极端投资者情绪对股票收益率的影响.pdf
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摘要
传统的金融资产定价理论以有效市场假说以及交易主体拥有理性为前提。
有效市场假说以证券市场中的交易是随机的、投资者都是理性的以及有效套利
为基础。但是随着证券市场的发展，市场中出现了很多传统金融资产定价理论
无法解释的投资者行为以及金融异象。因此，从投资者是有限理性的以及套利
有限性出发，行为金融学的金融资产定价理论应运而生，将情绪等非理性因素
考虑在内的资产定价理论成为了新的切入点。很多学者对不同的情绪进行区分
进而展开分析，比如乐观情绪与悲观情绪，高涨情绪与低迷情绪等。但是很少
有学者基于
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