保险公司持股对上市公司会计信息质量的影响研究.pdf

摘要

会计信息是投资者了解上市公司经营状况的关键信息来源，高质量的会计信

息对于保护投资者利益、维护市场公平和透明：i：促涟资拳市场健康发展至关重要。

截至2023年第四季度，我国保险业资金运用余额己达28．16万亿元。作为A股

市场的第二大机构投资者，保险公司凭借其在风险管理、稳健投资理念、庞大资

金规模等方面的独特优势，已经成为维护我国资本市场长期稳定健康发展的中坚

力量。同时从监管政策的发展历程来看，监管机构鼓励险资入市投资的态度日渐

明朗，保险公司对上市公司的影响日益增强。保险公司持股是否会积极参与上市

公司治理，提升其会计信息质量，这一问题具有重要的研究意义。

本文以我国2010．2020年A股非金融类上市公司的数据为样本，探讨保险公

司持股对上市公司会计信息质量的影响及其影响机制。首先，界定核心概念，并

对国内外文献做了归纳和总结。其次，梳理了委托代理理论、信息不对称理论、

股权制衡理论和公司社会责任理论，在此基础上分析了保险公司持股对上市公司

会计信息质量的影响、作用机制以及企业性质和地区的异质性，形成了本文的研

究假设。最后，建立双向固定效应模型进行实证分析，对研究假设逐一检验，并

通过倾向得分匹配法、解释变量滞后一期、工具变量法等方法进行稳健性检验。

本文研究结论如下：(1)保险公司持股能够提升上市公司会计信息质量，

且持股比例越高，对会计信息质量的提升作用越强。(2)异质性分析结果表明，

相较于国有企业和西部地区企业，保险公司持股对会计信息质量的提升作用在非

国有企业和东中部地区企业中更强。(3)影响机制分析结果表明，保险公司持

股通过提升内部控制质量和增加实地调研次数两条路径促进上市公司会计信息

质量的提升。基于研究结论，本文提出以下建议：(1)对监管机构而言，需要

鼓励保险公司持股，适当调整监管政策，实现有效监管。(2)对保险公司而言，

需要积极发挥其内部治理和外部监督作用，改善被投资公司的内部控制体系，加

强沟通互动，履行服务实体经济的责任。(3)对上市公司而言，需要理性对待

保险机构投资者，充分利用其独特治理优势，提升会计信息质量。

关键词：保险公司持股；会计信息质量；内部控制质量；保险公司调研

ABSTRACT

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