高级财务管理论文浅析财务风险.doc

浅析财务风险摘 要：财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。公司的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。 　　关键词：财务风险；表现形式；原因一、财务风险形成的原因 　　财务风险客观存在，企业不可能消除财务风险，只能采取措施将财务风险对企业的危害降到最低。充分认识财务风险形成的原因，是采取有效措施的前提。 　　1.外部原因。企业经营的外部环境是形成企业财务风险的外部原因，主要包括宏观经济环境和政策的影响，行业背景。（1）宏观经济环境和政策分析。无论从长期还是短期看，宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。如果宏观经济运行良好，企业总体盈利水平提高，财务状况趋好，财务风险降低；如果宏观经济运行不容乐观，企业投资和经营会受到影响，盈利下降，可能面临财务风险。当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平、实施消费信贷政策、征收利息税等政策，企业的资金持有成本将随之变化，给企业财务状况带来不确定性。如利率水平的提高，企业有可能支付过多的利息或者不能履行偿债义务，由此产生了财务风险。（2）行业背景分析。行业背景分析是连接宏观经济分析和公司分析的桥梁，也是分析企业财务状况的重要环节。行业本身在国民经济中所处的地位，以及行业所处的生命周期的不同发展阶段，使得行业的投资价值不一样，投资风险也不一样。 　　2.内部原因。外因是条件，内因是根本。虽然外部原因会给企业带来财务风险，但是内部原因是企业财务风险形成的根本原因。（1）资本结构不合理。当企业资金中的自有资金和借入资金比例不恰当，就会造成企业资本结构不合理，从而引发财务风险。如果举债规模过大，会加重企业支付利息的负担，企业的偿债能力会受到影响，容易产生财务风险。如果企业不举债，或者举债比例很小，导致企业运营资金不足，则会影响企业的盈利能力。（2）投资决策不合理。投资决策对企业未来的发展起至关重要的作用，正确的投资决策可以降低企业风险，增加企业盈利；错误的投资决策可能会给企业带来灾难性的损失。（3）财务管理制度不完善。企业的财务管理的内容涵盖了企业基本活动的各个方面，总的来说包括筹资、投资和营运资本管理。财务管理制度应该是对财务管理内容的进一步细化，包括制定财务决策，制定预算和标准，记录实际数据，对比标准与实际，评价与考核等各个环节。如果财务管理制度不能覆盖企业的所有部门，所有操作环节，很容易造成财务的漏洞，给企业带来财务风险。（4）收益分配政策不科学。股利分配政策对企业未来的发展有重大影响，分配方法的选择会影响企业的声誉，影响投资者对企业未来发展的判断，进而影响投资者的投资决策。如果对企业利润的分配脱离企业实际情况，缺乏合理的控制制度，必将影响企业的财务结构，从而可能形成财务风险。 　　二、财务风险出现的征兆 　　1.债务性财务风险。由于企业负债水平持续急剧上升，而财务支付能力急速下降，流动比率和资产负债率等长、短期偿债能力指标远远突破行业或企业自定的警戒线标准，尤其是采取积极的筹资策略不符合企业实际，以大量的短期资金用于购置固定资产、无形资产等永久性和长期性资产，加大短期债务支付压力，加剧流动负债的偿还风险，导致大量到期债务无力偿付，发生严重的债务危机。 　　2.资产性财务风险。最突出的表现是：资产的流动性严重衰退甚至迟滞，导致现金流量严重不足，使正常的生产经营活动和资金周转难以为继。一方面，流动资产中的存货，由于产销比例大幅下降，销售萎缩导致库存大量积压，存货占用资金比例过高，存货周转速度缓慢；应收账款由于赊销比例过大和赊销信用政策失误，导致债权居高不下，坏账损失急剧增加，应收账款周转率呆滞；待处理财产损失长期挂账和潜在的流动资产损失与日俱增，加剧流动资产周转的停滞。另一方面非流动资产占用资金过多比例过大，挤占流动资产的资金占用，导致流动资产与长期资产的资金占用不配套、资金比例不协调，威胁到经营活动和财务活动。 　　3.效益性财务风险。由于盈利水平的持续下降，导致企业抵御债务性或资产性风险的能力不断降低；当企业出现亏损，表明一部分自有资本开始被亏损吃掉，导致总资本减少的同时，使得总资本中的自有资本比例下降而债务资本比重上升，资产负债率突破警戒线达到较高水平时，标志财务危机的产生；当企业亏损严重侵蚀全部自有资本和留存收益，导致资不抵债时，所有者权益巨额赤字，说明出现严重的财务危机。 　　4.或有事项形成的财务风险。或有事项是指企业