制造业巨额商誉的形成及减值分析——以众泰汽车为例.pdf

总第248期现代工业经济和信息化Total248

2025年第2期ModernIndustrialEconomyandInformationizationNo.2,2025

实践探索DOI:10.16525/ki.14-1362/n.2025.02.087

制造业巨额商誉的形成及减值分析

以众泰汽车为例

范优优

（延安大学，陕西延安716000）

摘要：并购是企业快速扩张的一种方式，其溢价给企业带来了合并商誉。近年来上市公司大额集中计提合并商誉

减值的事件频发，对公司造成了恶劣影响并导致其股价波动，既阻碍公司健康发展也加剧了资本市场的震荡。并购

会产生巨额商誉，巨额商誉存在的同时出现了商誉大幅度计提减值的现象。选择众泰汽车作为研究对象，基于商誉

减值的溢价并购理论、商誉后续计量理论以及盈余管理理论展开研究。研究发现，商誉的增加和减值受宏观经济变

动和政策调整的影响明显，商誉过分高估后会对企业资产负债结构产生巨大隐患。基于此建议通过优化结构、完善

公司治理来抑制合并带来巨额商誉所产生的危害，并采取相应的措施来缩小商誉减值的不良影响。

关键词：制造业；商誉；资产减值

中图分类号：F271;F275文献标识码：A

0引言中，购买方支付的金额超出被购买方可辨认净资产公

为了促进各个行业的发展，推动我国企业长期稳允价值的部分。它体现了企业未来预期的盈利能力超

定的经营，国家大力支持企业并购重组，通过重组后过一般水平的部分，是企业的无形资产之一。商誉的

会使有限的资源得到最优的配置，升级更新产业结形成主要来源于企业的品牌价值、客户关系、技术优

构，推动产业发展。随后国内公司并购重组猛增，各大势、市场地位等无形价值，这些往往是不可单独辩认

企业在寻求优质的资源子公司来进行重组，来达到协的资产。值得注意的是，商誉不能单独变现，它不会导

同效应的目的商誉资产减值是会计学领域中的重要致未来现金流的流入，因此不满足资产的定义。商誉

研究主题,它们之间存在着密切的联系。为规范市场的价值也不能用于偿还债务或投人生产，但它的减值

操作,给国内市场带来新鲜血液,同时能更好地融人可能会对公司的净利润和资产负债表产生重大影响。

经济全球化的时代潮流，商誉从某种意义上是子公司因此，投资者在分析上市公司时，应当特别注意商誉

股本和母公司长期股权投资金额的冲抵科目。商誉资的数额和相关减值风险[8]。

产减值准则的变化对上市公司的盈余管理行为有重商誉的减值测试需要比较包含商誉的资产组或

要影响。例如，2007年新资产减值会计准则的实施，资产组组合的账面价值与其可收回金额。如果可收回

限制了企业通过商誉资产减值准备的计提和转回来金额低于账面价值，公司需要确认减值损失，并首先

调节利润,从而在一定程度上遏制了盈余管理行为。抵减商誉的账面价值。这可能会导致公司出现大额亏

我国汽车行业历经持续多年的发展，目前已成为损，对公司的业绩和投资价值造成影响。

支撑和拉动中国经济的支柱性产业之一。供给侧结构商誉的价值判断通常可以从两个角度进行：投资

性改革进一步促进了汽车行业的转型升级，一部分汽者角度可以通过商誉占净资产的比例和占净利润的

车制造企业面临巨大的结构调整压力，又受到经济政比例来判断商誉是否合理；收购方角度则可以通过分

策的影响，它们利用资产减值进行过度的盈余管理，析被收购公司过去的盈利能力和未来的盈利预测来

损害了中小股东的利益[1],背离经济转型发展的初评估商誉的价值。如果商誉占净资产比例过高或占净

衷，并严重扰乱了资本市场，阻碍了汽车市场的高质利润比例过高，则可能表明公司的收购存在问题，需

量发展。因此，研究众泰汽车