然高企，技术变革将成为行业最大的看点。关注AEC铜缆、CPO研发量产
-
牛市看涨价差套利策略-中银国际期货.PDF
期权量化研究周报
2014 年02 月26 日
中银国际期货量化工程团队期 期权组合交易策略之
权组
牛市看涨价差套利策略
摘要
期权是一种相对比较复杂的金融衍生品，其价格受到