4月PMI数据点评-关税冲击下PMI回落，提振内需尤为关键-7页.pdf

【中诚信国际-2025研报】4月PMI数据点评：关税冲击下PMI回落，提振内需尤为关键.pdf 宏观经济 1月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 2025年4月30日PMI数据点评 2025年第18期 关税冲击下PMI回落，提振内需尤为关键 作者: 中诚信国际研究院

2025-05-07 约1.76万字 7页立即下载

2025-01-06 约2.68千字 8页立即下载

关税冲击4月PMI超季节性回落——对4月PMI和高频的思考及未来经济展望.pdf 宏观经济|宏观专题正文目录 1.4月PMI超季节性回落5 1.14月PMI季调环比下滑5 1.2大型企业景气下滑明显7 1.3供需双双回落8 1.44月PPI或继续面临下行压力9 2.实体相关高频指标表现分化10 2.1上游发电继续回升，钢铁生产保持平稳10 2.2中游行业景气持续分化11 2.3基建开工明显加快13 2.4新房销售面积有所回落14 2.5人口流动有所放缓14 2.6集装箱运价有所分化，干散货运价明显回落15 3.未来经济与政策展望16 3.1关税摩擦下，4月工业生产或有所放缓16 3.2加紧实施逆周期调节，内需有望“接力”外需17 4.风险提示19 图表目录图表1：PMI

2025-05-12 约4.81万字 17页立即下载

关税冲击4月PMI超季节性回落——对4月PMI和高频的思考及未来经济展望.docx 请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明正文目录 TOC\o1-2\h\z\u4月PMI超季节性回落 5 4月PMI季调环比下滑 5 大型企业景气下滑明显 7 供需双双回落 8 4月PPI或继续面临下行压力 9 实体相关高频指标表现分化 10 上游发电继续回升，钢铁生产保持平稳 10 中游行业景气持续分化 11 基建开工明显加快 13 新房销售面积有所回落 14 人口流动有所放缓 14 集装箱运价有所分化，干散货运价明显回落 15 未来经济与政策展望 16 关税摩擦下，4月工业生产或有所放缓 16 加紧实施逆周期调节，内需有望“接力”外需 17 风险提示 19 图表目录图

2025-05-12 约1.09万字 17页立即下载

国联民生证券-宏观研究-宏观专题：关税冲击4月PMI超季节性回落——对4月PMI和高频的思考及未来经济展望.pdf 证券研究报告宏观经济|宏观专题 关税冲击4月PMI超季节性回落——对 4月PMI和高频的思考及未来经济展望 2025年05月04日请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1

2025-05-03 约4.79万字 21页立即下载

宏观专题：关税冲击4月PMI超季节性回落——对4月PMI和高频的思考及未来经济展望-250504-国联民生证券-21页.pdf 证券研究报告宏观经济|宏观专题 关税冲击4月PMI超季节性回落——对 4月PMI和高频的思考及未来经济展望 2025年05月04日请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 4月PMI综合指数超季节性回落，可能不仅与关税影响下“抢出口”告一段落有关，还与关税不确定性下出口企业与进口商均观望关税摩擦进展有关。我们预计，4月工业生产的环比增速或将有所放缓。综合PMI与高频数据表现，我们认为4月经济修复可能有两大支撑：第一，基建投资有望进一步提速;第二，上游发电的回升以及部分中游工业行业高频指标的改善，可能表明制造业投资仍将对总需求构成支撑。 |分析

2025-05-12 约5.37万字 21页立即下载

通胀数据点评：4月通胀，关税冲击背后的积极表现.pdf 国内经济事件：5月10日，国家统计局公布4月通胀数据，CPI同比-0.1%、前值-0.1%、预期-0.2%、环比0.1%；PPI同比-2.7%、前值-2.5%、预期-2.8%、环比-0.4%。 1.核心观点：CPI表现好于季节性，更多反映商品、服务需求改善国际油价下行，加之钢、煤等需求较弱，4月大宗商品价格回落对PPI构成较大拖累。4月PPI环比-0.4%，同比较前月回落0.2pct至-2.7%、略好于市场预期（WIND， -2.8%）。从影响因素看，前期国际油价下行使国内油价持续回落（环比-3.3%），石油开采（-3.1%）、石油加工PPI（-2.6%）环比均为负，测算油价拖累P

2025-05-22 约2.9万字 9页立即下载

20250531西南证券2025年5月PMI数据点评关税博弈缓和下制造业景气度回升6.pptx 2025年05月31日证券研究报告?宏观简评报告数据点评关税博弈缓和下，制造业景气度回升——2025年5月PMI数据点评西南证券研究院点评制造业PMI：景气指数小幅回升，生产端重新扩张。由于中美关税博弈边际缓和，2025年5月制造业PMI较4月回升0.5个百分点至49.5%，但仍连续两个月位于收缩区间，低于季节性表现（2015-2024年5月制造业PMI平均为50.23%）。从需求端看，由于出口改善，5月新订单指数较上月回升0.6个百分点至49.8%，但连续两个月收缩，内外需仍偏弱运行；从生产端看，由于外需压力减弱，企业生产止跌回升，5月生产指数回升0.9个百分点至50.7%，回到荣枯线之上。

2025-06-04 约9.69千字 6页立即下载

2025年3月PMI宏观数据点评.pdf 宏 2025年3月31日观报 2025年3月PMI数据解读告新动能引领 1. 证券分析师事项： 2025年3月中国综合PMI产出指数为51.4%，较上月提升0.3个百分点。钟正生投资咨询资格编号 S1060520090001平安观点： ZHONGZHENGSHENG934@3月制造业、服务业和建筑业生产加速扩张，体现内需进一步回暖。一方面，张璐投资咨询资格编号宏新质生产力引领，高技术及装备制造业、AI创新相关生产性服务业产需表现 S1060522100001 观ZHANGLU150@较好。另一方面，基建重大项目支撑建筑业景气扩张，以旧换新政策驱动商品消费相关服务业回暖。然而，

2025-04-01 约1.54万字 6页立即下载

东方金诚 2025年5月份PMI数据点评：5月稳增长政策发力叠加关税战降温，带动宏观经济景气度回升.docx 东方金诚宏观研究 5月稳增长政策发力叠加关税战降温，带动宏观经济景气度回升 ————2025年5月PMI数据点评王青闫骏冯琳事件：根据国家统计局公布的数据，2025年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比4月上升0.5个百分点；5月非制造业商务活动指数为50.3%，比4月下降0.1个百分点，其中，建筑业商务活动指数为51.0%，比4月下降0.9个百分点，服务业PMI指数为50.2%，比4月上升0.1个百分点；5月综合PMI产出指数为50.4%，比4月上升0.2个百分点。 5月PMI

2025-06-04 约2.92千字 6页立即下载

东方金诚 2025年5月份PMI数据点评：5月稳增长政策发力叠加关税战降温，带动宏观经济景气度回升.pdf 东方金诚宏观研究 5月稳增长政策发力叠加关税战降温，带动宏观经济景气度回升 ————2025年5月PMI数据点评王青闫骏冯琳事件：根据国家统计局公布的数据，2025年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比 4月

2025-06-05 约3.41千字 3页立即下载

美国3月非农就业数据点评：就业数据稳健但市场担忧关税冲击.pdf 宏观经济|宏观点评正文目录 1.失业率上升，劳动参与率回升5 1.1失业率略微上升到4.2%5 1.2劳动参与率回升7 1.3初次申请失业金人数维持低位9 2.非农就业增长仍稳健10 2.1非农就业增长高于预期11 2.23个行业就业减少15 3.时薪同比回落17 3.1时薪同比下降，工时持平17 3.2分行业时薪：9个行业跑赢通胀18 4.市场预期美联储2025年或降息4次或以上19 4.1市场押注美联储2025年降息或达4次19 4.2国债利率普遍下行，股市大跌21 5.风险提示23 图表目录图表1：近3年美国失业率(%)5 图表2：美国历史失业率(%)5 图表3：3月会议FOMC经济

2025-04-12 约3.5万字 21页立即下载

美国3月非农就业数据点评：就业数据稳健但市场担忧关税冲击.docx 请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明正文目录失业率上升，劳动参与率回升 5 失业率略微上升到4.2? 5 劳动参与率回升 7 初次申请失业金人数维持低位 9 非农就业增长仍稳健 10 非农就业增长高于预期 11 3个行业就业减少 15 时薪同比回落 17 时薪同比下降，工时持平 17 分行业时薪：9个行业跑赢通胀 18 市场预期美联储2025年或降息4次或以上 19 市场押注美联储2025年降息或达4次 19 国债利率普遍下行，股市大跌 21 风险提示 23 图表目录图表1：近3年美国失业率() 5 图表2：美国历史失业率() 5 图表3：3月会议FOMC经济预期概

2025-04-14 约1.43万字 21页立即下载

提振消费潜力，增强内需动力的关键策略与实施路径.docx 泓域文案/高效的写作服务平台提振消费潜力，增强内需动力的关键策略与实施路径本文相关内容来源于公开渠道或根据行业大模型生成，对文中内容的准确性不作任何保证。本文内容仅供参考，不构成相关领域的建议和依据。国内经济发展现状与面临的挑战 1、疫后复苏进入新阶段中国经济在经历了疫情冲击之后，已经进入复苏阶段。然而，复苏的过程中，消费回升并未完全赶上预期，部分行业和消费领域仍存在较大的恢复空间。国内疫情防控政策的逐步放松和人民消费信心的恢复虽然有所进展，但消费者的购买力、消费意愿以及消费模式的变化，仍然需要在政策和市场环境的双重推动下得到全面恢复。 2、人口老龄化与劳动力市场压力人口老龄化

2025-02-09 约1.05万字 23页立即下载

10月PMI数据点评：政策主导下的回暖.pdf 宏观快评目录一、政策主导下的回暖4 （一）回暖一：施工端的供需回升4 （二）回暖二：“两新政策”的见效5 （三）后续关注政策如何接续与加码5 二、数据：制造业PMI有所回升6 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2 宏观快评图表目录图表1PMI：分行业4 图表2建筑业新订单：有所回升4 图表39月，财政收支缺口显著扩大4 图表4汽车：乘联会披露的零售增速5 图表5家电：排产数据5 图表6财政收支缺口估算6 图表7制造业PMI：继续回升7 图表8生产与需求指数有所回升7 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3 宏观快

2024-11-04 约6.1千字 6页立即下载