军工行业印巴冲突专题：中国军工的DEEPSEEK时刻，关注军贸投资机遇.pdf

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行业专题研究报告

内容目录

1印巴冲突事件复盘：巴方中械装备表现亮眼4

1.1本次印巴冲突始于恐怖袭击，经印度“朱砂军事行动”全面升级4

1.2巴基斯坦在冲突中使用中械装备，作战效果显著4

2印巴事件对于军工板块的影响5

2.1全球武器装备需求增加，军贸或进入新一轮景气周期5

2.2中国装备在未来军贸市场有望提升份额7

2.3中械装备迈入DEEPSEEK时代，军工板块或迎价值重估9

3投资建议与相关标的12

风险提示13

图表目录

图表1：4月22日医务人员将枪击事件受伤游客送医4

图表2：5月5日萨拉尔水电站的闸门彻底关闭4

图表3：印巴冲突时间轴4

图表4：巴基斯坦使用的中械装备5

图表5：全球及主要国家历年军费开支/国防预算6

图表6：2000-2024年全球军贸出口额6

图表7：2000-2020年合计前十大军贸出口国7

图表8：2021-2024年合计前十大军贸出口国7

图表9：2000-2024年合计前十大军贸进口国变化7

图表10：2000-2024年中国军贸出口额变化8

图表11：2000-2024年中国军贸出口合计前十大接收国8

图表12：我国军贸出口武器类别变化（百万TIV，五年合计）8

图表13：中国军贸飞机2010-2024出口量及增速9

图表14：中国军贸防空系统2011-2024出口量及增速9

图表15：我国航空装备全面进入“20时代”，军用航空器谱系日趋齐全9

图表16：东风-31AG导弹10

图表17：霹雳-15空空导弹10

图表18：消耗类弹药发展趋势为高精尖及低成本10

图表19：VN22装甲车11

图表20：携带不同装备的“机器狼群”11

图表21：福建舰11

敬请参阅最后一页特别声明2

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行业专题研究报告

图表22：中国海军076两栖攻击舰首舰下水命名11

图表23：无人机按用途可分为军用无人机和民用无人机12

图表24：“翼龙”无人机部分性能参数优于美国无人机12

图表25：相关标的盈利预测与估值12

敬请参阅最后一页特别声明3

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行业专题研究报告

1印巴冲突事件复盘：巴方中械装备表现亮眼

1.1本次印巴冲突始于恐怖袭击，经印度“朱砂军事行动”全面升级

根据环球网、环球时报，5月7日-10日，印度与巴基斯坦发生军事冲突。印度于5月7日对巴基斯坦发起“朱砂”

军事行动，向巴基斯坦发射导弹，巴基斯坦后发起“铜墙铁壁”军事行动作为回击。过程中巴基斯坦使用中械装备作

战效果显著。

◼冲突源于发生在印度的恐怖袭击：4月22日，印控克什米尔地区发生恐怖袭击枪击事件，造成26人死亡、十余

人受伤，印度指责巴基斯坦与枪击事件有关，后对巴方采取关闭边境口岸、驱逐巴方外交人员等一些列措施；4

月25-28日，双方在克什米尔地区四次交火。

◼印度对巴“断水”，奠定冲突升级条件：5月5日，印度先后关闭杰纳布河上游地区巴格利哈尔和萨拉尔水电站。

◼冲突正式展开：当地时间5月7日，印军对巴基斯坦发起“朱砂行动”，在大约25