永艺股份更新报告：座椅龙头多维突破，四轮驱动成长新程.pdf
永艺股份(603600)公司更新报告
正文目录
1办公椅出口代工龙头，α凸显5
1.1深耕办公椅赛道，持续强化产业链布局5
1.2办公椅贡献核心收入，24-25年多元驱动有望高增5
2办公椅：外销供应链全球化，内销品牌趋势演绎7
2.1外销：供应链全球化趋势显著，需求库存边际改善8
2.2内销：赛道具成长空间，品牌化加速演进11
3新客户、新产能、新产品、新模式多维拉动成长13
3.1客户：引入成熟团队加速客户拓展，25年进一步贡献增量13
3.2产能：全球产能布局α凸显，推动客户份额加速提升14
3.3新品：升降桌贡献增量14
3.4自主品牌：定位撑腰椅，盈利能力向上15
4盈利预测与投资建议17
5风险提示17
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图表目录
图1：公司发展历史5
图2：2023年TOP5办公椅生产国7
图3：2023年TOP5办公椅消费国7
图4：22年各地区办公椅企业CR108
图5：HermanMiller渠道结构8
图6：2023年全球办公椅出口份额9
图7：中国办公椅出口额与增速9
图8：永艺/恒林安吉椅业规上企业份额10
图9：永艺/恒林出口份额10
图10：宜家营收与增速10
图11：宜家库销比10
图12：OfficeDepot与HNI季度收入增速11
图13：OfficeDepot与HNI季度库存销售比11
图14：HermanMiller与SteelCase季度收入增速11
图15：HermanMiller与SteelCase季度库存销售比11
图16：办公椅市场规模与增速12
图17：人均办公家具消费额（美元/人/年）12
图18：办公椅电商市场规模与增速13
图19：24年办公椅电商市场竞争格局13
图20：前五大客户营收占比14
图21：办公桌电商市场规模与增速15
图22：UE升降桌产品15
图23：UE产品矩阵15
图24：永艺撑腰椅销量领先15
图25：自主品牌收入与增速（百万元/%）16
图26：永艺双十一表现16
图27：公司营销宣传费16
图28：分众与永艺合作16
表1：公司财务数据6
表2：公司业务构成（分模式）6
表3：公司业务构成7
表4：美国进口办公椅地区份额9
表5：欧洲进口办公椅地区份额9
表6：公司市场划分与主要客户13
表7：公司产能布局14
表附录：三大报表预测值18
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永艺股份(603600)公司更新报告
1办公椅出口代工龙头，α凸显
1.1深耕办公椅赛道，持续强化产业链布局
永艺股份成立于2001年，公司持续深耕办公椅赛道。公司是中国椅业首家上市公司，
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