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业绩预告能够稳定投资者预期吗.pdf

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摘要

从1998年开始推行业绩预告制度至今已20余年，我国半强制业绩预告制度

已基本成熟，半强制业绩预告制度建立的初衷是提前释放业绩信息、稳定投资者

预期，从而缓解年报集中公布时的股价波动，促进资本市场有序发展。然而业绩

预告制度真的实现了它的初衷吗?本文选取2010Q4．2023Q2发布了季度、半年度

和年度业绩预告的A股上市公司为样本，发现利好业绩预告的发布不仅未完全稳

定投资者预期，反而引发了投资者在盈余公告前的投机交易行为，即披露利好业

绩预告的上市公司更易吸引投资者的关注而成为其投机标的，从而加剧股价的

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