东吴证券-汽车与零部件行业AI+汽车智能化系列之十一：以地平线为例，探究第三方智驾供应商核心竞争力.pdf
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证券研究报告·行业研究·汽车与零部件
AI+汽车智能化系列之十一——
以地平线为例，探究第三方智驾供应商核心竞争力
汽车行业证券分析师：黄细里
执业编号：S0600520010001
联系邮箱：huanxl@
联系电话：021
2025年5月8
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小鹏汽车核心竞争力剖析
—AI+汽车智能化系列之九
报告核心结论
◼小鹏汽车的核心竞争力是要打造【批量爆款能力】
➢【单一品类爆款能力】VS【多品类批量爆款能力】一直是不同车企的追求所在，两者各有千秋。【单品爆款能
力】往往“小成功”相对容易实现但“大成功”还是需要“千锤百炼”，【批量爆款能力】在很长一段时间容
易被理解成“车型杂乱-品牌低端-管理不善”等标签，但一旦爆发能量巨大。回顾小鹏过去十年创业历程，我
们理解小鹏选择是修炼【批量爆款能力】。国内车企20余年历史，油车时代【吉利汽车】，电车时代【比亚迪
】，均实现了【批量爆款能力】，年销量0—50万辆变化要花10年左右时间，但50—200
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报告核心结论;一张图看懂小鹏汽车核心竞争力;目录;一、小鹏汽车十年复盘总结;何小鹏早期创业复盘;小鹏汽车融资历程;;G9风波后2年时间完成了团队的重塑;“品类创新”遇见“智驾技术”;二、扬长：三大技术构筑SEPA2.0扶摇架构;1）智驾全栈自研能力;一张图总结小鹏汽车的智驾能力布局;智驾业务组织架构和核心人才;传感器环节：AI鹰眼视觉方案—去激光雷达;芯片环节：自研图灵芯片预计2025Q4上车;;芯片环节：自研图灵芯片助于提升体验性能;;小鹏打造“云端模型工厂”支持世界基座模型;72B参数基模强化学习训练;算法环节：小鹏自研算法的历史迭代;? 行业“端到端”演进可以分为四个阶段。1）感知端到端
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AI的进击时刻系列6
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题 目: 我国第三方物流企业的核心竞争力研究
——以德邦物流为例
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PAGE I
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摘 要
近年来，随着国民经济的飞速发展，我国物流市场需求持续扩大，物流行业也成不断增长的态势，物流体系不断完善，然而由于中国物流行业起步较晚，行业运行还有许多不成熟之处，大多数都是中小民营物流企业，竞争力明显不足。另外再加上近两年国际物流巨头不断开拓我国物流市场，我国物流企业更面临严峻的形势，因此充分认识当前我国
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图表索引
TOC\o1-1\h\z\u图1：比亚迪智能化战略发布会邀请函 4
图2：比亚迪DiPilot智能驾驶系统 5
图3：比亚迪搭载三目硬件方案车型 5
图4：新能源轿车销量占比-分价格段 7
图5：卓驭科技不同算力及其感知硬件配置 9
图6：汽车摄像头应用领域 9
图7：CIS市场规模分应用预测 10
图8：2000到2020间不同年代对车载连接的需求变化 11
图9：端到端智驾和模块化智驾区别 12
图10：小鹏端到端大模型 12
图11：各品牌智驾芯片参数 13
图12：地平线征程6系列 13
表1：不同价位畅销车型配置 6
表2：广州车展部分新车型配置 7
表3：三大感知方案和代
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地平线机器人-W汽车智能计算平权的公约数(智联汽车系列之42暨AI硬件系列之3).pdf
公司深度
投资案件
投资评级与估值
首次覆盖，给予买入评级。地平线机器人基于其软硬结合的技术优势与灵活开放的生态策略，已
占据先发量产规模优势。预计2025-2027年营业收入36.61/57.72/88.10亿元，
YOY+54%/+58%/+53%。2025/26年PS为18/12X；低于可比公司2025/2026平均PS
27/17X。与GPU领域的”寒武纪“类似，地平线是车载芯片国产化领域最重要参与者之一，景
气上行，可拥有估值溢价。首次覆盖，给予买入评级。
关键假设点
汽车产品和解决方案业务：2025年开始将开启强劲的征程6新品周期。预计2025-2027年汽车
产品和解决方案业务收
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请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
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投资评级与估值
首次覆盖，给予买入评级。地平线机器人基于其软硬结合的技术优势与灵活开放的生态策略，已
占据先发量产规模优势。预计2025-2027年营业收入36.61/57.72/88.10亿元，YOY+54%/+58%/+53%。2025/26年PS为18/12X；低于可比公司2025/2026平均PS27/17X。与GPU领域的”寒武纪“类似，地平线是车载芯片国产化领域最重要参与者之一，景气上行，可拥有估值溢价。首次覆盖，给予买入评级。
关键假设点
汽车产品和解决方案业务：2025年开始将开启
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2核心观点智能汽车车身架构主要可分为感知、决策控制、执行及通信四大板块，目前国产汽车零部件供应商在感知系统已取得较强的话语权，在决策控制系统、执行系统领域亦取得一定竞争力。感知系统主要硬件包括激光雷达、毫米波雷达、摄像头等；其中，激光雷达基本已实现完全国产化，摄像头模组国产化率过半，毫米波雷达角雷达国产化率达到30以上、但前雷达国产化率相对较低。目前激光雷达市场由速腾聚创、禾赛科技、华为、图达通四家主导，摄像头主要厂商有舜宇光学、德赛西威、海康威视、欧菲光、豪恩汽电等，毫米波雷达主要国产厂商包括华为、福瑞泰克、森思泰克、承泰科技等。决策控制系统主要由域控制器构成，智驾域控及座舱域控的国产化率均
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汽车与零部件行业乘用车智能化3月报：2月产批零符合预期，奇瑞广汽接力智驾平权.pdf
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乘用车智能化3月报：
2月产批零符合预期，奇瑞广汽接力智驾平权
汽车行业证券分析师：黄细里
执业编号：S0600520010001
联系邮箱：huanxl@
联系电话：021
2025年
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汽车与零部件行业乘用车智能化3月报：2月产批零符合预期，奇瑞广汽接力智驾平权.pdf
核核心要点心要点
◼乘用车跟踪
➢行业景气度跟踪：2月产批零表现符合预期。产量方面：乘联会口径2月狭义乘用车产量实现173.
6万辆，同环比+40.6%/-17.6%。销量方面：乘联会口径批发销量实现176.7万辆，同环比+36.4
%/-15.9%。交强险口径零售销量128.0万辆，同环比分别+19.2%/-28.0%。出口方面：乘联会
口径整体出口34.9万辆，同环比分别为+17.1%/-8.2%。
➢新能源跟踪：2月新能源批发、零售渗透率有所上升。2月新能源汽车批发渗透率46.3%，环比
（
+4.04pct；零售口径渗透率为51.3%，环比+11.70pct。
➢自主跟踪：2月整体自主
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《如何提升第三方物流的核心竞争力.》.ppt
该套视频课程由芸芸视频友情提供 重点推荐：物流师，助理物流师资格认证 重点推荐：北京交通大学物流系统，物流管理专业全套课程；每门课程分为本章内容，视频课堂，课后习题三个部分；本章内容部分，和课后习题部分是文本，视频课堂是真人视频讲解；为了直接了解课程的效果，特别附带了一张图片给大家参考，实际播放效果比截图效果更好； 武汉理工大学北京交通大学物流专业 武汉理工大学 企业经济学，商务与经济统计，商品学，国际物流学，应用统计学，流通概论，物流与供应链管理，物流企业战略管理，物流成本管理，物流系统管理，基础物流系统分析与设计，物流系统建模与仿真，物流经济地理，物流运输组织与管理，现代物流信息技术，绿
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摘要：面对国际竞争的挑战，第三方物流培育自身的核心竞争力是当务之急。通过对第三方物流企业核心竞争力的探讨，提出了第三方物流应结合企业自身特点培育核心竞争力的与措施。
1物流企业核心竞争力的涵义
第三方物流企业核心竞争力的是一个复杂的多元系统，归纳起来主要包括以下几个方面:
1.1核心技术能力
核心竞争力的核心是企业的核心技术能力。物流企业的核心技术能力不仅取决于现有的物流设施、技术装备的化水平，而且更重要的是企业能够有效地将这些技术装备到提供的服务中去，提高服务水平，使技术资源转化为企业的技术优势。它包括第三方物流企业的研发能力
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第三方物流企业核心竞争力分析
?
一、第三方物流企业竞争力的概念
自上世纪80年代以来,市场竞争日益激烈,在激烈的市场竞争面前,为取得市场竞争优势,企业不得不集中其人、财、物到主营业务上来。对于工商企业来说,?物流量不是太大,而物流设施都是高投资项目,这些事实使它们觉得与其自己营运物流,还不如将它外包给物流企业划算。?这样,一方面物流业务的需求方寻求物流外包,另一方面以提供专业化物流管理和服务为核心竞争力的供给方愿意承接物流业务,第三方物流服务业便应运而生了。
（一） 第三方物流企业的内涵??
(简称3PL或TPL)是指生产经营企业为集中精力搞好企业，把原来属于自己处理的物流活动，以合同方式
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汽车零部件企业核心竞争力调研报告.doc
汽车零部件企业核心竞争力调研报告
(1)为了获得备选方案车型的具体参数，要上网访问相关汽车网站，进而获得最准确、最有效的数据。
(2)在建立起家用汽车购车评价模型之后，要对安全性、舒适性、动力性、使用费用经济性以及技术平台先进性等指标下的次级指标进行权重，这就要求咨询汽车行业的相关专家对本评价体系模型中的某些项进行打分，在专家评分的基础上，运用模糊层次分析法对备选车型进行评测。
2、调研方法
对家用汽车购车评价的调研方法，首先根据相关文献建立了家用汽车购车评价模型，然后在相关汽车网站上查阅具体汽车参数。然后经本人签约公司的同事介绍，在xx配件公司找到几位从事汽
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汽车零部件行业供应链金融创新模式与竞争力研究报告.docx
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一、汽车零部件行业供应链金融创新模式概述
1.1行业背景
1.1.1汽车零部件行业供应链金融需求日益增长
1.1.2传统融资渠道受限
1.1.3政策支持力度加大
1.2创新模式分析
1.2.1供应链金融服务平台
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1.2.5供应链金融服务创新
1.3竞争力分析
1.3.1创新能力
1.3.2风险管理能力
1.3.3成本控制能力
1.3.4政策适应性
二、汽车零部件行业供应链金融创新模式的具体实践
2.1供应链金融服务平台构建
2.1.1平台搭建