宏观经济学-ch12---经济：蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度.ppt

学习重点 1、小型开放经济 2、蒙代尔-弗莱明模型 3、浮动汇率固定汇率 4、不同汇率制度下宏观政策的影响 5、利率差 6、物价水平变动下的蒙代尔-弗莱明模型 7、大型开放经济 案例：国际汇率制度的演变 1944年7月，联合国货币金融会议通过了《国际货币基金协定》 。由此而形成了以美元为中心的 “布雷顿森林体系”。在这一体系下，西方各国实行了黄金美元本位制。这一制度的基本内容是：第一，美元与黄金挂钩，国际货币基金组织各国确认美国在1934年1月所规定的美元与黄金比价即35美元等于一盎斯黄金。第二，其他各国货币与美元挂钩，即其他国家的货币与美元保持固定汇率。 60年代之后，由于多次发生美元危机，这一货币体系动摇。1971年8月15 日，美国宣布停止美元兑换黄金，同年12月，根据西方“十国集团”达成的史密森协定，美元贬值7.89％，即从每盎斯黄金35美元，改为38美元，并将汇率波动幅度从1％扩大为2.25％。 1973年2月，美元再度贬值10％，即每盎斯黄金升为42.22美元，由此起，西方各国相继放弃了固定汇率制而采用了浮动汇率制，目前，各国主要是采用浮动汇率制。 浮动汇率制取代固定汇率制标志着以美元为中心的国际货币体制的崩溃。这种体制崩溃的另一表现则是美元再不是唯一的国际通货。应该说，在目前的国际货币体制中，美元仍有重要的地位，但这一地位己不是独占的了，马克、日元、瑞士法郎等市值稳定的通货也与美元分享国际通货的作用。这种国际通货的多元化，有利于世界经济的稳定。 （3）干预减少，汇率将由市场决定，更具有透明性； （4）不需要维持巨额的外汇储备。 一般而言，选择浮动汇率，主要由市场力量来控制资本的跨国流动；而选择固定汇率，则需要政府来控制资本的跨国流动。 对特定产品的进口限制保全了生产该产品的国内行业的就业机会，却损害了生产出口产品部门的就业机会。因此，进口限制不会增加总就业。更糟糕的是，进口限制导致了“部门转移”，这会产生摩擦性失业。 风险贴水（也称风险溢价)，指的是风险规避者为规避风险而愿意付出的货币数额。风险贴水的大小取决于风险状况，风险越大，则风险贴水越高，反之亦然。 风险升水（贴水）：具有同等效用的无风险收入与风险收入的差额。 同等效用的无风险收入小于风险收入的差额为风险升水。同等效用的无风险收入大于风险收入的差额为风险贴水。 * Figure 12-13 on p.337. * For more details, see the Appendix to chapter 12 (not included in the PowerPoint supplement). * * * Again, “eq’m” is an abbreviation for “equilibrium.” The text (p.315) shows how the Keynesian Cross can be used to derive the IS* curve. * The text (p.316) shows how the LM curve in (Y,r) space, together with the fixed r*, determines the value of Y at which the LM* curve here is vertical. * * * Intuition for the shift in IS*: At a given value of e (and hence NX), an increase in G causes an increase in the value of Y that equates planned expenditure with actual expenditure. Intuition for the results: As we learned in earlier chapters, a fiscal expansion puts upward pressure on the country’s interest rate. In a small open economy with perfect capital mobility, as soon as the domestic interest rate rises even the tiniest bit about the world rate, tons of foreign (financial) capital will flow in to take advantage of the rate difference. But in order for for