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东鹏控股-市场前景及投资研究报告-零售深耕、现金充沛，存量时代筑底.pdf
证券研究报告|首次覆盖报告
gszqdatemark
20250611
年月日
东鹏控股（003012.SZ）
零售深耕、现金充沛，存量时代逐步筑底
C端零售起家，经营质量优异。东鹏控股主营瓷砖和卫浴业务，瓷砖是主买入（首次）
要收入利润，收入占比80%以上，渠道以经销渠道为主，占比60%股票信息
以上。从客户穿透来看，零售及中小微工程占比70%以上，地产战略工程
占比15%，剩余为市政、整装等小B业务。2024年受需求减弱、市场竞行业家居用品
争激烈影响，收入64.7亿元，同比下滑16.8%，归母净利润3.3亿元，06月06日收盘价（元）5.81
同比下滑54.4%。总市值（百万元）6,72
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天创时尚股份有限公司2025年第一季度报告.pdf
天创时尚股份有限公司2025年第一季度报告
证券代码：603608证券简称：*ST天创
转债代码：113589转债简称：天创转债
天创时尚股份有限公司
2025年第一季度报告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息
的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否
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苏州东微半导体股份有限公司2025年第一季度报告.pdf
苏州东微半导体股份有限公司2025年第一季度报告
证券代码：688261证券简称：东微半导
苏州东微半导体股份有限公司
2025年第一季度报告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息
的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否经审计
□是√否
一、主要财
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四川百利天恒药业股份有限公司2025年第一季度报告.pdf
四川百利天恒药业股份有限公司2025年第一季度报告
证券代码：688506证券简称：百利天恒
四川百利天恒药业股份有限公司
2025年第一季度报告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息
的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否经审计
□是√否
一、主
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上海晶丰明源半导体股份有限公司2025年第一季度报告.pdf
上海晶丰明源半导体股份有限公司2025年第一季度报告
证券代码：688368证券简称：晶丰明源
上海晶丰明源半导体股份有限公司
2025年第一季度报告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务
信息的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否经审计
□是√否
一
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热威股份2025年第一季度报告.pdf
杭州热威电热科技股份有限公司2025年第一季度报告
证券代码：603075证券简称：热威股份
杭州热威电热科技股份有限公司
2025年第一季度报告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息
的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否经审计
□是√否
一、主要财
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宁波美诺华药业股份有限公司2025年第一季度报告.pdf
宁波美诺华药业股份有限公司2025年第一季度报告
证券代码：603538证券简称：美诺华
转债代码：113618转债简称：美诺转债
宁波美诺华药业股份有限公司
2025年第一季度报告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息
的真实、准确、完整。
第一季度财务
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西部证券-优必选-9880.HK-首次覆盖报告-国产人形机器人龙头,硬件+软件全方位布局奠定核心优势.pdf
公司深度研究|优必选
国产人形机器人龙头，硬件+软件全方位布局奠定核心优势证券研究报告
2025年06月11日
优必选（9880.HK）首次覆盖报告
核心结论公司评级买入
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5月新股上市及基金收益月度跟踪.pdf
策略定期研究
正文目录
1新股上市及基金收益月度跟踪3
2风险提示9
图表目录
图表1：A股各板块IPO融资规模（月度统计）3
图表2：A股各板块IPO数量（月度统计）3
图表3：审核通过未发行IPO项目分布4
图表4：近三月各板块新股网下申购上限金额分布4
图表5：A股各板块新股网下询价对象家数变化5
图表6：主板新股网下中签率统计5
图表7：创业板新股网下中签率统计6
图表8：A股各板块新股上市初期涨幅（%）6
图表9：5月不同规模基金参与网下打新收益情况7
图表10：参与打新基金数量（只）8
图表11：各类型基金打新参与度8
华福证券
2
诚信专业发现价值请务必阅读报告末页的重要声明
策
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2025年A股中期策略：曙光渐明.pdf
策略研究
正文目录
大势研判：曙光渐明5
基本面：ROE周期或随盈利周期先企稳后回升5
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销售净利率：改善或有一定持续性，弹性取决于大宗商品价格5
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资产周转率：传统产业下半年或企稳，新兴产业资本开支转强6
权益乘数：全A非金融加码分红回购，先进制造局部重回加杠杆8
估值与资金：压制因素边际好转，外资或有望回流9
风格研判——从重估韧性到重估增长：A50、消费等核心资产15
盈利及估值预测——估值修复与盈利弹性能见度均提升20
盈利预测：预测非金融25年归母净利增速约8.3%20
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估值预测：预测2025年上证指数合理估值
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港股策略月报：2025年6月港股市场月度展望及配置策略.pdf
[table_page]港股市场策略研究
正文目录
1.2025年5月港股市场表现回顾4
1.1.港股市场走势回顾4
1.2.港股市场估值水平5
1.3.南向资金走向6
1.4.市场回购数据7
2.港股市场宏观环境解读9
2.1.国内经济方面9
2.2.海外经济方面14
3.2025年6月港股市场展望及配置策略18
4.浙商国际月度十大金股19
zsqh.hk2/20请务必阅读正文之后的免责条款部分
[table_page]港股市场策略研究
图表目录
图表1：香港市场过去一年走势4
图表2：本月港股市场主要指数涨跌幅4
图表3：港股市场行业板块月涨跌幅5
图表4：恒生综指市盈率估值5
图表5：
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金工定期报告：预期高股息组合跟踪.pdf
金工定期报告
内容目录
1.预期高股息组合选股标准4
2.预期高股息组合5月表现回顾5
3.预期高股息组合6月最新持仓8
4.风险提示9
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东吴证券研究所
请务必阅读正文之后的免责声明部分
金工定期报告
图表目录
图1：预期高股息组合累计超额收益走势4
图2：预期高股息组合与沪深300、中证红利指数2025年5月日度净值走势5
图3：2025年5月预期高股息组合之星日度净值走势6
图4：预期高股息组合2025年5月持仓收益明细7
图5：预期高股息组合2025年6月最新持仓明细8
图6：预期高股息组合2025年6月持仓变化9
3/10
东吴证券研究所
请务必阅读正文之后的免责声明部分
金
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太平洋证券-山外山-688410-山外山：血液净化设备国产龙头，全产业链布局前景广阔.pdf
2025年06月10日
公司深度研究
公/
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申万宏源-基金研究-指数基金产品研究系列报告之二百四十七：华夏中证机器人ETF投资价值分析.pdf
权
益
量
化
研
究
2025年06月09日
华夏中证机器人ETF投资价值分析
指——指数基金产品研究系列报告之二百四十七
数
研
究
⚫华夏中证机器人ETF（基金代码：562500，场内简称：机器人）于2021年12月29日
相关研究上市，基金经理为华龙先生。该基金紧密跟踪中证机器人指数（指数代码：H305
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华西证券-石药集团-1093.HK-国内领先综合性制药企业,创新出海点燃新引擎.pdf
仅供机构投资者使用
证券研究报告|港股公司深度研究报告
[Table_Date]
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华西证券-弘景光电-301479-全球领先的光学成像解决方案供应商,3+N业务布局打造成长驱动力.pdf
仅供机构投资者使用
证券研究报告|公司深度研究报告
[Table_Date]
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广发证券-科思股份-300856-美护原料龙头,静待周期反转.pdf
[Table_Page]公司深度研究|美容护理
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广发证券-晨光股份-603899-直面挑战,砥砺奋进,积极求变.pdf
[Table_Page]公司深度研究|轻工制造
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方正证券-歌尔股份-002241-公司深度报告-盈利能力持续提升,AI时代大有可为.pdf
公司研究2025.06.10
歌尔股份（002241）公司深度报告
盈利能力持续提升，AI时代大有可为
方正证券研究所证券研究报告
分析师
坚定战略布局零组件+整机产品线，产品结构持续优化：坚定战略布局零
马天翼登记编号：S1220525040003组件+整机产品线，产品结构持续优化：公司始终坚持智能制造+精密制造
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东北证券-金融-银行业大行往事：外汇注资资本重组.pdf
[Table_Info1][Table_Date]
银行发布时间：2025-06-07
[Table_Title][Table_Invest]
证券研究报告/行业动态报告优于大势
大行往事：外汇注资，资