民生证券-保险行业2025年一季报前瞻：寿险利润预计分化，财险有望稳健增长.pdf

保险行业2025年一季报前瞻：寿险利润预计分化，财险有望稳健增长.docx 证券研究报告证券研究报告目录 保险行业2025年一季报前瞻：寿险利润预计分化，财险有望稳健增长 3 寿险及健康险：切换分红险有望优化产品结构，保费规模预计有所分化，NBV整体有望保持稳健 3 财险方面：预计规模稳健增长，COR有望改善并带动承保利润回升 4 资产端：1Q25长端利率下行趋势明显，权益投资表现或成胜负手，整体预计同比小幅承压 4 内含价值：长期投资收益率和折现率假设有望普遍下调，夯实内含价值指标透明度和置信度 7 投资建议 9 风险提示 10 插图目录 11 表格目录 11 证券研究报告证券研究报告 保险行业2025年一季报前瞻：寿险利润预计分化，财险有望稳健增长 寿险及健

2025-03-29 约5.55千字 10页立即下载

保险行业2025年一季报前瞻：寿险利润预计分化，财险有望稳健增长.pdf 行业动态报告/非银行金融目录 1保险行业2025年一季报前瞻：寿险利润预计分化，财险有望稳健增长3 1.1寿险及健康险：切换分红险有望优化产品结构，保费规模预计有所分化，NBV整体有望保持稳健3 1.2财险方面：预计规模稳健增长，COR有望改善并带动承保利润回升4 1.3资产端：1Q25长端利率下行趋势明显，权益投资表现或成胜负手，整体预计同比小幅承压4 1.4内含价值：长期投资收益率和折现率假设有望普遍下调，夯实内含价值指标透明度和置信度7 2投资建议9 3风险提示10 插图目录11 表格目录11 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2 行业动态报告/非银

2025-03-31 约1.5万字 10页立即下载

保险行业专题研究_中报前瞻_利润增速有望超预期_预计3季度寿险保费端增长趋势向好.pdf 行业报告 | 行业专题研究用户上传更多免费报告请查看研报客保险证券研究报告 2019 年07 月09 日投资评级中报前瞻：利润增速有望超预期，预计3

2019-07-08 约3.39万字 12页立即下载

民生证券-保险行业2025年一季报综述：负债端凸显韧性，投资端加剧利润分化.pdf 保险行业2025年一季报综述负债端凸显韧性，投资端加剧利润分化2025年05月08日 ➢整体业绩分化明显：债市波动加大，投资分化导致净利润波动加大。主要上推荐维持评级市险企中国人寿/中国平安/中国太保/中国人保/新华保险1Q25归母净利润分别同比+39.5%/-26.4%/-18.1%/+43.4%/+19.0%，分化较为明显，其中国寿、人保和新华一季度净利润同比高增，太保和平安则阶

2025-05-10 约4.12万字 21页立即下载

保险行业2025年一季报综述：负债端增长放缓，利润分化显著.pdf 证券研究报告内容目录投资收益放大利润波动4 寿险质态改善，财险稳中有升7 人身险：定价利率机制优化，产品结构持续改善7 财产险：保费收入企稳，COR显著优化7 投资收益波动，配置结构优化10 投资建议13 风险提示13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2 证券研究报告图表目录图1：上市险企营业收入（单位：百万元，%）4 图2：上市险企归母净利润（单位：百万元，%）4 图3：上市险企保险服务收入（可对比口径，单位：百万元）5 图4：上市险企保险服务费用（可对比口径，单位：百万元）5 图5：上市险企承保利润5 图6：上市险企承保利润（单位：百万元，%）6 图7：2025Q1上市

2025-05-10 约2.02万字 12页立即下载

保险行业2025年一季报综述：负债端增长放缓，利润分化显著.docx 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录 TOC\o1-2\h\z\u投资收益放大利润波动 4 寿险质态改善，财险稳中有升 7 人身险：定价利率机制优化，产品结构持续改善 7 财产险：保费收入企稳，COR显著优化 7 投资收益波动，配置结构优化 10 投资建议 13 风险提示 13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告图表目录图1：上市险企营业收入（单位：百万元，） 4 图2：上市险企归母净利润（单位：百万元，） 4 图3：上

2025-05-16 约1.04万字 12页立即下载

保险行业上市险企2025年一季报综述：负债端延续向好，资产端有所分化-250503-国联民生证券-15页.pdf 证券研究报告行业研究|行业专题研究|保险Ⅱ 上市险企2025年一季报综述：负债端延续向好，资产端有所分化 2025年05月03日请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 2025Q1上市险企的寿险NBV延续增长态势、财险COR均同比改善，负债端取得亮眼表现；但投资表现分化使得上市险企的净利润增速分化。展望2025年，对于负债端，我们预计寿险NBV 有望延续向好、财险COR有望同比改善。对于资产端，短期外部不确定性增加或使得保险板块面临一定回调压力；但中长期来看，国内利好政策加速出台有望支撑保险板块估值修复。 |分析师及联系人刘雨辰朱丽芳 SA

2025-05-11 约1.71万字 15页立即下载

保险行业研究，一季报综述：利润表现分化，NBV延续较好增长，COR大幅改善.pdf 扫码获取更多服务行业专题研究报告内容目录一、整体业绩：五家A股险企净利润合计+1.4%，资负两端表现分化4 二、业绩归因：保险服务业绩普遍正增，投资业绩表现分化5 三、资产端：投资资产稳健增长，投资收益表现分化6 四、寿险：NBV整体延续较好增长，分红险转型成效显现7 五、财险：保费增速分化，大灾减少驱动COR改善10 5.1保费：车险低个位数增长，非车险业务选择加大10 5.2COR：大灾损失减少叠加报行合一深化，COR同比改善12 六、投资建议12 七、风险提示12 图表目录图表1：上市险企净利润与ROE情况4 图表2：中国平安营运利润4 图表3：上市险企归母净资产（亿元）5 图表

2025-05-09 约3.11万字 12页立即下载

保险行业研究，一季报综述：利润表现分化，NBV延续较好增长，COR大幅改善.docx 敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明内容目录一、整体业绩：五家A股险企净利润合计+1.4?，资负两端表现分化 4 二、业绩归因：保险服务业绩普遍正增，投资业绩表现分化 5 三、资产端：投资资产稳健增长，投资收益表现分化 6 四、寿险：NBV整体延续较好增长，分红险转型成效显现 7 五、财险：保费增速分化，大灾减少驱动COR改善 10 保费：车险低个位数增长，非车险业务选择加大 10 COR：大灾损失减少叠加报行合一深化，COR同比改善 12 六、投资建议 12 七、风险提示 12 图表目录图表1：上市险企净利润与ROE情况 4 图表2：中国平安营运利润 4 图表3：上市险企

2025-05-16 约1.48万字 13页立即下载

保险行业上市险企2024年三季报业绩前瞻：负债端稳健，预计投资改善推动盈利超预期.docx 目录权益市场回暖，预计前三季度利润超预期改善 3 寿险：客户需求好于预期叠加价值率改善，预计NBV维持较快增长33. 财险：保费表现分化，预计COR同比小幅改善 5 投资建议：建议增持中国人寿、新华保险 8 风险提示 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分2of10 权益市场回暖，预计前三季度利润超预期改善 24Q3权益市场超预期回暖，预计推动上市险企24年前三季度利润持续改善。得益于924以来中央、国务院部委围绕股市和房市出台系列新政的刺激，权益市场表现改善，截至2024年9月末，沪深300指数较年初17.1% （2023年同期为-4.7%），其中Q3单季度16.1%（2023年同期为-4

2024-10-30 约7.81千字 8页立即下载

保险行业2025年一季报综述：负债端凸显韧性，投资端加剧利润分化.pdf 行业动态报告/非银行金融目录 1整体业绩表现：债市波动加大，投资表现加大利润波动和分化3 2寿险及健康险：NBV延续高增，银保渠道贡献弹性，负债成本有望逐步下降5 2.1负债：持续深化渠道改革和产品结构，业务质态持续提升5 2.2渠道：个险质态持续改善，银保凸显弹性5 3财险：承保业绩稳健增长，业务品质同比改善8 4投资端：债市波动加剧，投资表现有所分化11 4.1债市调整及权益波动公允价值变动同比下降，投资表现分化11 4.2金融资产分类及配置风格：OCI权益持续提升，TPL债券主导净利润波动13 5资产负债匹配：净资产表现有所分化，负债结构和资本市场表现仍是关键变量16 6投资建议18

2025-05-10 约3.66万字 19页立即下载

保险行业2025年一季报综述：负债端凸显韧性，投资端加剧利润分化.docx 证券研究报告证券研究报告目录整体业绩表现：债市波动加大，投资表现加大利润波动和分化 3 寿险及健康险：NBV延续高增，银保渠道贡献弹性，负债成本有望逐步下降 5 负债：持续深化渠道改革和产品结构，业务质态持续提升 5 渠道：个险质态持续改善，银保凸显弹性 5 财险：承保业绩稳健增长，业务品质同比改善 8 投资端：债市波动加剧，投资表现有所分化 11 债市调整及权益波动公允价值变动同比下降，投资表现分化 11 金融资产分类及配置风格：OCI权益持续提升，TPL债券主导净利润波动 13 资产负债匹配：净资产表现有所分化，负债结构和资本市场表现仍是关键变量 16 投资建议 18 风险提示 19

2025-05-12 约1.33万字 19页立即下载

方正证券-保险行业1Q+25业绩综述：寿险NBV延续增长，财险COR明显改善.pdf 证券研究报告|保险Ⅱ|2025年05月07日金融团队•行业专题报告保险1Q25业绩综述：寿险NBV延续增长，财险COR明显改善分析师许旖珊登记编号：S1220523100003 林宇轩登记编号：S1220524110001 联系人贾舒雅核心观点：寿险NBV延续增长，财险COR明显改善一、业绩概览：净利润增速分化预计因投资结构差异，净资产波动主因折现率和利率变动差异 ✓利润增速因投资结构差异分化。利润增速排序：中国财险(

2025-05-07 约4.2万字 27页立即下载

家用电器行业2025年一季报前瞻：稳健经营，踏步向前-250409-国联民生证券-15页.pdf 证券研究报告行业研究|行业专题研究|家用电器 2025年一季报前瞻：稳健经营，踏步向前 2025年04月09日请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1

2025-04-17 约3.91万字 15页立即下载

保险行业9M24业绩综述：投资带动利润增长超预期，低基数下NBV有望延续增长.pdf 核心观点一、业绩概览：投资带动利润增长超预期，NBV有望延续较快增长 ✓3Q24上市险企净利润增速好于预期。9M24上市险企利润增速排名：国寿（+173.9%）＞新华（+116.7%）＞人保（+77.2%）＞太保（+65.5%）＞平安（+36.1%）,单季度净利润均大幅好于预期主因权益市场快速上行，投资端公允价值变动损益边际大幅改善。二、寿险：NBV同比快速增长，队伍产能持续提升 ✓NBV同比快速增长，全年增长有望延续。9M24NBV同比增速：人保寿险（+113.9%）＞新华（+79.2%）＞太保(+37.9%)＞平安(+34.1%)＞国寿 (+25.1%)。3Q23同期基数较高，但本季

2024-11-04 约3.74万字 26页立即下载