选股和选时以股权投资眼光看股票.pptx

选股与选时 以股权投资的眼光发现成长性股票 深圳市万胜投资管理有限公司 佘 勇2010-11-13;黑色星期五 11月12日（星期五）A股暴跌，上证指数暴跌162.31点收于2985.44点，深证成指暴跌958.4点收于12726.54点，分别暴跌5.16%、7.03%，两市成交达5382.3亿元。两市数百家个股跌停，仅有102家股票翻红。沪指跌幅创2009年8月31日以来最大单日跌幅。同日，大宗商品亦是全线跌停。; 股民的普遍问题？？？ 大盘趋势如何？看势！ 如果趋势看好，买那只股票？选股！ 买了以后什么时候卖或者什么价格卖？选时！;几乎所有人都知道炒股票要高抛低吸，但多少算高，多少是低？一只股票究竟应该多少钱卖才合理？可以说，几乎没有人能够最低点买进，最高点抛出。 ? ;投资证券市场面临的三道判断题：看势、选股与选时;看势！; 宏观经济形势 宏观经济趋势影响股市运行方向。 能否准确预测关键的经济数据变化？100位经济学家对经济预测常常给出101个答案。一些专家学者提高公众的关注度，常常是 “语不惊人死不休”。; 物极必反，凡事走向极端的时候往往会向它的反面演化。经济数据最糟糕时，或许就是市场真正的大底出现之时。;行业景气度 在大趋势看淡的情形下，所有股票都很难有好的表现，但由于各行业受经济的影响不同，少数行业会好于其它行业。; 从机构投资者的投资组合变化中也可看出，在经济数据同比与环比上行阶段，投资者偏爱强周期行业，反之，则侧重弱周期的防御性行业与品种。行业景气度也是证券投资的一个重要参数。; ? ? 选股！ ; 股票的整个投资逻辑，第一步是选股，是估值、寻找成长股。 ? 成长性期权就通过一些关键的因素，知道它对成长性有溢价，整体上就会出现估值。如果在这个估值水平以下，就可以买它。;股票的成长性有至少两个方面股值、股质的成长性股性、股势的成长性结果是股价的成长性！;选时！; 第二步是选时，选择投资的时机，投资的时机是通过市场的生命周期理论来进行的。技术看盘，波段操作，趋势投资法都是“选时???的操作技巧。;选时首先要看势强势还是弱势板块、概念、知名度、关注度等等总之是看涨势！;其次是择机是投机还是失势（被主力抛弃）公告、重组、停牌、消息等等要选择良机！;选时更多要作技术分析，抛离个股的基本面;因为短期来看，股价变化的直接原因只有一个，就是供求关系，也就是个简单的买卖关系。;所以，选时的核心判断标准只有一个：就是要及时发现买多卖少的关系。;分析收集复杂的影响买还是卖的各种因素;索罗斯的反身性理论著述 ----《金融炼金术》的基本概念;股价无时不刻都在变化，只有图形曲线可以表述其变化过程。;成交量的变化也可以反映出股价的变化趋向涨势中量变大，意味着还会涨的概率大跌势中量变小，可能导致反弹从量变到质变，从量变到价变;定量技术分析和定性的概率分析是短期选时的必由之路;个股的选择 宏观经济与行业景气方面的投资时机选择的因素后，就要决定个股的选择了。 实际上，挑选个股就像大海捞针一般。作为一个理性的投资者要考虑的因素数以万计。; 一些私募基金经理派人常驻所投资的目标公司附近，近距离观察监测上市公司的一举一动。 很多股民朋友买股票和在赌场里下注赌博差不多。有时连上市公司是做什么的都不清楚。这样做股票，赚钱是运气，赔钱是必然。; ? 股票投资与实业投资最大的不同，在于它的虚拟性。即，所谓的价值发现功能。 为什么有的股票每股盈利很低，但股价却很高？; 现在的股价反映的是对它未来的预期。那么，这种股票究竟能涨到多高？全凭大伙的想象力了。正是由于未来充满了不可知性，才会使得一些股票处于价格扭曲状态。; 要认真研读上市公司的资料之外，最好多向业内人士咨询。这里所说的业内人士有两类，一是证券界人士，他们往往对股价的横向比较敏感，能够大致了解股票是否便宜。二是某行业内人士，比如你投资的是钢铁股，如能找到有关钢铁行业方面的专家是最好不过的了。;选股策略和选时技巧;选股技术：首先是看其内在素质，是个好企业！再看它在股市中的技术状态---“股性” 强不强！;怎样的企业是好企业？具备高成长性（三个特质）：1、充足的企业发展机会空间；2、不可复制的核心竞争力；3、快速变现的商业流程。;“股性”是什么？;股票的价格曲线背后，主力的个性、手法、气度就是股性;掌握“股性” 对操盘技巧很重要不同的股性操作手法不同;选时技术：首先看势，大势无不利因素；再看个股，技术图形反映良好的涨势;消息面的基本判断;股价的安全边际;从技术图形捕捉主力动向;综合多种因素，判断高概率事件;波段操