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经济周期波动对公司资本结构调整的影响:理论与实证分析
目录
一、内容概要...............................................3
1.1研究背景与意义.........................................3
1.2文献综述...............................................3
1.3研究内容与方法.........................................5
1.4研究框架与结构.........................................9
二、经济周期波动理论概述..................................10
2.1经济周期的定义与分类..................................11
2.2经济周期波动的主要特征................................12
2.3经济周期波动的驱动因素................................13
2.4经济周期波动对企业的传导机制..........................19
三、公司资本结构调整理论..................................20
3.1公司资本结构的定义与衡量..............................21
3.2公司资本结构决策的影响因素............................23
3.3公司资本结构理论的主要流派............................23
3.4公司资本结构调整的方式与动机..........................25
四、经济周期波动对公司资本结构调整的影响机制..............28
4.1经济周期波动对公司经营业绩的影响......................29
4.2经济周期波动对公司融资成本的影响......................30
4.3经济周期波动对公司投资机会的影响......................31
4.4经济周期波动对公司风险偏好的影响......................33
4.5经济周期波动通过上述机制影响公司资本结构调整的内在逻辑
五、经济周期波动对公司资本结构调整影响的实证分析..........38
5.1研究假设与模型构建....................................38
5.1.1样本选择与数据来源..................................40
5.1.2变量定义与度量......................................40
5.1.3模型设定............................................42
5.2实证结果与分析........................................47
5.2.1描述性统计..........................................48
5.2.2相关性分析..........................................49
5.2.3回归分析结果........................................50
5.2.4稳健性检验..........................................50
5.3差异分析..............................................51
5.3.1不同行业公司的差异分析..............................55
5.3.2不同规模公司的差异分析..............................56
5.3.3不同所有制公司的差异分析............................57
5.4实证结果的经验总结....................................58
六、研究结论与政策建议....................................60
6.1主要研究结论..........................................61
6.2政策建议..............................................63
6.3研究不足