非金融企业影子银行化与股价崩盘的风险评估与防范研究.docx

非金融企业影子银行化与股价崩盘的风险评估与防范研究

目录

一、内容概览．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

1.1.1影子银行体系发展现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

1.1.2股价崩盘现象剖析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

1.1.3非金融企业影子银行化与股价崩盘关联性研究价值．．．．．．．．11

1.2国内外研究文献综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

1.2.1国外关于影子银行与金融稳定研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

1.2.2国内关于影子银行与股价波动研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

1.2.3文献述评与研究空白．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

1.3研究思路与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

1.3.1研究框架构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

1.3.2数据来源与处理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

1.3.3分析方法选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

1.4研究创新点与不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

1.4.1可能的研究创新之处．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

1.4.2研究存在的局限性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

二、非金融企业影子银行化相关理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28

2.1影子银行体系界定与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

2.1.1影子银行体系概念辨析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

2.1.2影子银行体系主要运作模式．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

2.1.3影子银行体系风险传染途径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

2.2非金融企业影子银行化动因分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36

2.2.1融资约束缓解动机．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

2.2.2利润最大化驱动．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．39

2.2.3金融监管套利诱惑．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42

2.3股价崩盘风险形成机理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

2.3.1股价崩盘概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．44

2.3.2股价崩盘触发因素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

2.3.3股价崩盘风险累积过程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

三、非金融企业影子银行化与股价崩盘风险关联性实证分析．．．．．．48

3.1研究假设提出．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

3.2变量选取与衡量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

3.2.1非金融企业影子银行化程度度量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．53

3.2.2股价崩盘风险度量．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54

3.2.3控制变量选取．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

3.3模型构建与检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

3.3.1计量模型设定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．62

3.3.2实证结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．64

3.3.3稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．