原油与原油期货基础知识.ppt

目录原油定价体系国际原油供需格局原油根底知识

石油简介原油/石油：习惯上称直接从油井中开采出来未经提炼或加工的石油为原油，亦即天然石油。它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质，略轻于水。可溶于多种有机溶剂，不溶于水，但可与水形成乳状液。石油包括原油、人造石油和各种石油产品。资料来源：美国能源部

石油—工业的血液能源是现代社会源动力，亦为所有工商业的根本。而目前能源主要还是以化石燃料为主。在煤炭、石油和天然气固液气三态的能源产品之中，只有液体的石油易储存、易使用、热量高。因此石油是当之无愧工业的血液。谁掌握了石油，谁就控制了所有国家；谁掌握了粮食，谁就控制了人类；谁掌握了货币，谁就控制了所有政府。——基辛格资料来源：美国能源部2025/5/24

原油分类美国和中国以API度作为原油分类的基准，是美国石油学会(API)制订的用以表示石油及石油产品密度的一种量度。它表示石油产品15.6℃时的相对密度〔与水比〕。国际上把API度作为决定原油价格的主要标准之一。它的数值愈大，表示原油愈轻，价格愈高。是的，每周二晚间的API能源库存报告就是它发布的。2025/5/25

国际主要原油品种地区API含硫量分类吨桶比倾点WTI北美390.34%轻油7.64-5Brent欧洲38.10.39%轻油7.42Dubai中东44.60.03%轻油7.84821Bonny北非311.70%酸油7.239-12.2Tapis亚太38.20.15%轻油7.50643大庆中国330.10%轻油7.32826.7Cinta印尼32.50.10%轻油7.105105Minas马来西亚340.09%轻油7.373100注：1美式桶=42美制加仑≈159升2025/5/26

原油产业链石油开采炼油行业成品油销售由于原油供给、运输和精炼等过程的天然限制，原油产业链一般都高度集中。而在下游成品油的销售中，由于石油产品相对较少，集中度也较高。一般而言，化工和能源产业链重合度并不高。资料来源：美国能源部石油化工2025/5/27

化工产业链虽然石脑油只是原油精炼品中极小的一个品种，却是几乎所有化工品的源头。2025/5/28

国际原油需求国际原油消费自80年代中期之后，维持稳定增长。自90年代起，仅08～09年原油需求量出现下降。资料来源：美国能源部世界银行Bloomberg国际原油日消费量原油消费与经济增长有着高度的相关性,从近50年数据来看，相关性达85%。2025/5/29

国际原油需求兴旺国家原油消费仍占据全球主导，随着油价的高企，美国近两年原油消费略有缩减，但粗放式消费观念并未有明显改变，因此，在可预见的将来，美国原油消费仍将占据全球1/4的水平。欧盟近十年来努力通过在节能减排方面树立国际影响力，原油消费量持续缩减。其它主要工业国经济增长乏力，原油消费根本保持稳定。新兴经济体是目前国际原油消费的主要动力。资料来源：美国能源部2025/5/210

原油需求驱动资料来源：美国能源部中国原油需求量百万桶/天百万桶/天百万桶/天自上世纪90年代起，中国原油年需求增量维持在7%以上。中国需求从缺乏3%快速增长10.5%。国际原油需求量在08～09年出现显著回落，但新兴国家需求持续增长，其中中国需求的增长成为国际原油需求的主要推动力量。2025/5/211

原油供给自上世纪80年代第二次石油危机以来，全球能源供给就根本维持紧平衡状态。自2003年以来，全球原油供给就维持在8000万桶/天的水平，难以提高。资料来源：BP目前OPEC仍是全球主要原油供给方。但近年来北美、俄罗斯、巴西产能的快速增长成为主要的新增供给。2025/5/212

原油探明储量原油探明储量是指经过一定地质勘测之后了解和掌握的矿产储量，包含开采出来、设计出来和远景储量。全球原油探明储量自上世纪90年代之后便一直增速缓慢，近30年平均增速仅约1%。可供开采年份一直维持在40年左右。近两年原油探明储量增速较快，但多为深海、沙漠等难以开采的油田，且多为重油，开采和提炼难度都非常大。全球易开采油田已经濒临枯竭。资料来源：BP10亿桶年2025/5/213

峰值来临？目前，主要产油国和地区，包括中东、俄罗斯、美国等均已到达原油产量峰值。2025/5/214

低油价时代已经结束近两年，原油成因引发的争论致使该理论受到广泛质疑，被认为是石油巨头推高油价的噱头。不过无论如何，目前易开采油田已经越来越少，原油的开采和提炼本钱不断提升已经是事实。炼油毛利率采油本钱资料来源：BPCERA美国能源部2025/5/215

非常规能源英美天然气价格美国天然气构成资料来源：美国能源部Bloomberg2025/5/216

供给格局全球原油储量极不平衡，中东占据80%以上。资料来源：美国能源部