歌尔股份(002241)AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板-250317-华西证券-24页.pdf
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证券研究报告|公司深度研究报告
[Table_Date]
2025年03月17日
[Table_Title]
AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板
[Table_Title2]
歌尔股份(0
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华西证券-歌尔股份-002241-AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板.pdf
仅供机构投资者使用
证券研究报告|公司深度研究报告
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歌尔股份AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板.docx
正文目录
歌尔股份：全面布局零件+整机，三大业务协同发展 5
公司概况：全球声光电一体化龙头厂商，打造4+4+N战略 5
股权结构：股权结构稳定，股权激励机制完善 5
业务布局：零整协同战略，全球化布局赋能长期发展 7
财务分析：智能硬件接棒，助力业绩逐步复苏 9
AI/XR眼镜：前瞻布局构筑高壁垒，打造新业绩增长点 10
行业：泛AI眼镜蓄势待发，未来空间广阔 10
公司：全球XR代工龙头，内生外延打造核心竞争力 12
TWS耳机：AI赋能带来新机遇，零整协同绑定头部客户 14
行业：AI落地拓展应用场景，苹果龙头地位显著 14
公司：立足大客户战略，零件+整机协同打造核心护城河 15
精密
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歌尔股份AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板.pdf
|公司深度研究报告
正文目录
1.歌尔股份：全面布局零件+整机，三大业务协同发展5
1.1.公司概况：全球声光电一体化龙头厂商，打造4+4+N战略5
1.2.股权结构：股权结构稳定，股权激励机制完善5
1.3.业务布局：零整协同战略，全球化布局赋能长期发展7
1.4.财务分析：智能硬件接棒，助力业绩逐步复苏9
2.AI/XR眼镜：前瞻布局构筑高壁垒，打造新业绩增长点10
2.1.行业：泛AI眼镜蓄势待发，未来空间广阔10
2.2.公司：全球XR代工龙头，内生外延打造核心竞争力12
3.TWS耳机：AI赋能带来新机遇，零整协同绑定头部客户14
3.1.行业：AI落地拓展应用场景，苹果龙头地位显著
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2025年歌尔股份分析报告：AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板.pdf
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[Table_Title]
AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板
[Table_Title2]
歌尔股份
[Table_Summary]
全球声光电一体化龙头厂商
歌尔股份：公司成立于2001年，2008年于深交所上市。成立初
期公司主要从事微型声学元器件业务。2010年在大客户战略指引
下，歌尔成功进入苹果供应链。2015年起公司实施“零件+成
品”战略，逐步打造精密零组件+智能声学整机+智能硬件三
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歌尔股份-市场前景及投资研究报告-AI赋能端侧创新，公司成长天花板.pdf
仅供机构投资者使用
证券研究报告|公司深度研究报告
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2025年03月17日
[Table_Title]
AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板
[Table_Title2]
歌尔股份(002241)评级及分析师信息
[Table_Rank]
[Table_Summary]评级：增持
全球声光电一体化龙头厂商
上次评级：首次覆盖
歌尔股份：公司成立于2001年，2008年于深交所上市。成立初目标价格：
期公司主要从事微型声学元器件业务。2010年在大客户战略指引最新收盘价：27.19
下，歌尔成功进入苹果供应链。2015年起公司实施“零件+成
品”战略，逐步打造精密零组件
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广发证券-鼎捷数智-300378-企业级软件重要玩家,AI应用有望打开成长天花板.pdf
[Table_Page]公司深度研究|计算机
证券研究报告
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鼎捷数智(300378)企业级软件重要玩家，AI应用有望打开成长天花板-250514-广发证券-34页.pdf
[Table_Page]公司深度研究|计算机
证券研究报告
[Table_Title][Table_Invest]
鼎捷数智（300378.SZ）公司评级买入
当前价格36.60元
企业级软件重要玩家，AI应用有望打开成长天花板合理价值46.08元
报告日期2025-05-14
[Table_Summary]
核心观点：
[Table_BaseInfo]
基本数据
制造业升级背景下，鼎捷数智成长空间广阔。从规模来看，工业基础软总股本/流通股本（百万股）271/269
件市场水大鱼大，根据IDC测算，市场总规模逾2000亿元。鼎捷数总市值/流通市值（百万元）9933/9859
智在工业基础软件
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福达股份乘PHEV浪潮曲轴业务再成长，新能源与机器人打开新天花板.pdf
公司深度
目录
1.福达股份：曲轴核心供应商，积极转型新能源6
1.1专注曲轴数十年，多元拓展再腾飞6
1.2新能源乘用车转型明确，盈利能力持续向上8
1.3股权激励目标明确，业绩与电驱业务增长显著10
2.曲轴：国产混动重塑格局，一体整合筑核心壁垒11
2.1曲轴是内燃机核心零部件，预计国内市场空间224亿元11
2.2曲轴行业重资产特征明显，格局向第三方聚焦12
2.3福达是第三方曲轴优势企业，乘PHEV浪潮再获成长14
2.4合资成立福达阿尔芬，拓展大型曲轴新产品17
3.横向拓展电驱齿轮、机器人，打开新成长空间19
3.1电驱齿轮：新能源直接增量，多面协同确定性强19
3.2机器人：精
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福达股份乘PHEV浪潮曲轴业务再成长，新能源与机器人打开新天花板.docx
目录
TOC\o1-2\h\z\u福达股份：曲轴核心供应商，积极转型新能源 6
专注曲轴数十年，多元拓展再腾飞 6
新能源乘用车转型明确，盈利能力持续向上 8
股权激励目标明确，业绩与电驱业务增长显著 10
曲轴：国产混动重塑格局，一体整合筑核心壁垒 11
曲轴是内燃机核心零部件，预计国内市场空间224亿元 11
曲轴行业重资产特征明显，格局向第三方聚焦 12
福达是第三方曲轴优势企业，乘PHEV浪潮再获成长 14
合资成立福达阿尔芬，拓展大型曲轴新产品 17
横向拓展电驱齿轮、机器人，打开新成长空间 19
电驱齿轮：新能源直接增量，多面协同确定性强 19
机器人：精加工底层能力互通，打开想象
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福达股份乘PHEV浪潮曲轴业务再成长，新能源与机器人打开新天花板.docx
目录
TOC\o1-2\h\z\u福达股份：曲轴核心供应商，积极转型新能源 6
专注曲轴数十年，多元拓展再腾飞 6
新能源乘用车转型明确，盈利能力持续向上 8
股权激励目标明确，业绩与电驱业务增长显著 10
曲轴：国产混动重塑格局，一体整合筑核心壁垒 11
曲轴是内燃机核心零部件，预计国内市场空间224亿元 11
曲轴行业重资产特征明显，格局向第三方聚焦 12
福达是第三方曲轴优势企业，乘PHEV浪潮再获成长 14
合资成立福达阿尔芬，拓展大型曲轴新产品 17
横向拓展电驱齿轮、机器人，打开新成长空间 19
电驱齿轮：新能源直接增量，多面协同确定性强 19
机器人：精加工底层能力互通，打开想象
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歌尔股份（002241）公司2023年财务分析研究报告.pdf
歌尔股份(002241)
公司2023年财务分析
研究报告
目录
前言………1
一、歌尔股份(002241)公司实现利润分析3
(一)、公司利润总额分析3
(二)、主营业务的盈利能力3
(三)、利润真实性判断4
(四)、利润总结分析4
二、歌尔股
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2025年鼎捷数智分析报告：企业级软件重要玩家，AI应用有望打开成长天花板.pdf
[Table_Title][Table_Invest]
[Table_Summary]
[Table_BaseInfo]
鼎捷数智
企业级软件重要玩家，AI应用有望打开成长天花板
-
福达股份(603166)乘PHEV浪潮曲轴业务再成长，新能源%2b机器人打开新天花板-250224-申万宏源-27页.pdf
上上上上
市
公
司
汽车
2025年02月24日
公
司福达股份(603166)
研
究
/——乘PHEV浪潮曲轴业务再成长，新能源+机器人打开
公
司新天花板
深
度
报告原因：首次覆盖
买入（首次评级）投资要点：
⚫曲轴第三方头部供应商，积极转型再获成长。福达股份成立于1995年，主要业务包括发
证动机曲轴、精密锻件、齿轮等，其中曲轴为主要收入来源，2023年占主营收入59%。早
券
年间公司客户以商用车为主，包括玉柴、康明斯等，2020年以来在新能源PHEV带动下，
研市场数据：2025年02月21日加速向乘用车客户转型。2024年以来公司提前布局电驱齿轮、机器人等新成长曲线。
究
收
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国信证券-歌尔股份-002241-盈利能力回升，全面拥抱AIoT终端新机遇.pdf
证券研究报告|2025年04月07日
歌尔股份（002241.SZ）优于大市
盈利能力回升，全面拥抱AIoT终端新机遇
核心观点公司研
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孩子王(301078)加速AI升级，三扩战略打开成长空间-250225-华西证券-19页.pdf
证券研究报告|公司动态报告
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2025年02月25日
[Table_Title]
加速AI升级，三扩战略打开成长空间
[Table_Title2]
孩子王(301078)评级及分析师信息
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[Table_Summary]评级：增持
►母婴用品连锁店龙头，“三扩战略”带领业绩高增长
公司为母婴用品龙头，23年收购乐友国际门店数量超过1000上次评级：首次覆盖
家。根据中国财富网报道，2024年公司启动大店加盟店招商，我目标价格：
们预计公司门店扩张有望提速。同时，2024年10月公司与辛选最新收盘价：14.24
控股有限公司及其他相关方共同出资设立