无人机专题研究-军民需求齐爆发无人机驰骋天下.pdf

机械|证券研究报告—专题研究报告2015年7月27日

增持无人机专题研究——军民需

目标价

公司名称股票代码评级

(人民币)求齐爆发，无人机驰骋天下

宗申动力001696.CH-未有评级

威海广泰002111.CH-未有评级“中国制造2025”系列报告之四

洪都航空600316.CH-未有评级

隆鑫通用603766.CH-未有评级

德奥通航002260.CH-未有评级无人机按应用可分为军用无人机、民用无人机和消费型无人机。从需求来

看，未来10年，全球无人机销量仍将主要集中在中低端的民用无人机和

资料来源：万得，中银国际研究

以2015年7月21日当地货币收市价为标准消费型无人机，但主要价值却体现在高空、高速、中远程、长航时、大载

荷等类型的军用无人机。从供给端来看，类比机器人，处于“微笑曲线”

两端的军用无人机研制、飞控系统、关键零部件制造以及终端应用服务将

相关研究报告是无人机产业链中附加值和壁垒最高，并且最值得看好的领域。

“中国制造2025”系列报告之一《核工业专军用无人机应用领域拓宽，将拉开整个战场无人化的序幕。受益于技

题研究——国之重器，战略配臵》术进步，军用无人机由最初仅仅作为靶机升级到了如今战场的“多面

“中国制造2025”系列报告之二《医疗机器手”。我国军用无人机紧随以美国、以色列为首的第一梯队，通过产

人专题研究——机器人皇冠上的明珠》学研结合的模式，目前已经形成了较为完整的军用无人机生产研发的

“中国制造2025”系列报告之三《航空发动产业链。有望在未来与美国和以色列在国际军用无人机市场上一较高

机专题研究——低声轰鸣，蓄势待发》下。预计未来10年，我国军用无人机市场总规模将达到240亿元以上，

出口额将达到54亿元左右。

民用无人机拥有规模不亚于军用无人机的巨大市场。民用无人机用途

极为广泛，未来市场主要集中于农林植保、影视航拍、电力巡检等领

域。借鉴美国对民用无人机监管逐步放松的历程，以及国内民用无人

中银国际证券有限责任公司机政策的规范和低空空域改革的深化，我国民用无人机行业将呈现爆

具备证券投资咨询业务资格发式增长。预计未来10年，我国民用无人机市场总规模将超过300亿

元。

工业:机械消费型无人机引爆行业热潮，未来将进入千家万户。以“多旋翼无人

机”为主的消费型无人机市场有着技术不高，成本为王的竞争模式。

杨绍辉*中国无人机企业凭借产业配套体系和相对低廉的人工成本在全球消费

(8621)20328569型无人机市场中占有举足轻重的地位。其中，大疆无人机一家就占据

shaohui.yang@了50%以上的市场份额。而诸如谷歌、Facebook等科技巨头也谋求利用

证券投资咨询业务证书编号：S1300514080001无人机开展全新应用。未来，消费型无人机的应用将不仅限于航拍和

玩具，随着更多前沿应用的拓展，消费型无人机将可能成为人们的生