煤价承压,股价表现差强人意.PDF

行业月报 M onthly Rep ort 采矿 2006年08月01日 煤价承压，股价表现差强人意 煤炭行业 向好 主要结论 首选股票 煤炭价格在消费高峰期表现疲软，导致市场对煤炭未来走势表示担 Ｇ西煤(000983) 优势-1 忧。受煤炭市场变化影响，煤炭类上市公司表现较差，股票出现了较 Ｇ兰花(600123) 优势-1 大幅度的下跌。 Ｇ山焦(600740) 最优-1 库存上升仍然比较明显。2006 年 6 月末，全社会煤炭库存高达 1.52 亿吨，创近年来的新高。 涉及公司 公司 股价 评级 受固定资产投资加速增长影响，火电发电量以及粗钢产量等保持稳步 Ｇ国阳 11.47 优势-1 快速增长，有效地支撑了煤炭的消费需求。 煤炭产量保持平稳，2006 年 6 月，煤炭产量完成 1.8 亿吨左右，同比 郭国栋 增长 12%，比上个月的增速 12.9%略有下降。 (8621229 guogd@ 国内外煤炭价格继续盘整，我们此种状况仍然将维持一段时间。 我们建议关注优质煤炭类上市公司 G 西煤、G 兰花等。建议关注焦 联系人：邓文静 炭行业复苏的最大受益品种 G 山焦。 (8621205 dengwj @ 行业表现(12 个月) 70% 50% 30% 10% -10% 08-05 10-05 01-06 04-06 采矿 上证指数 煤炭价格继续盘整 澳洲煤炭价格在经历了年初的大幅反弹之后，从最低时候的 39 美元上涨 到 53 美元/吨左右。进入 5 月份，澳洲煤炭价格上涨动力不足，进入盘整期， 目前澳洲煤炭价格仍然维持在52-53 美元/ 吨之间，价格胶着盘整的态势非常明 显。尽管市场对于煤炭需求的仍然比较强劲，但是由于越南、印尼等国煤炭产 量增加较多，因此煤炭的价格上涨仍然乏力。我们预计在未来一段时间内，煤 炭价格可能出现小幅的上涨空间。 图1、澳大利亚BJ煤炭现货价格 （美元/吨） 70 60 50 40 30 20 10 0 3 3 3 3 4 4 4 4 5 5