货币金融学——第3章利息与利息率.ppt
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货币金融学;第三章 利息与利息率; 第一节 利息及其实质;二、利息的本质;利息报酬说:
配第认为利息是因暂时放弃货币的使用权而
获得的报酬。因为借贷货币会给贷出方带来诸多
不便,所以贷出方“对自己不方便可以索取补
偿……这种补偿我们通常叫做利息”
洛克也认为利息是对贷款人的回报,但他认
为利息是贷款人因承担了风险而得到的报酬,并
认为报酬的多少应与所承担的风险大小相适应。返回;资本租金论:
把贷出货币所收取的利息看成是地主收取的租
金。达德利?诺思认为,资本的余缺产生了利息,
有的人拥有资本但不愿或不能从事贸易,而想从事
贸易的人又没有资本,所以,“资本所有者常常出
借他们的资金,向出租土地一样。他们从中得到叫
做利息的东西,所谓利息不过是资本租金罢了。“返回
;利息源于利润说:
约瑟夫?马西提出了这一学说,他认为贷款人
贷出的是货币或资本的使用价值,即生产利润的
能力,“人们为了使用他们所借的东西而作为利
息支付的,是所借的东西能够生产的利润的一部
分。”贷款人因此得到的利息直接来源于利润,
并且是利润的一部分。马克思认为这是一个伟大
的发现。返回;剩余价值说:
亚当?斯密认为利息具有双重来源:其一。
当借贷的资本用于生产时,利息来源于利润;其
二,当借贷的资本用于消费时,利息来源于别人
的收入,如地租等。利息由于一般说来代表剩余
价值,始终只是从利润中派生的形式。返回;2、近代西方学者的利息理论;2)人性不耐说(略)
3)凯恩斯的流动性偏好说
“ 所谓利息,乃是在一特定时期以内,放弃周转流动性的报酬。”;马克思对利息本质的观点;三、收益资本化:;★收益资本化在经济生活中被广泛地应用.
▲ 例1: 土地价格=土地年收益/年利率,是地租的资本化
▲ 例2: 人力资本价格=年薪/年利率,是工资的资本化
▲ 例3: 股票价格=股票收益/市场利率,是股息的资本化
;例1:某土地年地租为1800元,年利率1.8%,该土
地价格为多少?
解:土地价格=地租收益/利率 =1800/1.8%
=100000(元)
例2:某股票年股息收益为0.18元,年利率1.8%,该股票价格为多少?
例3:某人年工资为18000元,年利率1.8%,该人力资本为多少?;第二节 利率及其种类 ;第二节 利率及其种类;
利率 = 机会成本补偿 + 风险溢价
无风险利率
2、实际利率与名义利率
▲名义利率:是指包括了补偿通货膨胀风险的利率。
▲实际利率:物价水平不变,从而货币购买力不变条件下的利息率。即名义利率剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。
两者的关系:r = i + p = ( 1+i ) ( 1+ p ) -1;
实际利率 i= ( 1+r/ 1+p) -1
例题1:某年物价指数为97,同期银行一年期存款 利率为2.08%,。此时实际利率是多少?
根据 实际利率= 名义利率-通货膨胀率
i=0
实际利率是三种结果 i﹥0
i﹤0
请分析负利率的弊端:
;设:名义利率为r ,实际利率为i
Sn为名义利率计算的本利和
Sr 为实际利率计算的本利和
Sn与Sr之间的关系可以表达为:
Sn= Sr (1+p)
设A 为本金
Sn=A(1+r); Sr=A(1+i)
A(1+r)=A(1+i)(1+p)
r=(1+i)(1+p)-1
再导出: i=[(1+r)/(1+p)]-1; 思考与练习;第二节 利率的种类;第二节利率的种类;第三节 单利与复利;二、复利(compoundin
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