小金属行业动态报告：Q1锑精矿进口量下降明显，支撑锑价高位运行-250427-中信建投-10页.pdf

证券研究报告·行业动态

Q1锑精矿进口量下降明显，小金属

支撑锑价高位运行

核心观点维持强于大市

王介超

据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿进口量为1483.0吨，

wangjiechao@

环比下降55.8%，同比下降63.9%；1-3月锑矿砂及精矿进口量为

010

9530.2吨，同比下降25.5%。锑精矿进口量下降明显，支撑锑价

SAC编号:S1440521110005

高位运行。目前内外价差仍然较大，海外矿石进口依旧受阻，缅

甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位下降、生产成本

上升态势凸显，锑价持续向其内在价值回归逻辑未改，我们长期邵三才

看好锑价中枢上移。shaosancai@

SAC编号:S1440524070004

行业动态信息

发布日期：2025年04月27日

锑：本周钢联2#低铋锑锭报价22.6万元/吨，较上周下降3.4%；

Fastmarkets2#锑锭报价57000-59800美元/吨，最高价、最低价均

市场表现

较上周持平，外盘报价（中值）折人民币已超47万元/吨。

Q1锑精矿进口量下降明显，支撑锑价高位运行26%

16%

据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿进口量为1483.0吨，

6%

环比下降55.8%，同比下降63.9%；1-3月锑矿砂及精矿进口量为-4%

9530.2吨，同比下降25.5%。根据安泰科，“一季度我国锑原料-14%

-24%

进口承压运行。由于国内外价差高居不下，海外进口锑矿石渠道555555555555

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