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宏观分析1.世界宏观经济2012年12月18日，联合国经济与社会事务部在纽约联合国总部发布《2013年世界经济形势与展望》报告的第一章，报告认为，2012年度的世界经济增长势头已经在很大程度上趋弱，而且预期在未来2年间仍将持续减弱。2013年全球经济增长率预期为2.4%，2014年预期为3.2%，这一预期目标与联合国半年前的预测相比出现了大幅度的下滑。据报道，国际货币基金组织(IMF)称，世界经济正进入三级开展时代。中国、印度以及其他新兴国家经济增长速度最快，看到2008年经济危机的终点曙光的美国和誓言降低通胀率的日本经济增长速度中等，而多数欧洲国家经济增长速度最慢。国酒茅台

宏观分析2.国内宏观经济国酒茅台

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宏观分析2.国内宏观经济CPI-PPI的差值越小，也就是CPI-PPI指标走势向下，说明企业经营本钱增加，企业利润被压缩，企业利润增长速度下降，经济增长趋缓；CPI-PPI的差值越大，也就是CPI-PPI指标走势往上，说明企业利润在反弹，企业利润增长速度上升，经济增长动力强劲。从研究中发现，股市涨跌与企业盈利增长趋势线根本吻合，区别只是涨跌幅度。因此，CPI-PPI指标对于股市涨跌有领先作用。国酒茅台

宏观分析2.国内宏观经济图中可以看出，CPI与PPI的差值比较大，说明指标形势未来可能会上升。国酒茅台

宏观分析3.经济周期〔1〕同步指标—零售额从零售额来看，指标在下降，经济形势不乐观国酒茅台

宏观分析3.经济周期2012年下调了两次利率，2013年现在还没有变化，但是有预期会上升。所以同步指标和滞后指标的比值是下降的，说明目前经济形势依然处在低迷中。〔2〕滞后指标—存贷款利率国酒茅台

行业分析1.白酒行业生命周期茅台、五粮液、洋河等名酒品牌的生命周期较长，也比较规那么。目前这类名酒品牌多处于快速成长期或成熟期。其它一些二流酒、地方酒品牌有极少数处于成长期、成熟期，但绝大局部处于成熟期与衰退期间。白酒企业以每年10％的速度递减，更说明白酒品牌多处于衰退期。国酒茅台

行业分析2.白酒行业对经济周期的敏感度国酒茅台

行业分析3.政府的产业政策白酒业是一个消耗粮食比较多的行业，每斤白酒消耗3斤粮食，基于这个原因加上白酒企业有污染问题、高度酒对身体有害等因素，国家将白酒列为限制开展的行业舆论压力和三公的收紧导致高端白酒价格出现了短暂性的回调。在高端的王府井百货，53度飞天茅台售价为2080元，然而在今年春节之前，53度飞天茅台在高端百货的售价高达2300元以上国酒茅台

行业分析3.政府的产业政策不过，业内一致认为，目前高端白酒价格的回落，只是在宏观环境影响下出现的短暂低迷。著名白酒营销专家铁犁表示，高端白酒由于其具备时间价值的内涵，长期持有价值趋于上涨，放得越久，价值越高。只要熬过低迷的宏观环境，长期依然趋于利好。中欧基金副总经理、投资总监周蔚文认为：白酒行业受累于经济周期、三公消费整顿和行业供需形势，相对以往来看短期实体经营层面开始进入艰难期。但白酒行业刚性强，今年下半年个别高端白酒股可能会有所转好国酒茅台

公司分析1.贵州茅台酒股份简介贵州茅台酒股份是国内白酒行业的标志性企业,主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒,茅台酒历史悠久,源远流长,是酱香型白酒的典型代表,享有国酒的美称.公司产品形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场.国酒茅台

公司分析每股收益2.贵州茅台酒股份行业分析国酒茅台

公司分析营业收入可以看出贵州茅台在白酒行业处于龙头地位。2.贵州茅台酒股份行业分析国酒茅台

公司分析3.贵州茅台股份财务指标分析国酒茅台

公司分析3.贵州茅台股份财务指标分析从图中可以看出，公司的各项财务指标根本都保持稳定上升的态势国酒茅台

技术分析K线图由曲线图可以看出，该股票自2012年11月份起，整体呈低迷走势，但自2013年4月份起，有上升趋势。国酒茅台

技术分析MACD指标由上图可以看出，自2013年4月份以来，MACD曲线在0轴以上，大势属多头市场。国际茅台

技术分析RSI指标从上图中可以看到，RSI在50之上，为强势。国酒茅台

技术分析KDJ指标从上图中可以看出，K线上穿越D线，股价处于上涨趋势中，此时为买入信号。但J线上升至100，接近卖出点，说明股价上涨趋势开始减弱，应谨慎买卖。国酒茅台

技术分析OBV指标如上图，自2013年4月份以来，该股价格上升OBV也相应地上升，我们可以更相信当前的上升趋势。国酒茅台

由以上分析我们的结论为：对于贵州茅台，现在投资者