【《阳江明阳风电产业集团公司融资问题研究国内外文献综述》3300字】 .pdf

明阳风电产业集团公司融资问题研究国内外文

献综述

目录

1.1.1企业生命周期融资理相关研究1

1.1.2资本结构融资理相关研究2

1.1.3企业融资渠道相关研究2

1.1.4国内外研究述评4

1.1.1企业生命周期融资理论相关研究

将企业生命周期作为企业融资问题的研究起点，然后再分析企业所处政、

环境、行业、企业特性等特征，从而得出不同企业融资问题的原因及解决路径。

赵天宇，张婷娜(2019)提出，中小高新技术企业的金融政、财务管理能

力、企业信用评级、资产结构都会直接影响企业的融资规模与融资效率。除此之

夕卜，不同行业、不同企业的生命周期的不同阶段，面对的风险不同，所以企业在

融资性质的选择、融资渠道、融资规模都会有所不同。由此可知企业管理者要根

据企业所处生命周期的不同阶段，认真分析企业内外部的融资环境，选择适合此

阶段特征的融资略(李佳慧，王家豪,2021)。这一选择至关重要，它不仅能提高

企业的资金运用效率、降低融资成本，而且还能降低风险，从而实现企业资金的

最优配置。从中可以推知当高新技术中小企业进入成长发展时期，技术风险会随

之下降，而管理风险与资金需求将上升为主要风险(郭太轩，陶雨欣,2020)。企业

生产规模和市场占有率的扩大，会增加企业资金的需求。而对于大部分中小高新

技术企业来说，选择银行信贷或者主板上市实现起来比较困难。所以，成长期中

/J高新技术企业的融资渠道可选取风险投资。

曹嘉伟，胡梓萱(2019)提出，由于生物科技企业具有自主研发创新的能力,

所以它是推动市场经济转型和扩大社会就业的中坚力量。但是这类企业常在创业

期阶段面临融资问题。它们有几个共同特征制约其融资，从这些观察中可以看出

最常见的为产品研发周期长、资金成本投入大、收益不确定、信息不对称、资本

结构不合理等因素。由于生物科技创新企业融资渠道单一、融资规模较小、融资

效率低下，所以导致我国生物技术公司苗重缺乏研发资金，进而影响企业技术革

新和持续经营。因此，如何改善生物科技创新企业内外部的融资环境，如何拓宽

生物科技创新企业的融资渠道，进而有效提高生物科技类企业的融资效率，于这

种状况之中成为企业亟待解决的重要问题(沈思远，高婉婷,2019)。所以，不同生

命阶段的企业应该结合自身实际资本结构与产品属性，选择适合企业的融资渠

道。

韩嘉豪，谢梦琪(2018)提出，我国新三板挂牌企业融资效率普遍偏低，且

只有少数企业达到有效；挂牌企业股权融资效率在很大程度上受高股权集中度以

及高成本费用等问题的制约，企业应依据所处生命周期、自身特性，拓展其他融

资渠道。

陆浩然，程雅琳(2017)提出，在资本结构方面，科创型中小企业或初创企

业与传统行业的大型企业存在明显差异。企业资本结构受诸多因素影响，最显著

的为产品独特性、成长速度、法律环境、股权集中度、股票市场价格、流通股比

例、银行信贷市场价格。

1.1.2资本结构融资理论相关研究

蒋轩，许雨薇(2018)提出，与国外优序理论相比，国内企业的表现形式略

有不同。他们得出结论，我国中小高新技术企业应将内源融资作为首要选择的融

资方式，继而再选择外源融资。在外源融资的过程中，股权融资要先于债权融资。

BinbasiogluM,ZychowiczEJ(201)提出，企业在金融市场中进行股权融

资以及债权融资的成本与企业的规模具有相关性。上述总结与本研究预设的理论

体系相吻合，这在一定程度上证明了本研究方向的正确性和意义所在。该理论体

系为整个研究提供了稳固的理论支撑,而结论与其的一致性不仅展示了研究方法

的严谨程度，也验证了研究预设在实证分析中的可行性。通过系统地收集和深入

分析相关数据，本研究在特定范围内提出了创新性的观点，为同行专家及实践者

提供了有益的参考和思路。同时，结论的可靠性源于科学的研究设计和严格的研

究操作流程，为后续研究提供了有价值的参考。资本结构影响因素，已经被国内

外学者进行了大量的实证研究,在这类情况下但对于科创型企业的资本结构及针

对不同融资需求企业的资本结构进行的研究还很稀缺，较多的