证券行业券商板块月报：券商板块2025年1月回顾及2月前瞻.pdf

证券Ⅱ

1.2025年1月券商板块行情回顾

1.1.1月券商指数出现破位调整，并创去年三季度末以来的最大月度跌幅

2025年1月券商指数月初即跟随各权益类指数出现连续破位下跌，上旬整体处于回落调

整态势，且调整幅度一度明显加大；临近月中，券商指数触低出现较有力度的反弹，并有效扭

转了快速调整的短期趋势；下半月，券商指数在月中反弹阳线的基础上横向窄幅震荡；春节假

期前，券商指数受推动中长期资金入市的增量政策影响，尝试进一步向上反弹，反弹未果后于

节前再度压回至短期横向震荡平台。1月券商指数出现破位调整，并创去年三季度末以来的最

大月度跌幅，市场参与情绪降至多月来的低位。

中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌7.26%，跑输沪深300指数（下跌2.99%）4.27个百

分点，连续第二个月出现下跌且跌幅扩大；与30个中信一级行业指数相比，排名第29位，

环比下降10位。

中信二级行业指数证券Ⅱ全月振幅为10.66%，环比基本持平；共成交6470亿元，环比-

47.8%，连续第二个月出现明显缩量。

图1：2025年1月中信二级行业指数证券Ⅱ涨跌幅为-7.26%

6%

4%

2%

-2.99%-7.26%

0%

有银汽传机家电基计钢通纺建轻农沪电综医石交电消综建房非食煤证国商

-2%

3Ⅱ

色行车媒械电子础算铁信织材工林深力合药油通力费合筑地银品炭券防贸

金化机服制牧0设金石运及者产行饮军零

-4%属工装造渔0备融化输公服金料工售

及用务融

-6%新事

能业

源

-8%

-10%

Wind、中原证券研究所

1.2.1月券商板块连续第二个月出现全面调整

2025年1月，43家单一证券业务上市券商全部出现下跌。其中，跌幅相对较小的前5位

分别为华林证券（-2.22%）、南京证券（-3.00%）、东北证券（-3.17%）、华西证券（-

3.25%）、华泰证券（-3.14%）；跌幅后5位分别为国联民生（-19.23%）、信达证券（-

11.42%）、首创证券（-10.36%）、天风证券（-8.71%）、中国银河（-8.27%）。1月共27家上

市券商的月度表现跑赢券商指数，环比+2家，占比62.8%。

1月券商板块连续第二个月