2025年05月-【华安证券】“打新定期跟踪”系列之二百零九：银行理财、保险资管产品获准直接参与打新.pdf
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金融工程
周报
银行理财、保险资管产品获准直接参与打新
——“打新定期跟踪”系列之二百零九
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报告日期：2025-03-31主要观点
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分析师：严佳炜
执业证书号：S0010520070001⚫银行理财、保险资管产品获准直接参与打新
邮箱：yanjw@3月28日，证监会修改《证券发行与承销管理办法》，明确将银
行理财产品、保险资产管理产品作为新增的网下打新A类户。
分析师：钱静闲
以原政策下即可参与打新的保险资金（自有资金账户）为参考基
执业证书号：S0010522090002
准，保险资金运用余额约33.26万亿，股票投资占比约7~8%，保险
邮箱：qianjx@
资金获配账户数量在100~200个之间。
分析师：吴正宇银行理财规模约29.95万亿，其中投向权益类资产的比例仅
执业证书号：S00105220900012.6%，根据《中国保险资产管理业发展报告》，截至2023年末，保
邮箱：wuzy@险资产管理产品规模约8.4万亿，假设其对权益资产的偏好与保险自
分析师：骆昱杉有资金类似，那么预计新增的打新账户数有限，相比于约3000个左
执业证书号：S0010522110001右的A类账户，预计短期内新增账户数量对中签率的影响较小。
邮箱：luoyushan@
⚫跟踪近期打新收益率
跟踪近期科创板+创业板+主板的网下打新市场表现，假设所有主
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板、科创板、创业板的股票都打中，且上市首日以市场均价卖出，忽
1.《“低价股”赛分科技上市，首日均
略锁定期的卖出限制，自2025起截至2025/3/28，A类2亿规模账户
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跟踪”系列之二百零二》打新收益率1.00%，C类2亿规模账户打新收益率0.87%；A类10
2.《预估2025年2亿A类账户打新亿规模账户打新收益率0.24%，C类10亿规模账户打新收益率
收益率约3.44%——“打新定期跟0.21%。
踪”系列之二百零三》
滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上
3.《节后询价节奏逐步恢复，本周毓
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定期跟踪”系列之二百零四》258.85%。
4.《影石创新等新股注册生效——滚动跟踪近期20只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新
“打新定期跟踪”系列之二百零
股A类有效报价账户数量在2932左右，C类有