储能行业2024年报及2025年一季报综述：行业低价形势延续，全球储能需求多点开花.pdf

正文目录

1.产业链低价态势延续，需求增长具备较大空间4

1.1.量：中美欧装机持续增长，需求逐步向新兴市场辐射4

1.2.价：行业整体过剩，产业链低价态势延续9

2.业绩复盘：前期已触及底部，业绩正逐季修复10

2.1.储能板块整体情况10

2.2.储能行业细分板块13

3.投资建议17

4.风险提示17

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图表目录

图1新型储能累计装机规模占比持续提升（单位：%）4

图2新型储能贡献全球储能市场主要增量（单位：GW，%）4

图32021年起国内储能装机快速增长、新型储能累计装机占比过半（单位：GW，%）4

图42021~2024年国内新型储能年新增装机规模CAGR达92.3%（单位：GW，%）4

图5储能项目招标规模（GW/GWh）5

图6储能项目中标规模（GW/GWh）5

图7各场景下电化学储能年均利用小时数（单位：h）5

图8各场景下电化学储能平均利用率指数（单位：%）5

图9午间谷价设置使得光伏项目配置储能后的盈利性得到显著提升6

图10美国光伏装机近五年CAGR为24.8%（单位：GW，%）7

图112024年底美国风能及太阳能发电渗透率已达15.6%（单位：%）7

图122024年美国储能装机同比高增34.0%（单位：GW，GWh，%）7

图132024年三季度美国联邦基金目标利率开始下行（单位：%）7

图142024年欧洲储能新增装机同比+15.3%（单位：GWh，%）8

图152024年欧洲储能市场仍以用户侧储能为主占比58.0%（单位：%）8

图162024年底欧洲光伏及风电累计装机分别为323.2GW/287.4GW（单位：GW，%）8

图17欧元区利率下行有望缓解储能装机成本、提升装机意愿（单位：%）8

图18沙特能源结构仍以天然气石油为主（单位：%）9

图19新兴市场逆变器出口金额高增（单位：百万美元）9

图202022~2024年碳酸锂价格震荡下行（单位：万元/吨）9

图21落后产能出清储能电芯价格下探（单位：元/瓦时）9

图22国内2小时储能系统中标均价最低已跌破0.6元/瓦时（单位：元/瓦时）9

图23国内2小时储能EPC报价因项目施工难度等因素不同波动较大（单位：元/瓦时）9

图24储能板块2024年营业收入（单位：亿元）10

图25储能板块2024年归母净利润（单位：亿元）10

图26储能板块2024Q4营业收入（单位：亿元）11

图27储能板块2024Q4归母净利润（单位：亿元）11

图28储能板块2025Q1营业收入（单位：亿元）11

图29储能板块2025Q1归母净利润（单位：亿元）1