科博达在手订单充沛，打造域控制器平台型企业.pdf
证券研究报告
科博达2024年实现营收59.7亿元，同比增长29%。公司2024年实现营收59.68
亿元，同比增长29.0%，实现归母净利润7.72亿元，同比增长26.8%，扣非归母
净利润7.31亿元，同比增长27.5%。拆单季度看，公司2024Q4实现营收16.95
亿元，同比增长18.4%，环比增长10.8%，归母净利润1.66亿元，同比增长7.8%，
环比减少29.5%，扣非归母净利润1.64亿元，同比增长16.0%，环比减少27.2%。
公司2024年收入同比增长29%，主要系市场需求增加，尤其能源管理系统营收增
幅较大。
公司2025Q1实现营收13.74亿元，同比减少3.0%，环比减少18.9%，归母净利润
2.06亿元，同比减少6.0%，环比增长24.2%，扣非归母净利润1.89亿元，同比
减少5.7%，环比增长15.3%。
图1：科博达营业收入及同比增速图2：科博达单季度营业收入及同比增速
资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理
图3：科博达归母净利润及同比增速图4：科博达单季度归母净利润及同比增速
资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理
公司收入同比增长得益于拓品类、拓客户进展顺利。
分产品看，公司2024年照明控制系统收入28.9亿元（占比48%），同比增长22%，
电机控制系统收入9.6亿元（占比16%），同比增长21%，车载电器与电子收入
8.8亿元（占比15%），同比增长16%，能源管理系统8.3亿元（占比14%），同
比增长93%。
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2025Q1电机控制系统、车载电器与电子、能源管理系统业务保持持续增长，电机
控制系统营收2.5亿元，同比增长8%，环比减少16%，车载电器与电子营收2.2
亿元，同比增长5%，环比减少16%，能源管理系统营收1.6亿元，同比增长7%，
环比减少39%。
表1：公司分产品营收（亿元）
2024Q12024Q22024Q32024Q42024年2024年同比2025Q12025Q1同比2025Q1环比
照明控制系统7.36.57.67.528.922.2%6.5-10.7%-12.8%
电机控制系统2.32.12.32.99.621.4%2.57.8%-15.5%
车载电器与电子2.12.02.12.68.815.8%2.25.3%-15.5%
能源管理系统1.51.72.52.68.392.9%1.66.6%-38.9%
其他汽车零部件0.60.40.3