2014年纺织服装行业研究报告.doc

2014年纺织服装行业研究报告 2014年3月 目 录 1 行业概述 3 2 纺织行业进出口情况 4 2.1 纺织服装出口形势不容乐观 4 2.2 纺织服装进口增长稳定 6 3 纺织业市场运营情况 7 3.1 内需成为主要动力 7 3.2 成本上升 需求疲软导致生产增速放缓 10 3.3 棉花价格“过山车” 劳动力成本上涨 11 4 纺织服装企业投资及经营情况 14 4.1 纺织业产值增速同比略有下滑 14 4.2 销售利润呈回落趋势 15 4.3 人力、原材料成本及融资成本挤压利润空间 16 4.4 高库存压力大 18 4.5 投资向中西部转移 18 5 主要上市公司分析 19 5.1 品牌服装优势明显 19 5.2 中高端商务休闲男装业绩稳健 21 5.3 女装市场竞争激烈 24 5.4 休闲品牌扩张迅速 25 5.5 户外高速增长 27 5.6 家纺行业成长空间广阔 29 6 总结 31 1 行业概述 纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业，历史悠久，具有传统优良、产业链完整、劳动力资源丰富的特点，一直以来在国际竞争中拥有明显的优势。中国自2001 年加入世界贸易组织以后，国际贸易环境发生重大变化，纺织工业作为国民经济传统支柱产业和重要的民生产业，首当其冲面临新形势下前所未有的机遇和挑战。 一方面，中国纺织加速融入更广阔的国际市场，可以更充分地利用国际资源，避免和减少了不合理贸易障碍带来的非经济因素的影响，服装与纺织品贸易迅速增长。入世以来，中国纺织服装的出口基本保持两位数的增幅，增速远高于其他传统纺织服装出口国，十年累计增长近3 倍，纺织品服装出口占全球市场的30%以上。另一方面，中国市场也相应的对国际开放，纺织服装的进口基数虽然不大，但稳步增长，过去十年服装进口增加了3 倍。国际零售业介入，既拓宽了内需渠道和出口道路，也对传统纺织企业带来冲击，促使国内产业升级和结构调整，一系列品质优良的民族品牌脱颖而出，积极参与全球贸易竞争。 近年来，国际环境可谓风云变幻，从美国次贷危机引起的华尔街风暴，演变为全球性的金融危机，到欧洲主权的债务危机；从贸易配额放开后的全球自由贸易，到发达国家针对中国制造的反倾销调查，技术性贸易壁垒、绿色壁垒；从国内人力成本刚性上升、原材料价格剧烈波动，到人民币升值，中国纺织业面临了前所未有的压力。 因此，面对当前复杂的国际国内贸易环境和经济形势，我们有必要对纺织业近年的发展过程作进一步的梳理，深刻体会《纺织工业“十二五”发展规划》这一实现纺织强国目标的行动纲领，认清中国纺织服装发展当前存在的问题和机遇。 2 纺织行业进出口情况 2.1 纺织服装出口形势不容乐观 中国加入世贸组织后，随着欧美国家逐年取消对中国纺织服装产品的配额限制，中国纺织服装生产的能力得到充分释放。根据中国纺织工业协会以及世界贸易组织的数据显示，2010 年中国纺织服装出口总额为2065 亿美元，比05 年增长75.7%，比2000年增长268.7%；在全球出口份额上，2000 年中国纺织服装出口占全球出口份额约15%，2010 年则达到33%。然而，近两年来中国出口下行压力增大明显。2011 年全球经济风云变幻，我国纺织行业出口影响较大，增速持续下滑。考虑到产品结构优化以及生产成本上涨等因素，纺织服装出口的增长完全依赖价格的提升。2011 年纺织品服装出口累计2478.89 亿美元，同比增长20%，增速较2010 年下降3.6%；其中价格整体上涨20.4%，对出口总额增长贡献接近98％，而出口数量的增速接近为零（纺织品出口数量同比提高0.5%，服装仅为0.1%）。2012 年第一季度宏观经济整体下行，企业普遍订单不足，价格难以提升，出口形势更为不容乐观。根据中国纺织工业协会统计中心数据，2012 年1-4 月中国纺织服装累计出口710.03 亿元，同比增1.07%，相比2011 年同期下降近26 个百分点；其中纺织品增速0.15%，较上年同期增速下降32.65%，服装增速1.77%，较上年同期下降25.98%。 当前纺织服装出口面临困境的主因可以概括为：内忧外患。一方面国际金融危机后贸易保护主义抬头，发达国家动用贸易救济或增加技术贸易壁垒等限制他国进口。根据今年5 月份国家质检总局公布的我国2600 家出口企业国外技术性贸易措施对出口企业影响抽样调查数据显示，出口纺织鞋帽在受国外技术性贸易措施影响较大行业中排前五位，纺织鞋帽全年出口贸易直接损失55.41 亿美元，占直接损失总额的8.9%。另一方面我国国内劳动力成本刚性上涨、人民币持续升值，国内外棉花价差拉大，这些都导致产品国际竞争力下降。而印度、巴基斯坦、越南、孟加拉等发展中国家，凭借更低的原料价格和劳动力成本，出口竞争力迅速上升，在一定程度上造成了中国出口加工型中小企业