【中国投资银行业发展现状】[修改版].pdf

投资银行业是以提供资本和资本运作方面的专业性服务为主要业务的服务性行业，是国家金融体系中

重要的组成部分。投资银行业的主体是提供资本和资本运作方面专业服务的中介机构，其操作的对象是长

期资本和表现为货币资产的企业产权，其运作的环境是资本市场。投资银行业内专业中介机构将长期资本

的需求者和投资者联结起来，并提供其中的专业性服务，包括安排股权与债权融资、推荐和安排证券公开

上市、证券承销、投资咨询建议、投资组合管理、资产管理、风险控制工具的创设和交易等；投资银行业

内机构也为企业的资本运营提供专业服务，包括资产重组财务顾问，兼并收购的财务顾问和融资安排，协

助机构制定反并购策略等。

广泛意义上的投资银行业是一个相对开放和模糊的行业范畴，并不象银行业、保险业、信托业和基金

业等有着明显的行业界限，凡是在资本交易和资本运营方面提供中介服务的专业机构都应该列入这一行业。

中国投资银行分类

1．具有银行背景的证券公司或银行作为主要股东的股份制证券公司，如华夏证券、南方证券和海通证

券的主要股东分别为中国工商银行、中国农业银行和交通银行。

2．信托公司下属的证券公司或证券部，如中信集团下属的中信证券，中国信达信托公司下属的证券部、

中国民族信托、信息信托、煤炭信托等下属的证券部等。

3．地方出资组建的股份制证券公司，如江苏省证券、湖北证券等。

4．商业银行附属的投资银行机构，由于受到分业经营的限制，商业银行不能直接从事证券业务，但是

各家商业银行都在通过成立全资附属的子公司或者收购境外的机构来涉足投资银行业务，如招银证券、光

大证券、中国银行下属的中行国际（香港）、中国工商银行收购的息敏斯证券等。

5．中外合资投资银行机构，目前只有中国国际金融公司一家，这家公司的主要股东是中国建设银行、

美国摩根.势坦利公司、中国经济技术担保公司、新加坡政府投资公司和香港名力集团，该公司是目前国内

最标准的投资银行机构。

6．其他提供部分投资银行专业中介服务的机构，包括具有证券资格的会计师事务所、律师事务所，资

产评估机构和专业咨询公司等。中国投资银行现状

中国投资银行业是随着中国经济市场化的发展而出现和逐步发育起来的，目前中国已经初步形成了以

专业证券公司为主体和其他各类专业中介机构相互协作配套的投资银行体系，基本可以满足资本市场交易

和资本运作的一般性要求。截止到1998年底，中国共有证券公司90多家，具有证券业务的信托公司200

多家，下属营业部2400多家，具有证券从业资格的会计师事务所105家、律师事务所322家、资产评估机

构116家和数量众多的专业咨询中介机构，此外，多数商业银行也已经开始逐步涉足资本市场业务，尝试

提供企业资产重组和改制财务顾问、过桥贷款、项目融资、银团贷款等创新性产品和服务。业内机构在充

当长期资金融通中介、提供资本运作专业服务和促进经济产业结构调整等方面发挥了日益重要的作用，为

企业筹集长期建设资金、国企改革和宏观经济结构调整作出了巨大贡献。截至到1998年底，中国境内上市

公司达到851家，总股本2345.36亿股，其中流通股本为740.94亿股.总市值19505.65亿元，其中流通市值

5745.61亿元，投资者达到3910.7万户，1998年证券市场成交总额46161.89亿元。在从1997年开始大量

出现的公司资产重组和兼并收购活动中，投资银行机构在资产评估、财务审计、重组和并购方案设计、融

资安排和重组后的整合等方面提供了大量的专业中介服务，使得国有存量资产的调整能够按照市场运行的

规则进行，更加富有效率。

中国的投资银行业造就了资本市场，使得长期资金能够按照市场规则进行高效合理的配置，为政府、

企业提供了直接融资的场所，为机构和个人投资者提供了投资的场所和工具。投资银行体系成为除国家财

政和商业银行之外的又一重要资源配置机制，形成了介于政府和企业之间的中观经济资源配置和调节机制，

促进了中国经济的发展和经济结构的调整。目前局限

但是，目前仍然不能说中国已经存在成熟的投资银行业，因为如果按照国际标准的投资银行概念来衡

量，中国仍然没有真正可以称得上是投资银行的机构。虽然证券公司和投资银行在许多地方是同义语，但

是中国的证券公司还远远不能算是投资银行，其业务范围仅仅局限在证券的发行承销和交易代理等狭窄的

范围之内，兼并收购、资产管理、风险工具的创设和交易等标准的投资银行业务则没有开展或很少开展。

目前，中国存在大量的存量资产需要运用市场手段予以重组，企业对资本市场直接融资的需求快速增长，

由此造成对投资银行服务的需求日益迫切。与市场的需求增长相比，中国